안녕하세요, 암호화폐 애호가 여러분! 최근 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 화제가 된 내용을 주목해 본 적이 있다면, 2025년 8월 10일 X에 올라온 Nitesh의 흥미로운 스레드를 보셨을지도 모릅니다. 이 논의는 Prop AMM(비례 자동화 마켓 메이커) + 라우터 마켓 미세구조가 전통적인 오더북 마이크로구조와 비교했을 때 왜 혁신적인 변화를 가져올 수 있는지 깊이 있게 다룹니다. 블록체인 세계가 처음이신 분들도 쉽게 이해할 수 있도록 차근차근 설명해 드릴게요!

오더북이 대체 뭐길래?

우선, 오더북—전통적인 거래 방식을 이야기해보죠. 오더북은 구매자와 판매자가 가격과 수량을 나열하는 일종의 시장입니다. 중앙집중식으로 운영되기 때문에 누군가(또는 조직)가 규칙을 정합니다. 예를 들어 틱 사이즈(최소 가격 변동 단위, 예: 주식은 $0.01)가 그것입니다. 이 시스템도 나름의 역할을 하지만 문제점이 있죠. 틱 사이즈를 변경하려면 모든 참여자에게 알리고 시스템을 업데이트하며 모델을 재교육해야 하니, 정말 번거로운 일입니다. 게다가 토큰 가격이 변동할 때 고정된 틱 사이즈는 진짜 가격 발견을 방해하고, 트레이더가 원하는 만큼 가격을 세밀하게 조정하는 데 한계를 만듭니다.

Prop AMM과 라우터 등장

이제 이야기를 전환해 Prop AMM과 라우터에 대해 알아볼까요? 오더북과 달리, 이 DeFi 도구들은 완전히 다른 방식으로 작동합니다. Prop AMM은 수학적 공식을 이용해 유동성 풀—토큰을 모아 놓은 공유 자산—을 기반으로 거래를 원활하게 하는 스마트 계약입니다. 반면 라우터는 여러 AMM 간 최적의 경로를 찾아 자동으로 거래를 실행해 주는 트래픽 관리자 같은 역할을 합니다. 이 조합의 매력은 바로 엄청난 유연성에 있습니다. 유동성 공급자들은 언제든 자신의 토큰 포지션을 조정할 수 있고, 라우터는 그 변화를 즉시 반영합니다—복잡한 절차나 지연 없이요.

Nitesh는 이 유연성이 Prop AMM의 강력한 경쟁력이라고 강조합니다. 만약 유동성 공급자가 시장 변화에 발맞추지 못하면 자연스럽게 도태될 뿐, 중앙 권력이 개입해 조정할 필요가 없습니다. 결과적으로 더 빠른 가격 발견이 가능해지고, 스프레드(매수·매도 가격 차이)를 줄여 일반 트레이더들에게 더 유리한 가격을 제공합니다.

유연성이 관성보다 나은 이유

왜 이게 중요한 걸까요? 오더북은 경직된 구조 때문에 특히 빠르게 움직이는 암호화폐 시장에서는 대응 속도가 느려질 수 있습니다. 예를 들어 토큰 가격이 급등할 때, 너무 작은 틱 사이즈 때문에 적절한 가격 반영이 어려워져 트레이더들이 답답함을 느낄 수 있죠. 반면 Prop AMM은 시장과 함께 진화합니다. 라우터는 거래가 원활히 진행되도록 하며, 오더북의 ‘대기열 경쟁’ 문제도 피해갑니다. Nitesh는 시간이 지나면서 이런 구조가 메이커가 벌어들이는 이익 일부를 소액 트레이더에게 다시 환원하는 가격 개선(price improvement)​ 효과를 낼 수 있다고 봅니다. 소위 말하는 ‘동네 사람들’의 승리죠!

반론: 오더북도 만만치 않다

물론 반대 의견도 있습니다. Mango Max, Cabana Exchange 같은 X 사용자들은 2024년에 해결된 틱리스 오더북(tickless order book)​ 같은 혁신이나 고정 틱 사이즈를 버린 Manifest Trade 같은 플랫폼을 언급하며 오더북도 한층 민첩해질 수 있다고 말합니다. 하지만 Nitesh의 핵심은 변하지 않습니다: Prop AMM과 라우터의 탈중앙화, 자기조정적 특성은 특히 저희 Meme Insider가 집중하는 밈 토큰과 DeFi 영역에서 여전히 강력한 우위를 점할 수 있다는 것입니다.

밈 토큰에 주는 의미

도지코인이나 시바 이누처럼 밈 토큰에 관심 있는 분들에게 이 논쟁은 매우 중요한 이슈입니다. 밈 토큰 가격은 매우 급격하게 변동할 수 있는데, Prop AMM + 라우터 같은 유연한 시스템이 경직된 오더북보다 이러한 변동을 훨씬 효율적으로 처리할 수 있기 때문입니다. 유동성 풀이 빠르게 적응하고 라우터가 최적화를 진행하면, 트레이더들은 더 낮은 비용과 더 빠른 거래를 경험할 수 있습니다. 이것은 커뮤니티와 밈 열풍이 주도하는 시장에서 큰 의미를 가집니다.

마무리하며

Nitesh의 스레드는 DeFi 거래의 미래에 대해 매우 흥미로운 대화를 열어줍니다. 오더북도 중요한 역할을 하지만, Prop AMM과 라우터의 유연성은 특히 블록체인과 밈 토큰의 다이나믹한 세계에서 거래 방식을 재정의할 잠재력을 지니고 있습니다. 여러분은 어떻게 생각하시나요? 이 기술이 시장을 장악하는 모습을 볼 준비가 되셨나요? 댓글로 의견을 남겨 주시고, 최신 블록체인 혁신 소식을 더 알고 싶다면 Meme Insider를 계속 주목해 주세요!