만약 Solana의 DeFi 소식을 쫓아왔다면 OnRe Finance의 ONyc 언급을 본 적이 있을 겁니다. 최근 OnRe Finance의 공동창업자 겸 CGO인 Ayyan Rahman이 X(구 Twitter)에 올라온 글에서 이 자산에 대한 혼란을 해소했습니다. 그의 상세 게시물에서 그는 ONyc가 무엇인지, 무엇이 아닌지, 그리고 왜 생태계에 획기적인지 분해해 설명합니다. 특히 meme 토큰이나 Solana의 블록체인 기술 전반에 관심 있다면 간단명료하게 풀어보겠습니다.

Solana의 현재 수익 환경

최근 Solana는 수익 혁신에서 눈에 띄는 성과를 내고 있습니다. liquid staking tokens (LSTs)처럼 SOL을 스테이킹하면서 자산 유동성을 유지하게 해주는 것, 가격 변동을 헤지하는 delta-neutral 전략, 다양한 수익을 묶어 토큰화한 DeFi 포트폴리오 등입니다. 이들은 멋지지만 모두 암호화폐의 격렬한 변동성 위에서 작동합니다. 시장 변동, funding rates, 스테이킹 사이클은 상황을 순식간에 뒤집을 수 있습니다. 우리는 funding rates가 마이너스로 돌아가거나 전략이 압축되고 모델이 실시간으로 스트레스 테스트되는 모습을 목격했습니다.

Ayyan은 이런 것들을 폄하하지 않습니다—이것들이 DeFi를 흥미롭게 만드는 요소이기도 하니까요. 다만 그는 한 가지 공백을 지적합니다: 암호 시장과 완전히 분리된 수익원. 바로 ONyc가 그 빈자리를 메웁니다.

ONyc는 정확히 무엇인가?

ONyc는 달러 표시의 수익형 실물자산(RWA)으로, 버뮤다에 규제된 재보험 풀(reinsurance pool)에 의해 담보됩니다. RWA는 본질적으로 채권이나 부동산 같은 전통적 자산을 블록체인에 토큰화해 더 쉽게 접근하고 거래할 수 있게 한 것입니다.

ONyc를 mint하면 자금은 단기 보험 및 재보험 계약 전용으로 분리된 계정으로 들어갑니다. 이는 기관들이 insurance-linked securities (ILS)나 catastrophe bonds (cat bonds)를 통해 하는 방식과 유사하며, 자연재해 같은 사건에 따라 지급이 이뤄집니다.

수익은 어디서 나오나? 선불 보험료에서 나옵니다. 이는 계리 모델(actuarial models, 위험 평가를 위한 수학)과 엄격한 지급여력 규칙에 따라 계산됩니다. 이러한 체계는 수십 년간 실전에서 검증돼 왔으며, 암호화폐의 과열 주기와는 거리가 멉니다. 본질은 언더라이팅 리스크—보험을 인수하고 가격을 매기는 과정—이지, 투기나 레버리지 운영이 아닙니다.

요컨대 ONyc는 기관급 수익을 DeFi로 가져와 누구나 Solana에서 접근할 수 있게 합니다.

ONyc가 아닌 것

혼동을 피하기 위해 Ayyan은 분명히 합니다: ONyc는 USDC 같은 스테이블코인이 아닙니다. $1 페그를 유지하려는 성격도 아닙니다. 기업의 운영자금으로 쓰일 수 있는 회사 채권도 아닙니다. 자본은 오직 언더라이팅을 위해 묶여 있습니다.

또한 delta-neutral 상품(상승과 하락을 상쇄하는), 토큰화된 헤지펀드, 또는 staking·거래소 환경·유동성 인센티브에 의존하는 것도 아닙니다. 차입 수요나 청산 리스크도 없습니다—성과는 규제된 재보험에 연동되며 수년 경력의 전문가들이 관리합니다.

Solana 사용자에게 왜 중요한가?

재보험은 의도적이고 담보화되어 있어 시장의 반사성(market reflexivity)을 피하도록 설계됩니다. 주식, 채권, 암호화폐와 상관관계가 낮아 좋은 분산투자 수단이 됩니다.

OnRe는 투명성에 전념하고 있습니다: 12월부터 월간 attestations가 시작되며, 흐름과 준비금을 보여주는 대시보드가 제공되고, Kamino, Orca, Raydium, Loopscale 같은 DEXes에서 유동성을 강화하고 있습니다. ONyc로 차입하거나 loop(포지션 레버리지), 유동성 제공을 원활하게 할 수 있습니다.

그들은 약 20%의 자본을 비할당 상태로 유지해 2차 시장을 안정화시키고 있으며, 지금까지 가격 형성, 수익, 순자산가치(NAV)는 견고하게 유지되고 있습니다.

Ayyan은 이를 "최고의 약세장 자산이자 최고의 강세장 담보"라고 부릅니다. 힘든 시기에는 가치를 유지하고, 호황기에는 다른 기회를 레버리지하는 데 이상적입니다—어쩌면 다음 Solana meme 토큰 사냥에 자금을 대주는 역할까지 할 수 있습니다.

더 큰 그림: 수익의 민주화

토큰화가 목표가 아니라 도구입니다. OnRe의 목표는 연금과 기금 등 일부만 누렸던 수익을 모두가 이용할 수 있게 여는 것입니다. ONyc는 DeFi 우선으로 설계되어 글로벌하고 유동적이며 컴포저블합니다.

meme 토큰 영역에 있다면, 이런 안정적이고 비암호화폐 기반 수익이 당신의 전략을 어떻게 뒷받침할 수 있을지 생각해보세요. 시장 급락 때문에 농장(farms)이 망가질 걱정은 줄어듭니다.

스레드에 대한 커뮤니티 반응도 이런 기대를 반영합니다. Jamie Finn 같은 인물은 실제 RWA 전달자라고 칭찬하고, 다른 이들은 자신의 배분을 공유하며 팀을 응원하고 있습니다.

궁금하다면 OnRe 사이트를 확인하거나 원문 스레드에 들어가 보세요. Solana가 발전함에 따라 ONyc 같은 자산은 전통 금융과 암호화폐를 연결해 우리 모두에게 이익이 되는 방식으로 다리 역할을 할 수 있습니다.