끊임없이 진화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 프로토콜의 급속한 성장만큼 관심을 끄는 이야기도 드뭅니다. 최근 Token Terminal의 트윗은 인상적인 이정표를 조명했습니다. Pendle Finance의 Hyperliquid 블록체인 상 총예치자산(TVL)이 불과 1.5개월 만에 $0에서 약 $1.3 billion로 폭증했다는 것입니다. 이런 성장은 단순한 그래프의 숫자를 넘어, 암호화폐 생태계에서 일어나는 혁신적 시너지의 증거이기도 합니다.

Pendle Finance란?

익숙하지 않은 독자를 위해 설명하면, Pendle은 수익의 토큰화(yield tokenization)를 전문으로 하는 DeFi 프로토콜입니다. 쉽게 말해 사용자가 자산의 소유권과 미래 수익(예: 이자나 보상)을 분리할 수 있게 해줍니다. 이로 인해 거래 가능한 토큰이 생성되는데, 기본 자산을 나타내는 Principal Tokens(PTs)와 향후 수익을 나타내는 Yield Tokens(YTs)가 그 예입니다. 마치 케이크를 잘라서 지금은 위의 크림만 먹고 기초 부분은 나중에 보관할 수 있게 하는 것과 비슷합니다. 이러한 유연성은 자본을 장기적으로 묶어두지 않으면서 헤지, 투기, 수익 극대화를 원하는 트레이더들에게 매력적입니다.

Pendle은 2021년부터 운영돼 왔지만, 새로운 체인으로의 확장이 채택 속도를 가속화했습니다. DefiLlama의 데이터에 따르면 Pendle의 전체 TVL은 현재 무려 $13.377 billion에 달하며, 그중 이더리움(Ethereum)이 $10.983 billion으로 가장 큰 비중을 차지합니다. 그러나 진짜 화제는 Pendle이 Hyperliquid 같은 신흥 플랫폼과 통합되면서 일어나고 있습니다.

Hyperliquid: 무기한 선물 거래의 떠오르는 스타

Hyperliquid은 자체 Layer 1 블록체인 위에 구축된 탈중앙화 무기한 선물 거래소로, 초고속 거래와 저수수료를 특징으로 합니다. 이 플랫폼은 많은 AMM 기반 DEX보다 투명성과 효율성이 높은 온체인 오더북(on-chain order books)에 중점을 두는 점에서 차별화됩니다. 변동성이 큰 시장에서 매끄러운 perp(무기한 계약) 거래 경험을 제공해 트레이더들 사이에서 인기를 얻고 있습니다.

그렇다면 Pendle과 Hyperliquid을 연결하는 고리는 무엇일까요? 바로 Hyperliquid의 liquid staking 프로토콜인 Kinetiq입니다. Liquid staking은 사용자가 HYPE(예: Hyperliquid의 네이티브 토큰) 같은 자산을 스테이킹(stake)하면서도 그 대가로 kHYPE 같은 유동성 버전을 받아 다른 곳에서 사용할 수 있게 해줍니다. Pendle은 여기에서 한 걸음 더 나아가, 이러한 스테이킹 포지션에서 발생하는 수익을 토큰화하고 거래할 수 있게 합니다. 이로 인해 트레이더들은 향후 수익—특히 에어드롭이나 포인트 파밍 프로그램에 대한 기대감에 기반한—에 대해 베팅할 수 있는 시장을 형성합니다.

TVL 급증 분석

Token Terminal이 공유한 차트는 2025년 8월 중순부터 가파른 상승 곡선을 보여줍니다. 몇 주 만에 자금이 몰려들어 TVL은 10억 달러를 넘겼습니다. 무엇이 이런 열기를 만들어냈을까요? 큰 요인 중 하나는 Pendle과 Hyperliquid 생태계에서의 보상 기대감입니다. 사용자들은 kHYPE를 Pendle 풀에 예치해 포인트를 쌓고, 이는 향후 토큰 드롭으로 이어질 수 있습니다. The Defiant의 보도대로, Pendle의 Kinetiq 마켓만으로도 10억 달러를 돌파했는데, 이는 고수익 APY를 쫓는 수익 농사(yield farmers)들에게 Pendle이 얼마나 매력적인지를 보여줍니다.

이 성장은 단독으로 일어난 것이 아닙니다. Oak Research에 따르면 Hyperliquid 자체의 TVL도 $2.65 billion을 넘어섰고, 이는 DeFi 지형에서 강력한 플레이어로 자리매김했음을 의미합니다. 최신 DefiLlama 업데이트 기준으로 Hyperliquid에서의 Pendle 점유액은 $1.326 billion에 달해 두 플랫폼 간의 공생적 관계를 분명히 보여줍니다.

DeFi 및 그 이상에 대한 시사점

이번 급격한 확장은 DeFi의 더 넓은 트렌드를 시사합니다: 크로스체인 상호운용성(cross-chain interoperability)과 성숙해가는 시장에서의 수익 추구. 블록체인 실무자들에게는 전략을 다각화할 더 많은 기회가 생겼다는 뜻입니다. 밈 토큰(meme tokens)에 관심이 있다면 여기에도 주목하세요—Hyperliquid 같은 플랫폼은 종종 바이럴 자산에 대한 perps를 호스팅하고, Pendle의 수익 도구는 그런 플레이를 증폭시킬 수 있습니다.

Pendle이 Berachain과 Sonic 등 최근 체인 확장을 계속하고 있는 만큼 TVL은 더 오를 것으로 예상됩니다. 숙련된 트레이더든 초보든 이번 사안은 혁신이 얼마나 빠르게 암호화 서사를 바꿀 수 있는지를 상기시켜 줍니다. 이런 돌파구에 대한 더 많은 업데이트를 Meme Insider에서 계속 전해드리겠습니다.