만약 암호화폐 공간에 오래 있었다면, 퍼페추얼 선물(perps)이 얼마나 중요한지 알 것입니다. 만기일이 없는 레버리지 계약으로 트레이더가 가격 변동에 베팅할 수 있게 해주죠. 그런데 대부분 사람들이 잘 간과하는 것이 하나 있습니다: funding rates. 이건 perp 가격을 현물 시장과 정렬시키기 위해 롱과 숏 포지션 사이에 주기적으로 오가는 지불입니다. 지금까지 이 레이트를 온체인에서 직접 거래하는 것은 사실상 불가능했습니다. 여기서 Pendle Boros가 등장해 판을 바꿉니다.

잘 알려진 DeFi 수익률 트레이딩 플랫폼 Pendle이 Boros를 출시해 이 거대한 시장을 해방했습니다. 전 세계 perps의 open interest가 $1100억(= $110B)이 넘습니다 — 이는 모든 DeFi의 TVL을 합친 것보다 큰 규모입니다! Boros는 이 펀딩 레이트를 거래 가능한 토큰으로 바꿔, 온체인에서 레버리지를 써서 투기, 헤지, 혹은 차익거래를 할 수 있게 합니다.

크립토 트레이딩에서 Funding Rates가 중요한 이유

Funding rates는 perp 시장의 균형 장치처럼 작동합니다. 더 많은 트레이더가 롱(가격 상승에 베팅)을 취하면, 롱이 숏에게 양(+)의 레이트를 지불합니다. 약세장에서는 반대가 되어 숏이 롱에게 음(-)의 레이트를 지불하죠. 이 레이트는 크게 요동칠 수 있습니다: 불장에서는 +50% APY까지, 급락장에서는 -15%까지 갈 수 있습니다. Binance 같은 중앙화 거래소에선 이 지급이 8시간마다 발생하지만, Boros 이전에는 이 레이트 자체를 온체인에서 거래할 수 없었습니다.

Boros는 YU-ETH 같은 토큰을 만들어 이를 바꿉니다. 이 토큰은 Binance perps 1 ETH분의 funding 노출을 나타냅니다. 실제 perp 포지션을 들고 있지 않아도 이 토큰을 직접 거래할 수 있습니다. 마치 이자율 스왑 같은 개념인데, 암호화폐용으로 응용되는 셈이며 이전에는 접근할 수 없었던 전략들을 열어줍니다.

실제 트레이더들이 이미 수익을 내고 있다

초기 도입자들은 놀라운 수익을 보고 있습니다. @ViNc2453의 트레이드를 보세요: 그들은 Binance ETH funding이 -8.5% APY인 반면 Boros는 +6.33% APY를 호가한 것을 포착했습니다. 펀딩 레이트를 숏으로 공략해 단순히 15% 스프레드를 얻은 셈입니다. Boros의 마진 요건으로 이론상 6,900% APY까지 레버리지가 가능하지만, 레이트는 변동하므로 타이밍이 중요합니다.

@Rightsideonly가 공유한 또 다른 기막힌 트레이드: '트리플 프로핏' 플레이. 6.69% 암시 APR로 YU-ETH를 숏하고 고정 지급을 수금하며, +8.15%의 음(negative) 레이트에서 이득을 보는 구조입니다. 이 세팅은 약 0.1 ETH 미만의 마진으로 7.08% APY의 순이익을 냈습니다.

헤지에도 효율성이 향상됩니다. @phtevenstrong은 $70K 규모 ETH 베이시스 트레이드를 Boros에서 단지 0.1 ETH 마진으로 헤지해 전통적 방법보다 1000배 나은 자본 효율을 달성했다고 합니다.

Boros 트레이딩을 위한 검증된 전략들

Boros는 단순한 홍보가 아니라 실전에서 쓸 수 있는 전략들로 가득합니다:

• Arbitrage Opportunities: Boros 가격을 CEX 레이트(8시간 주기)와 비교해 스프레드를 공략.
• Mean Reversion Plays: 레이트가 +40%로 급등할 때 YU 토큰을 숏하거나, -15% 급락 시 롱으로 정상화에 베팅.
• Hedging Perp Positions: 고정된 펀딩 비용을 잠궈 레이트 변동으로부터 보호.
• Vault Farming: 초기 유동성 제공자들은 첫 주에 500%+ APY를 보았으나 현재는 약 15% 수준으로 안정.
• Delta-Neutral Setups: 다른 프로토콜과 결합해 균형 잡힌 저위험 수익 추구.

성공적인 트레이더들은 이걸 전문 이자율 트레이딩처럼 취급합니다: 거래소 전반의 레이트를 모니터링하고, 포지션 크기를 보수적으로 잡으며, 큰 스프레드에서 수익을 실현하고, 자산과 만기를 분산시키세요.

Boros의 급성장 배경 수치

출시 첫 주에 Boros는 $1500만의 open interest와 $3600만의 거래량을 기록했습니다. 유동성 볼트는 초기에는 매우 높은 APY를 제공했고, 수요로 인해 캡이 상향 조정되고 있습니다 — ETH OI는 $1000만에서 $3000만으로 급증했습니다. 글로벌 perps 시장이 $110B+인 점을 감안하면, 채택이 perps처럼 확장된다면 이건 빙산의 일각에 불과합니다.

무시할 수 없는 리스크

물론 긍정적인 면만 있는 건 아닙니다. Funding rates는 변동성이 크고 예측하기 어렵습니다. 레버리지는 손실을 증폭시켜 작은 마진에서도 빠른 청산으로 이어질 수 있습니다. 프로토콜은 중앙화된 오라클에 의존하고, 시장 혼란 시 유동성이 얇아질 수 있습니다. 또한 초기 마켓 캡은 포지션 크기를 제한합니다.

안전하게 플레이하려면: 소액으로 시작하고, 메커니즘을 이해하며(자세한 내용은 Boros docs 참조), 최대 수익보다 리스크 관리를 우선시하고, DYOR – 이건 투자 조언이 아닙니다.

Pendle Boros 시작하기

시작할 준비가 됐다면 @Neoo_Nav, @phtevenstrong, @Rightsideonly, @ViNc2453 같은 트레이더를 팔로우해 실시간 인사이트와 트레이드 예시를 확인하세요. Pendle 앱으로 가서 직접 탐색해 보시길. 펀딩 레이트 트레이딩에 일찍 진입하는 것은 시장이 성숙해질수록 큰 보상을 가져다줄 수 있습니다.

Boros는 암호 파생상품의 거대한 영역을 민주화해 온체인에서 접근 가능하게 만들고 있습니다. DeFi 수익이나 perps에 관심이 있다면 눈여겨볼 만한 프로젝트이며, 더 나아가 직접 트레이딩해 볼 만합니다.