If you've been keeping an eye on the DeFi space, you might have caught wind of Pendle Finance's latest milestone. According to a recent post from Token Terminal, Pendle's total value locked (TVL) has skyrocketed to an all-time high (ATH) of approximately $11.3 billion. That's a whopping 250% increase since May, and it's got the crypto community buzzing. But what does this mean for meme tokens? Let's break it down in simple terms.

Pendle Finance란 무엇이며 왜 주목받고 있나?

Pendle은 사용자가 자산의 미래 수익을 거래하고 토큰화할 수 있게 해주는 DeFi 프로토콜입니다. 채권을 원금과 이자 부분으로 나눈다고 생각하면 이해하기 쉽습니다. Pendle 용어로는 고정 부분이 Principal Token (PT), 변동 수익 부분이 Yield Token (YT)입니다. 이 구조 덕분에 사용자는 기초 자산을 팔지 않고도 고정 금리를 확정하거나 수익 변동성에 베팅할 수 있습니다.

프로토콜의 TVL은 스마트 계약에 잠긴 총 자산을 측정하는 지표로, 채택도와 신뢰도를 보여줍니다. $11.3B를 돌파한 것은 대단한 성과로, 연초 하락을 딛고 회복해 온 모습입니다. 원본 트윗에 나온 차트처럼 Pendle의 성장은 포물선형으로 상승세를 보이며 매번 더 강하게 반등했습니다.

급증의 배경: 성장을 이끈 핵심 요인

그럼 이 급격한 상승을 뒷받침한 요소들은 무엇일까요? 최근 보고서와 커뮤니티 논의에서 몇 가지 요인이 두드러집니다:

• Ethena Integration Dominance: Ethena의 sUSDe 스테이블코인이 Pendle TVL의 50% 이상을 차지합니다. 이 합성 달러는 매력적인 수익률을 제공하며, Pendle이 이를 토큰화한 것이 강력한 선순환을 만들었습니다. 사용자는 Aave나 Morpho 같은 플랫폼에서 레버리지(looping) 전략으로 저금리로 빌려 더 높은 고정 수익을 얻을 수 있습니다.

• Multi-Chain Expansion: TVL 기준 상위 세 체인은 Ethereum, Hyperliquid, BNB Chain입니다. Ethereum은 여전히 DeFi의 중심이지만, Hyperliquid는 밈 코인 페르프(perp)를 포함한 perpetual futures에 집중하고 있고, BNB Chain은 밈 론칭에 유리한 저수수료 환경을 제공합니다. Pendle이 이들 체인에 진출해 있다는 건 생태계 전반의 수익 농사 기회가 늘어났다는 의미입니다.

• Institutional-Grade Innovations: Boros 수익 트레이딩 플랫폼이나 PT 자산을 담보로 활용 가능한 대출 기능 같은 요소들이 새로운 전략을 열어줬습니다. 이는 단순한 리테일 열풍이 아니라 심도 있는 자본 유입을 의미합니다. Pendle의 수익도 TVL과 함께 증가해 연환산 수익이 약 $40M에 달하며, 크립토 기준으로 P/E가 20 미만으로 저평가된 상태입니다.

• Broader Market Trends: staking 경제는 2025년 8월 기준 $86B에 달했습니다(Cryptonomist). Pendle은 고정수익 DeFi에서 중요한 역할을 하며 스테이블코인 붐과 restaking 열풍에 이상적으로 맞물립니다.

이 성장은 단기적인 현상이 아니라 실제 유틸리티와 파트너십에 기반한 것으로, Pendle을 틈새 플레이어에서 DeFi 핵심 프로토콜로 전환시키고 있습니다.

이게 밈 토큰에 어떤 영향을 줄까?

Meme Insider는 밈의 재미있고 바이럴한 측면을 다루기 때문에, Pendle의 상승이 밈 토큰 생태계에 미치는 영향을 연결해보면 흥미로운 점들이 나옵니다. Pendle의 급등은 고립된 사건이 아니며 밈 생태계에 다음과 같은 파급을 가져옵니다:

• 밈 친화적 체인에서의 수익 기회: Hyperliquid과 BNB Chain은 밈 토큰의 핫스폿입니다. Hyperliquid의 perp DEX는 트렌딩 밈을 자주 다루고, BNB는 수많은 커뮤니티 기반 프로젝트와 펌프 앤 덤프를 유치합니다. Pendle이 통합되면 사용자는 밈 토큰 농사나 유동성 풀에서 발생하는 수익을 토큰화해 거래할 수 있습니다. 인기 밈의 staking 보상을 고정 수익으로 묶으면서도 잠재적 상승을 놓치지 않는 전략을 상상해보세요.

• 유동성 및 전략의 고도화: 밈 토큰은 변동성에 의존하지만 Pendle의 PT/YT 모델은 전략적 깊이를 더합니다. 트레이더는 밈 파밍의 수익 하락에 헤지하거나, 과열된 밈의 수익 스파이크에 베팅할 수 있습니다. 이는 수익 추격자를 끌어들여 일부 밈 경제를 안정화하고 밈 관련 프로토콜의 전체 TVL을 끌어올릴 수 있습니다.

• 암호화폐 전반에 대한 긍정적 신호: Pendle 같은 성숙한 DeFi 레이어의 성장은 시장의 성숙도를 보여주며, 이는 밈에도 이득입니다. 기관 자금이 수익을 찾아 유입되면(예: Ethena의 USDe 풀) 전반적인 상승 효과가 생깁니다. 과거 2024년 포인트 파밍 열풍 때도 밈들이 DeFi 트렌드를 타고 성장한 적이 있습니다. Pendle의 ATH는 밈 창작자와 보유자에게 유사한 기회를 알리는 신호일 수 있습니다.

BNB나 Hyperliquid의 밈에 관심이 있다면 Pendle의 풀을 주시하면 알파를 찾는 데 도움이 될 수 있습니다. 예컨대 looping 전략은 밈 유동성 제공의 수익을 극대화할 수 있습니다.

앞으로의 전망: Pendle과 밈의 다음 단계는?

TVL이 기록을 갈아치우고 확장이 진행되는 상황에서, Pendle이 성장 공간을 유지한다면 $20B까지도 도달할 수 있습니다. 현재 약 $4-5 수준인 $PENDLE 토큰은 프로토콜의 모멘텀을 고려하면 저평가되어 보입니다. 애널리스트들은 추가 통합이 이어질 경우 곧 $10를 돌파할 수 있다고 예측합니다.

밈 팬들에게 이건 DeFi와 밈이 분리된 영역이 아니라 교차한다는 사실을 상기시켜 줍니다. Pendle 같은 프로토콜은 바이럴 토큰에서 수익을 극대화할 수 있는 도구를 제공해, 재미를 금융으로 연결시켜 줍니다. Meme Insider에서 DeFi 트렌드가 밈 게임을 어떻게 바꾸는지 계속 전하겠습니다.

당신이 yield farmer든 meme degen이든, Pendle의 상승은 생태계에 긍정적입니다. 여러분 생각은 어떤가요—PT 트레이드에 뛰어들 준비 되셨나요? 아래에 의견 남겨주세요!