빠르게 진화하는 분산금융(DeFi) 세계에서 스테이블코인은 변동성 높은 암호화폐 시장 속에서 신뢰할 수 있는 닻 역할을 합니다. 스테이블코인은 미 달러와 같은 법정화폐에 페그된 디지털 자산으로, 비트코인 같은 토큰의 큰 가격 변동 없이도 거래, 대출 및 기타 블록체인 활동에 필수적입니다. 최근에는 퍼페추얼 선물(perpetual futures)과 기타 DeFi 애플리케이션 처리를 빠르고 효율적으로 수행하는 고성능 블록체인 플랫폼인 Hyperliquid에 관심이 집중되고 있습니다. 그들의 네이티브 토큰 HYPE는 흥미로운 개발 소식과 함께 연일 사상 최고가를 경신하고 있습니다.

여기에 Paxos가 등장합니다. 뉴욕에 기반을 둔 핀테크 강자인 Paxos는 PayPal USD (PYUSD)와 PAX Gold (PAXG) 같은 규제된 스테이블코인 발행으로 잘 알려져 있습니다. 2025년 9월 6일, Paxos는 Hyperliquid의 첫 네이티브 스테이블코인인 USDH 발행 제안을 발표했습니다. 이 조치는 글로벌하고 규정을 준수하는 발행, 강력한 거버넌스와 보안 표준을 뜻하는 "GENIUS compliant"을 포함한 구조, HYPE 바이백·프로토콜·검증자에 자금을 공급하는 수익 공유, 그리고 Hyperliquid의 급속한 확장을 지원할 규제적 명확성을 제공함으로써 생태계를 바꿀 잠재력이 있습니다.

그런데 이 제안의 배경에는 어떤 이야기가 있을까요? 디지털 자산을 깊이 있게 다루는 인기 팟캐스트 The Rollup의 최근 인터뷰에서 Paxos Labs의 공동창업자 Bhaumik Koticha가 출연해 이야기를 풀어놓았습니다. 이어폰을 끼고 플로리다의 햇빛이 비치는 창을 배경으로 한 Koticha는 스테이블코인 출시의 고된 현실을 솔직하게 털어놓았습니다. "스테이블코인 발행이 얼마나 어려운지 우리는 배웠습니다,"라고 그는 담담히 말했습니다. "출시하는 건 겨우 첫날에 불과합니다."

Koticha는 규제와 인프라 구축에 들어가는 막대한 노력에 대해 강조했습니다. Paxos는 수년간 은행 파트너십과 규제 준수의 복잡한 세계를 헤쳐오며 그들의 스테이블코인이 신뢰할 수 있고 확장 가능하도록 만들기 위해 힘써왔습니다. "우리는 규제를 받는 것과 은행 인프라를 마련하는 어려운 작업을 합니다,"라고 그는 설명했습니다. 이러한 전문성은 Paxos가 USDH에 제공하는 핵심 자산이며, Paxos가 영입한 Paxos Labs의 혁신적인 팀과 결합해 블록체인 기술의 한계를 밀어붙일 것입니다.

이 제안은 단순한 발행을 넘어 생태계 성장을 겨냥합니다. Paxos는 USDH 준비금에서 발생하는 이자 수익의 무려 95%를 HYPE 토큰 바이백과 커뮤니티 이니셔티브에 할당할 계획입니다. 이는 Hyperliquid이 기관 투자자와 주요 핀테크 플레이어에게 어필하는 속도를 크게 높여, 틈새 DeFi 플랫폼에서 글로벌 강자로 진화하는 데 기여할 수 있습니다. Koticha는 이 아이디어를 작년 말부터 브레인스토밍해 왔으며, 프로젝트를 출시일로 끌어가는 데 필요한 "어려운 일"을 맡을 완벽한 파트너로 Paxos를 자리매김했다고 밝혔습니다.

하지만 이 건 혼자서 하는 일이 아닙니다. USDH를 향한 경쟁은 뜨겁습니다. Frax Finance와 Agora 같은 경쟁자들도 입찰서를 제출했습니다. 알고리즘 기반 스테이블코인 모델로 알려진 Frax와 MoonPay 등의 지원을 받는 Agora는 거의 50억 달러에 달할 수 있는 준비금을 관리할 계약을 따내기 위해 경쟁 중입니다. 커뮤니티의 반응은 엇갈립니다—일부는 혁신을 칭찬하는 반면, 다른 일부는 중앙화 우려를 제기합니다. 특히 제안 중 하나에 Stripe 같은 전통적 금융 대기업과의 연계가 포함된 점이 집중적인 논쟁거리가 되고 있습니다.

블록체인 실무자와 밈 토큰 애호가들 모두에게(네, 밈의 광란 속에서도 안정적인 유동성은 왕입니다), 이번 발전은 규제된 금융과 DeFi의 융합을 다시 한 번 보여줍니다. Hyperliquid의 USDH 경매는 Circle의 USDC 같은 기존 플레이어들에게 압박을 가할 수 있으며, 스테이블코인 분야의 수익 구조를 재편할 가능성도 있습니다. Koticha가 말했듯이, "우리의 입장은 Paxos의 규제 전문성... 그리고 우리가 @paxoslabs에 영입한 팀을 결합하는 것입니다."

암호 인프라 최신 동향을 추적하고 있다면 Hyperliquid의 업데이트와 Paxos의 발표를 주시하세요. 이 제안은 소매 트레이더부터 기관급 투자자까지 모두에게 DeFi를 더 접근 가능하고 규정을 준수하는 방향으로 바꿀 수 있는 게임 체인저가 될 수 있습니다. 여러분의 생각은 어떻습니까—Paxos가 계약을 따낼까요? 댓글로 의견을 공유하세요!