암호화 전문 기자 Laura Shin의 최근 트윗에서 그녀는 Unchained 팟캐스트의 한 클립을 소개했습니다. 해당 클립에서는 Paxos Labs의 공동창업자 Bhau Kotecha가 Paxos가 Hyperliquid의 네이티브 스테이블코인인 USDH의 발행사가 되어야 하는 이유를 설명합니다. 현재 USDH 티커를 둘러싸고 치열한 경쟁이 벌어지고 있으며, 이는 플랫폼의 성장과 밈 토큰 트레이딩을 포함한 더 넓은 DeFi 생태계에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

Hyperliquid와 USDH 이해하기

Hyperliquid은 자체 Layer 1 블록체인 위에 구축된 탈중앙화된 perpetual futures 거래소입니다. 특히 변동성이 큰 밈 토큰을 포함한 다양한 자산의 perpetual 계약(perps) 거래에서 높은 성능으로 인기를 얻고 있습니다. USDH는 Hyperliquid의 네이티브 스테이블코인으로 미 달러에 페깅되어 있으며, 플랫폼 내에서 안정성과 유동성을 제공하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 현재 USDH 발행권을 누가 쥐느냐를 두고 Paxos Labs와 Agora 같은 주요 플레이어들의 제안이 경쟁 중입니다.

이 경쟁은 단순한 스테이블코인 발행 문제를 넘어서, 암호화폐의 미래에 관한 논쟁입니다 — 커뮤니티 주도 모델을 우선할 것인가, 아니면 기관 수준으로 확장할 것인가?

Paxos의 제안: 대중으로의 확장

Shin이 공유한 팟캐스트 클립에서 Kotecha는 Paxos의 비전을 통해 Hyperliquid 생태계를 "10x-100x"로 확장하겠다는 계획을 설명합니다. 그는 PYUSD(PayPal의 USD) 같은 다른 스테이블코인 발행 경험을 포함한 Paxos의 광범위한 네트워크 연결을 Hyperliquid에 연결하겠다고 강조합니다.

Kotecha 제안의 핵심 포인트:

• Interoperability: Paxos는 USDH를 자사 다른 스테이블코인과 완전한 상호운용이 가능하게 만들어 1:1 스왑을 슬리피지 없이 지원하겠다고 합니다. 즉, 사용자는 서로 다른 레일 간에 달러를 원활하게 이동시킬 수 있어 Hyperliquid에 더 많은 유동성을 가져올 수 있습니다.
• Focus on Liquidity First: 초기 6개월 동안은 시장을 조여 시장 효율성을 높이고 효율적인 스왑을 보장하며 플랫폼 사용자 누구나 고품질 스테이블코인에 접근할 수 있도록 하는 데 주력하겠다고 합니다.
• Revenue Sharing: Paxos는 수익의 95%를 사용자에게 환원하고, 나머지는 대규모 채택을 촉진하기 위한 기업 배포에 사용하겠다고 제안합니다.
• Network Effects: Paxos의 중개 및 엔터프라이즈 연결을 활용하면 Hyperliquid은 대규모 사용자와 자본을 끌어들여 생태계를 기하급수적으로 성장시킬 수 있습니다.

Kotecha는 Hyperliquid의 핵심 강점을 유지하면서도 이 파트너십이 플랫폼을 "대중을 위한" 서비스로 바꿔 틈새 DeFi 허브에서 글로벌 강자로 탈바꿈시킬 수 있다고 주장합니다.

경쟁 구도: Agora 대 Paxos

Unchained 팟캐스트 에피소드(에피소드 899)에는 Paxos의 Kotecha와 경쟁자 중 하나인 Agora의 Nick van Eck이 출연했습니다. Agora의 접근법은 보다 커뮤니티 중심으로, 수익 100%를 사용자에게 환원하고 Hyperliquid 기존 생태계와의 강한 정렬을 제안합니다. 반면 Paxos는 기관적 확장성 쪽에 무게를 둡니다.

이 경쟁은 암호화폐의 방향성에 대한 국민투표로 여겨지고 있습니다: 커뮤니티 우선의 공공재 대 글로벌 규모로 확장된 제품. 제안과 투표 과정이 진행 중이며, 결과는 온체인 시장, 유동성 역학, 심지어 Hyperliquid의 밸리데이터 역할까지도 좌우할 수 있습니다.

밈 토큰 애호가들에게 주는 함의

밈 토큰 분야에 있는 사람들에게 이 발전은 특히 흥미롭습니다. Hyperliquid은 속도와 낮은 수수료 덕분에 밈 코인 perps 거래의 주요 플랫폼이 되었습니다. Paxos 같은 평판 있는 발행사가 더 강력한 USDH를 제공하면 유동성 풀이 깊어지고 거래 슬리피지가 줄어들며 신규 사용자 온보딩이 쉬워질 수 있습니다.

체인 간 원활한 달러 전환으로 즐겨보는 밈 토큰을 거래한다고 상상해 보세요 — 더 이상 브리징 번거로움이나 높은 비용 없이 거래할 수 있습니다. 이는 소매 및 기관 트레이더를 더 많이 끌어들여 거래량을 증가시키고(디젠들에게는 호재일 수 있는) 더 큰 가격 변동성을 초래할 수 있습니다. 또한 Hyperliquid의 네이티브 토큰 HYPE가 이미 밈 분위기를 갖고 있는 만큼, 이번 업그레이드는 그 가치와 전체 생태계를 급상승시킬 가능성이 있습니다.

밈 토큰에 관심이 있다면 Hyperliquid의 성장 추이를 주시하는 것이 중요합니다. 이러한 플랫폼들이 종종 다음 대형 펌프의 출발점이 되며, 더 나은 스테이블코인 인프라가 촉매 역할을 할 수 있습니다.

정리하며

Laura Shin의 트윗(여기에서 보기)과 전체 Unchained 에피소드(Unchained Crypto에서 듣기)는 이 진행 중인 이야기에 대한 심층적인 분석을 제공합니다. Paxos가 입찰에서 이기든 아니든, 이 경쟁은 스테이블코인이 혁신의 척추가 되는 성숙해진 DeFi 공간을 부각시킵니다. Hyperliquid이 확장됨에 따라 밈 토큰과 그 이상의 거래 방식이 재정의될 수 있으니 계속 지켜보세요.