빠르게 변하는 블록체인과 탈중앙화 금융(DeFi)의 세계에서 스테이블코인은 숨은 영웅과 같다. 미 달러 같은 법정화폐에 페그된 디지털 자산으로, 암호화폐의 극심한 변동성 속에서 안정성을 제공한다. 일상 거래에서부터 고급 수익 농사(yield farming) 전략까지 모든 것의 기반이 된다. 그런데 Token Terminal의 한 눈에 띄는 통계(Token Terminal)를 보면, 네이티브로 $100억 이상을 발행한 블록체인은 단 세 곳뿐이다. 맞다—Ethereum, Tron, Solana가 확고한 왕좌를 차지하고 있고, 다른 체인들은 그 뒤를 따르고 있다.

밈 토큰에 깊게 관여하고 있든 블록체인 기술에 입문 중이든, 이건 단순한 잡학이 아니다. 네트워크 효과와 현명한 인프라 선택이 얼마나 강력한 진입장벽을 만드는지를 보여준다. 눈에 띄는 차트와 이 수치가 생태계에 정말로 의미하는 바를 하나씩 풀어보자.

빅 쓰리: 스테이블코인 패권의 현황

2025년 12월 7일 기준으로 집계된 데이터는 집중 현상을 분명히 보여준다. Ethereum이 네이티브 발행 스테이블코인에서 압도적으로 선두를 달리며 약 $1,500억 이상을 기록하고 있다—네트워크에서 시작한 USDT나 USDC 같은 거물들을 생각하면 이해가 간다. Tron은 약 $600억으로 뒤따르며, 특히 신흥 시장에서 대규모 송금에 유리한 저수수료 덕분에 강세를 보인다. 그리고 Solana는 $500억 이상으로, 놀라운 트랜잭션 속도와 성장하는 DeFi 생태계 덕분에 폭발적으로 성장하고 있는 신예다.

여기서 "네이티브 발행(natively minted)"은 해당 스테이블코인이 다른 체인에서 브리지로 옮겨온 것이 아니라 바로 그 체인에서 직접 만들어졌음을 의미한다. 이는 유동성이 자연스럽게 어디로 흐르고 쌓이고 있는지를 보여주기 때문에 중요하다. 주요 성과자들을 간단히 정리하면 다음과 같다:

블록체인	네이티브 발행 스테이블코인 공급	핵심 강점
Ethereum	~$150B	검증된 보안성과 방대한 생태계
Tron	~$60B	글로벌 송금에 적합한 초저수수료
Solana	~$50B+	확장 가능한 앱을 위한 높은 처리량

나머지 체인들? Arbitrum One, Base, BNB Chain, Avalanche, Aptos 등은 모두 $100억 미만—어떤 체인은 간신히 $10억에 못 미친다. 전형적인 파레토 법칙(파워로우 분포): 소수의 승자가 대부분의 가치를 차지하고, 긴 꼬리 쪽은 잔존물을 놓고 경쟁한다.

왜 이 세 체인인가? 네트워크 효과를 풀어보다

그렇다면 이유는 뭘까? 비트코인 이후 수백 개의 체인이 자금을 유치했는데도 왜 분포가 더 고르지 않을까? 한 답글이 지적했듯, 이 세 체인은 지금까지 자금을 받은 모든 체인의 약 0.60%에 불과하다. 이것이 바로 네트워크 효과다—한 체인이 유동성과 사용자를 확보하면 눈덩이처럼 불어난다.

• Ethereum의 레거시 락인: OG 스마트컨트랙트 플랫폼으로서 Ethereum은 가장 깊은 유동성 풀과 가장 잘 통합된 dApp들을 보유하고 있다. 여기서의 스테이블코인은 단순 보관 수단이 아니라 Aave 같은 대출 프로토콜과 Uniswap 같은 DEX의 생명선이다. 레이어-2 솔루션들이 일부 활동을 흡수하더라도 메인넷은 스테이블코인의 요새로 남아 있다.

• Tron의 거래 효율성: Tron은 비용 민감한 사용 사례에서 빛을 발한다. 수수료가 종종 1센트 이하인 덕분에 아시아와 라틴아메리카에서 스테이블코인 송금 허브로 자리잡았다. USDT가 Tron에 대량으로 존재하는 것(공급의 50% 이상)은 이러한 실용성을 입증한다—가스비 걱정 없이 실사용 결제에 적합하다.

• Solana의 속도 급상승: Solana의 부상은 암호계의 전설과 같다. 수천 TPS(초당 거래 처리량)를 처리할 수 있어 Ethereum의 혼잡을 피해 탈출하는 개발자들을 끌어당기고 있다. Solana 위의 스테이블코인은 빠르고 저렴한 스왑으로 밈, NFT, DeFi 실험을 촉진하며 Jito와 Drift 같은 프로젝트가 선두에 있다. 선두권을 빠르게 따라붙는 것도 놀랍지 않다.

이 세 체인의 지배는 우연이 아니다. 초기 우위, 개발자 점유율, 검증된 인프라의 조합이다. 블록체인 실무자에게 주는 교훈은 분명하다: 밈 토큰이나 DeFi 프로젝트를 출시할 때 이들 체인 중 하나와 호흡을 맞추면 유동성과 채택 가능성을 극대화할 수 있다.

밈 토큰과 그 너머에 주는 시사점

Meme Insider에서는 과대광고와 실체를 잇는 트렌드를 포착하는 것을 중요하게 본다. 스테이블코인이 마치 "밈"을 외치진 않지만, 바이럴 토큰 출시의 조용한 동력이라는 점을 잊어선 안 된다. Solana에서의 Pump.fun? 빠르고 저렴한 스테이블코인 스왑으로 촉발된다. Tron에서의 Dogecoin 영감 프로젝트? 접근성 높은 전송으로 번성한다. 그리고 Ethereum? 견고한 유동성 속에서 PEPE 같은 블루칩 밈이 자리잡은 곳이다.

하지만 반대급부도 있다: 이런 집중은 작은 체인들의 혁신을 억누르고 있는가? EU의 MiCA 같은 명확한 스테이블코인 규제나 미국의 규제 정비가 판도를 흔들 수 있을까? 그리고 투자자에게는 브리지와 크로스체인 기술을 주목하라는 신호다; 다른 체인에서 네이티브 발행 스테이블코인이 늘어난다면 도전자들이 등장할지도 모른다.

분명한 것은 이 산업에 1,000개가 넘는 자금 지원된 체인이 있지만, 진정한 규모를 갖춘 곳은 드물다는 점이다. Ethereum, Tron, Solana는 단순히 앞서가는 것이 아니라 블록체인 상에서 '블루 오션'의 기준을 재정의하고 있다.

마무리: 지평선에 눈을 떼지 말자

Token Terminal의 인사이트는 암호화폐를 구축하거나 거래하는 누구에게나 경종이다. Solana의 속도를 최적화하는 개발자이든 Tron의 거래량을 노리는 트레이더이든, 스테이블코인 흐름을 이해하는 것이 앞서 나가는 핵심이다. 여러분 생각은 어떠한가—다음으로 $100억 클럽에 진입할 다크호스 체인이 나올까? 댓글로 의견을 남기고, 내일을 형성하는 토큰(그리고 밈)에 대한 더 많은 분석을 위해 Meme Insider를 주목하라.

데이터 출처: Token Terminal, 2025-12-07 기준. 스테이블코인 공급량은 변동될 수 있습니다; 항상 스스로 조사하세요.