Galaxy HQ의 Zack Pokorny가 올린 최근 트윗은 암호화폐 커뮤니티에서 큰 관심을 불러일으켰습니다. 탈중앙화 자율조직(DAO)의 미래가 될 수 있다는 획기적인 보고서를 소개한 내용인데요. X에 공유된 이 게시물은 "ownership coins"를 인터넷 자본시장과 DAO 거버넌스의 게임 체인저로 제시합니다. 밈 토큰이나 블록체인 기술에 관심이 있다면 주목할 만한 내용입니다—커뮤니티 기반 프로젝트들이 운영되고 보유자들에게 보상하는 방식이 바뀔 수 있습니다.

전통 DAO가 직면한 문제

기본부터 짚어보죠. 전통적인 DAO는 표면적으로는 분산되어 보이지만, 속을 들여다보면 이중 구조를 가지고 있는 경우가 많습니다. 하나는 온체인 부분으로, 거기서 토큰 보유자들은 거버넌스 토큰으로 제안에 투표합니다. 다른 하나는 계약, 채용, 자산 보유 같은 현실 세계의 일을 처리하는 오프체인 법인—예컨대 LLC나 재단—입니다. 이런 구조는 벤처캐피털로부터 지분을 통해 자금을 조달하게 하지만, 토큰 보유자들은 영향력은 있지만 실질적인 권리는 얻지 못합니다.

문제는? 토큰 보유자들은 진정한 소유권이나 경제적 청구권을 얻지 못한다는 점입니다. 프로젝트가 성공하면 지분 보유자들이 현금화하는 반면, 토큰은 단지 과열로만 급등할 수 있습니다. 만약 잘못 운영되거나 사기(rug)가 발생하면 토큰 보유자들은 법적 보호 장치가 없습니다. 마치 회사에 투자했지만 이익이나 중요한 결정에 대한 권리는 없고 사무실 인테리어에 대한 의견만 주는 것과 같습니다. 이런 단절 때문에 많은 DAO 토큰은 이름만 분산화된 위험한 투자로 남아 있습니다.

Ownership Coins 소개: 새로운 접근 방식

여기서 ownership coins가 등장합니다. 이 개념은 MetaDAO 팀이 선도했으며 Galaxy의 최신 연구 보고서에 자세히 설명되어 있습니다. 이것들은 일반적인 거버넌스 토큰이 아닙니다. 보유자에게 실제 통제권, 경제적 권리, 보호를 부여하도록 설계되었고, 모두 법적 강제력이 뒷받침된 완전한 온체인 구조에 내장되어 있습니다.

핵심적으로 ownership coin은 조직의 자산, 결정, 가치 흐름을 하나로 묶습니다. 단순히 투표용 토큰이 아니라 조직 전체를 지휘하는 열쇠라고 상상해 보세요. 국고 자금부터 지적 재산까지 모든 자산은 법적 포장체(예: LLC)에 의해 보유되며, 이 법인은 온체인 거버넌스 결정에 따라야 할 법적 의무를 집니다. 더 이상 무단 팀이나 분리된 지분 소유자는 없습니다; 모든 것이 투명하고 집행 가능합니다.

이 모델은 토큰 보유자들에게 결과에 대한 직접적인 이해관계를 보장함으로써 기존 DAO의 스토리를 뒤집습니다. 결정은 단순히 표결되는 것을 넘어서 조직의 성공과 직접 연결되어 거버넌스를 더욱 책임감 있고 정렬된 방식으로 만듭니다.

거버넌스에서의 Futarchy의 힘

ownership coins가 작동하게 하는 큰 부분 중 하나는 futarchy입니다. 이는 예측 시장을 이용해 더 현명한 결정을 내리는 거버넌스 시스템입니다. 경제학자 Robin Hanson이 명명한 futarchy는 "우리가 원하는 것"과 "그것을 얻는 방법"을 분리합니다. 커뮤니티는 토큰 가치 상승이나 프로젝트 성장 같은 원하는 결과를 투표로 정하고, 시장은 어떤 제안이 그 목표를 달성할지에 베팅합니다.

MetaDAO의 체계(이것은 Solana 위에 구축됨)에서는 futarchy가 재무 지출, 파트너십, 보상 같은 큰 그림 결정을 다룹니다. 일상 운영의 미시 관리는 팀에 맡겨두지만, 전략적 움직임에 대해서는 시장이 무엇이 최선인지 판별하는 변조 저항적 수단을 제공합니다. 이는 전통적인 "토큰당 한 표" 시스템을 괴롭히는 고래나 사회적 파벌의 영향력을 줄여줍니다.

비유하자면 의견에 의해 표가 좌우되는 대신 실제 돈이 걸리는 셈입니다. 트레이더들은 조건부 시장에 베팅합니다—제안 A가 통과되면 지표가 개선될까? 시장 가격이 승자를 신호해 의사결정을 데이터 기반으로 만들고 조작 가능성을 줄입니다. MetaDAO는 이미 이를 실행에 옮겨 토큰 보유자가 법률 전문가가 아니어도 실제 법인을 통제할 수 있는 프레임워크를 만들었습니다.

MetaDAO: 선두 주자

MetaDAO는 이론만 말하는 것이 아니라 실제로 구축하고 있습니다. Proph3t 같은 비전 있는 인물들이 이끄는 이 팀은 MetaLex와 협력해 LLC가 모든 것을 소유하되 온체인 futarchy 결정에 종속되는 법적 구조를 만들었습니다. LLC의 구성원들은 시장이 결정한 것을 실행할 법적 의무가 있습니다—오프체인에서의 장난은 통하지 않습니다.

즉, MetaDAO의 $META 같은 ownership coins는 보유자에게 집행 가능한 통제권을 부여합니다. 지급, 급여, 분배는 모두 투명한 스마트 컨트랙트를 통해 이루어집니다. 이는 DAO를 코드와 법이 함께 작동하는 정식 디지털 기업으로 전환하는 단계입니다.

밈 토큰 애호가들에게는 흥미로운 변화입니다. 많은 밈 프로젝트가 재미있는 커뮤니티로 시작하지만 지속 가능성 문제로 고생합니다. ownership coin 원칙을 적용하면 펌프와 덤프를 넘어 보유자에게 실질적인 경제적 상승을 제공하는 구조화된 엔티티로 진화할 수 있습니다. 예를 들어, 한 밈 DAO가 futarchy를 이용해 굿즈 드롭, 파트너십, 재무 투자 결정을 내린다면—과열을 실제 가치 창출과 정렬시킬 수 있습니다.

블록체인 실무자에게 중요한 이유

바이럴성과 투기에 의존하는 경우가 많은 밈 토큰의 세계에서 ownership coins는 성숙해지는 길을 제공합니다. 이들은 거버넌스 공격(투표 매수 스캔들 기억하시죠?)과 가치 유출 같은 고통 포인트를 해결합니다. 토큰 가치와 조직의 실자산을 수렴시킴으로써 DAO에 투자하는 것이 권리와 보호가 있는 스타트업에 투자하는 것과 비슷해집니다.

물론 아직 초기 단계입니다. 이런 법적 구조는 혁신적이지만 대규모로 검증되지는 않았습니다. 규제당국이 받아들일까? futarchy가 편향 없이 복잡한 결정을 잘 처리할 수 있을까? 시간만이 답을 줄 것입니다. 다만 암호 트위터에서의 반응은 이것이 중대한 전환이 될 수 있음을 시사합니다.

밈 토큰을 만들거나 투자하고 있다면 MetaDAO와 유사한 프로젝트들을 주목하세요. ownership coins는 당신이 좋아하는 개구리나 강아지 토큰을 블록체인 강자로 바꿀 도구가 될지도 모릅니다. 자세한 내용은 Galaxy 보고서를 읽어보고, 향후 흐름을 보려면 X에서 대화에 참여해 보세요.