Pantera Capital은 최근 공식 계정의 트윗을 통해 Solana에 대한 통찰력 있는 관점을 공유했습니다. 영상에서 포트폴리오 매니저 Cosmo Jiang은 Solana를 단순한 암호화폐로만 볼 것이 아니라 고성장 기술 기업처럼 평가하는 방법을 설명합니다. 이 접근법은 Solana 생태계가 바이럴 프로젝트와 빠른 혁신의 온상이 된 밈 토큰 분야와 특히 관련이 깊습니다.

Jiang의 분석 핵심은 간단하면서도 강력한 프레임워크입니다. 먼저 DAUs(매일 네트워크와 상호작용하는 고유 주소 수)에서 출발합니다. 이 사용자들이 토큰 스왑, NFT 민팅, 밈 코인 런칭 등 다양한 거래를 촉발합니다. 각 거래는 작은 수수료를 발생시키고, 이 수수료들이 쌓여 네트워크의 수익이 됩니다.

여기서 검증기(블록체인의 트랜잭션을 처리하고 보안하는 컴퓨터)를 운영하는 데 들어가는 비용 같은 운영비를 빼면 남는 것이 자유현금흐름입니다. 이는 투자자들이 기업의 건전성과 수익성을 판단할 때 쓰는 핵심 지표입니다. 마치 Amazon이나 Google을 평가할 때처럼, 강한 자유현금흐름은 지속 가능성과 성장 잠재력을 의미합니다.

Jiang은 여기서 Solana의 뛰어난 퍼포먼스를 강조합니다. 2025년 상반기에 이 네트워크는 연환산 기준으로 20억 달러의 자유현금흐름을 창출했습니다. 단순히 큰 숫자일 뿐만 아니라 전년 대비 놀라운 200%의 성장률을 보이고 있습니다. 비교하자면, 이는 많은 기존 기술 대기업보다 빠르게 확장하고 있다는 의미이며, 분기별로 발표되는 전통적 재무제표와 달리 모든 블록에서 이러한 지표들이 실시간으로 드러난다는 점에서 투명성이 높습니다.

이 가치평가 방식은 블록체인에 대한 관점을 뒤집습니다. 토큰 가격의 투기에만 집중하는 대신 기본 펀더멘털을 강조합니다. 밈 토큰 애호가에게 이 사실은 매우 중요합니다. Solana의 낮은 수수료와 높은 처리 속도는 도그테마 코인부터 문화적 현상에 이르기까지 밈 출시의 메카가 되게 했습니다. 강력한 자유현금흐름을 바탕으로 네트워크는 개선에 재투자할 수 있고, 이는 더 많은 개발자와 사용자를 끌어들여 밈 프로젝트의 가시성과 유동성을 높입니다.

Jiang의 영상(트윗에 임베드됨: here)은 블록체인 투자를 주식 선별만큼 엄격하게 접근할 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다. Pantera의 관점은 Solana의 성숙도를 강조하며, 암호화폐 세계에서 이를 '매우 고성장하는 기술주'로 자리매김시킵니다.

Solana에서 밈 토큰을 만들거나 투자하고 있다면 이러한 지표를 주시하는 것이 분명한 우위를 줄 수 있습니다. Dune Analytics나 Solana의 explorer 같은 도구로 DAUs와 트랜잭션 볼륨을 추적할 수 있습니다. 생태계가 발전함에 따라 Pantera 같은 기관의 분석은 시장 심리에 영향을 미치고 더 넓은 채택을 촉진할 가능성이 큽니다.

밈 토큰의 거친 세계에서 블록체인 펀더멘털이 어떤 영향을 미치는지에 대한 추가 분석은 Meme Insider에서 계속 확인하세요.