Pump.fun이 L2가 된다는 소문의 진실은?

2025년 3월 31일, X의 binji_x 라는 사용자가 흥미로운 아이디어를 제시했습니다. 바로 인기 있는 솔라나 기반 밈 코인 런치패드인 Pump.fun이 자체 Layer-2 (L2) 블록체인이 되는 것은 어떨까요? binji_x는 게시글에서 몇 가지 수치를 분석하며 Pump.fun이 2025년 3월 한 달 동안 L2로 운영되었다면 3,900만 달러의 수익을 올리고 3,000만 달러의 이익을 냈을 것이라고 주장했습니다. 이 주장을 자세히 살펴보고 암호화폐 시장에 어떤 의미를 가질지 알아보겠습니다.

솔라나에서 보여준 Pump.fun의 인상적인 통계

먼저, Pump.fun에 대해 간단히 알아봅시다. Pump.fun은 Solana 블록체인 기반 프로토콜로 누구나 몇 분 안에 무료로 밈 코인을 만들 수 있습니다. 2024년 1월 출시 이후 570만 개 이상의 토큰을 생성하며 밈 코인 제작의 강자로 자리 잡았습니다. binji_x에 따르면 Pump.fun은 자동화된 마켓 메이커(AMM)와 앱을 통해 2025년 3월에만 무려 2억 2,200만 건의 트랜잭션을 처리했습니다. 강아지 빌리(Billy the dog)나 유명인 밈 코인과 같은 바이럴 토큰을 생성하는 플랫폼으로서 엄청난 활동량입니다.

하지만 Pump.fun이 한 단계 더 나아가 L2 블록체인이 된다면 어떨까요?

Layer-2 101: 왜 중요할까요?

Layer-2 블록체인이 생소하신 분들을 위해 설명드리자면, Layer-2 블록체인은 Ethereum과 같은 기본 블록체인(Layer-1) 위에서 작동하는 확장 솔루션입니다. L2는 메인 네트워크의 혼잡을 줄이기 위해 오프체인에서 트랜잭션을 처리한 다음 데이터를 묶어 최종 결제를 위해 L1으로 다시 보냅니다. 이 설정은 수수료를 낮추고 트랜잭션 속도를 높이는 동시에 L1의 보안과 생태계를 활용할 수 있도록 합니다. L1과 L2에 대한 자세한 내용은 Investopedia 가이드를 참조하세요.

Binji_x의 제안은 Pump.fun이 솔라나를 떠나 이더리움에 L2로 자리를 잡고 자체 트랜잭션 수수료를 제어하여 잠재적으로 막대한 이익을 얻을 수 있다는 것입니다.

숫자로 보는 가능성: 3,900만 달러 수익, 3,000만 달러 이익

여기서 흥미로운 점이 있습니다. binji_x는 Pump.fun이 L2로 운영되었다면 2025년 3월의 2억 2,200만 건의 트랜잭션 각각에 평균 L2 스왑 수수료 0.18달러를 부과할 수 있었을 것으로 추정합니다. 이를 곱하면 총 3,900만 달러의 시퀀서 수익이 발생합니다. 이는 기본적으로 L2가 트랜잭션 처리를 통해 얻는 수익입니다.

이제 이더리움의 Layer-1에 데이터를 다시 게시하는 데 드는 비용, 즉 데이터 가용성(DA) 수수료를 빼야 합니다. binji_x는 이더리움의 혼잡이 심하다고 가정하여 DA 수수료를 수익의 25%인 900만 달러로 추정합니다. 그러면 Pump.fun은 한 달 동안 3,000만 달러의 순이익을 얻게 됩니다. 밈 코인 공장 치고는 나쁘지 않죠?

왜 이더리움인가? 더 큰 생태계 활용

Pump.fun이 솔라나에서 번성하고 있는데 왜 이더리움으로 이동해야 하는지 궁금할 수 있습니다. 솔라나는 속도와 저렴한 수수료로 유명합니다. 솔라나 공식 사이트에 따르면 초당 수천 건의 트랜잭션을 0.0025달러 미만의 비용으로 처리할 수 있습니다. 하지만 binji_x는 이더리움의 L2로서 Pump.fun은 더 많은 경제적 가치를 창출하면서 이더리움의 막대한 유동성, 지갑 인프라 및 혁신에 접근할 수 있다고 주장합니다.

이더리움 생태계는 분산형 금융(DeFi)의 허브이며, Optimism Superchain과 같은 도구를 통해 L2 간의 원활한 상호 운용성을 지원합니다. 이러한 "슈퍼체인 상호 운용성"은 번거로운 브리지의 필요성을 없앨 수 있으며, 이는 yuppie.eth 사용자가 스레드에서 제기한 우려 사항입니다. binji_x는 "브리징을 없애고 있다"고 답변하며 사용자가 중앙화 거래소(CEX) 또는 Pump.fun 앱을 통해 직접 온-램프할 수 있다고 제안했습니다.

Pump.fun 사용자들은 더 높은 수수료를 감당할 수 있을까요?

한 가지 걸림돌은 L2 스왑 수수료가 트랜잭션당 0.18달러로 솔라나의 매우 저렴한 수수료보다 높다는 것입니다. 하지만 binji_x는 Pump.fun 사용자들이 "상대적으로 가스 가격에 둔감하다"고 믿습니다. 즉, 밈 코인 사용자들은 플랫폼이 가치를 제공한다면 약간 더 많은 비용을 지불하는 것에 신경 쓰지 않을 수 있습니다. 또한 L2Fees.info에서 롤업이 비용을 어떻게 절감하는지 확인할 수 있듯이 기술이 발전함에 따라 L2의 수수료는 시간이 지남에 따라 낮아질 것으로 예상됩니다.

Binji_x는 또한 Pump.fun이 L2로서 만들 수 있는 "기타 최적화"에 대해 언급하지만 구체적으로 무엇을 의미하는지는 밝히지 않습니다. 더 나은 콜데이터 압축이나 새로운 L2 기술을 의미하는 것일까요? 더 자세한 내용을 듣고 싶습니다.

커뮤니티 반응: 엇갈리는 반응

이 스레드는 활발한 토론을 불러일으켰습니다. gauthamzzz 사용자는 Pump.fun의 솔라나에서의 성공은 부분적으로 트랜잭션 순서에서 이익을 얻는 MEV(Miner Extractable Value) 봇 때문이라고 지적했습니다. 그는 이더리움의 Optimism 스택의 L2가 그러한 수익성을 복제할 수 있을지 의문을 제기했습니다. binji_x는 "상호 운용성은 크로스체인 MEV 기회를 다시 가져온다"고 반박하며 이더리움의 상호 연결된 L2 생태계가 여전히 봇에게 기회를 제공할 수 있다고 주장했습니다.

한편, rabuawad_는 Pump.fun이 솔라나의 커뮤니티 및 인프라와 "긴밀하게 연결되어 있다"는 문화적 우려를 제기했습니다. 이더리움으로의 이동은 Virtuals 프로토콜이 솔라나로 마이그레이션한 후 어려움을 겪었던 것처럼 사용자 기반을 소외시킬 수 있습니다. binji_x는 이를 인정했지만 Pump.fun이 자체 배포를 확보할 수 있다면 성장을 위해 솔라나 체인에 의존할 필요가 없을 수 있다고 주장했습니다.

모두가 동의한 것은 아닙니다. RelSolCrypto는 이 아이디어를 "최악이고 가장 멍청한 생각"이라고 비난하며 Pump.fun은 솔라나 때문에만 존재한다고 주장했습니다. binji_x는 "트위터는 아마존 웹 서비스 때문에만 존재하며 그 반대는 아니다"라는 빈정거리는 비유로 반박하며 이더리움 공동 창립자인 Vitalik Buterin을 태그했습니다.

Pump.fun의 다음 행보는?

Binji_x의 제안은 대담하지만 큰 질문을 제기합니다. Pump.fun은 솔라나 생태계 외부에서 밈 코인의 마법을 유지할 수 있을까요? 사용자들은 이더리움 L2에서 더 높은 수수료를 감당할 수 있을까요? 그리고 Pump.fun이 자체 체인을 출시한다면 어떤 종류의 토큰노믹스를 채택할까요? binji_x가 암시했듯이 UVN 모델에서 영감을 얻은 것일까요?

현재 Pump.fun은 Decrypt에 따르면 SunPump와 같은 경쟁자를 물리치고 최고의 밈 코인 런치패드로 자리매김한 솔라나의 총아로 남아 있습니다. 하지만 binji_x의 수치가 맞다면 월 3,000만 달러의 이익이라는 유혹을 무시하기 어려울 수 있습니다. 어떻게 생각하시나요? Pump.fun이 L2로 도약해야 할까요? 댓글로 알려주세요!