Meme Insider
Raoul Pal(글로벌 매크로 인베스터(Global Macro Investor) 설립자)이 X에 올린 글이 암호화폐 커뮤니티에서 화제를 모으고 있습니다. 2025년 11월 16일자 포스트에서 그는 은행과 시장을 통해 자금이 원활히 흐르도록 하는 금융 배관(plumbing)에서 고조되는 긴장에 대해 깊이 파고들었습니다. 밈 토큰이나 블록체인 기술 전반에 관심이 있다면 주목할 만한 내용입니다—향후 큰 변동성을 예고할 수 있기 때문입니다.
간단히 정리해보면, Pal은 연방준비제도(Fed)가 이번 주에 월말·연말 자금 경색을 막기 위해 배후의 메커니즘을 조정해야 할 수도 있다고 제안합니다. 자금 조달은 시장의 생명선과 같아서, 타이트해지면 상황이 급격히 악화됩니다. 현재 암호화폐는 이러한 스트레스가 가해진 자산처럼 반응하고 있으며, 더 큰 문제를 알리는 '광산의 카나리아' 역할을 하고 있습니다. 반면 주식은 기업의 자사주 매입과 수익 추구 투자자 덕에 버티고 있지만, Pal은 이 문제가 곧 해결되지 않으면 2018~2019년의 시장 흔들림이 재현될 수 있다고 경고합니다.
그는 연준이 이미 우려를 표하고 있으며, 은행들과 뉴욕연준과 회의를 열어 Standing Repo Facility(SRF)와 같은 도구가 충분히 사용되지 않는 이유를 파고들고 있다고 지적합니다. 공포감이 현실로 다가오고 있습니다. 하지만 더 큰 권력 게임이 있습니다:
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미 재무부는 유동성 통제권을 은행 쪽으로 더 이동시켜 Main Street의 개인들에게 대출을 촉진하려 하고 있으며, 이는 자금을 시스템에 주입하지만 종종 월가에 남는 연준의 양적완화(QE)와는 다른 방향입니다.
이 변화는 재정정책(정부 지출)과 통화정책(연준의 조치)을 결합해 반발을 최소화하면서 경기를 부양하려는 시도입니다. Pal은 이를 'The Everything Code'라고 부르며, 서비스해야 할 거대한 부채들의 중력 영향이라고 설명합니다. 정치적으로는 중간선거 같은 국면에서 평균 유권자에 대한 고통을 피하려는 목적—즉 Main Street에 대한 체면을 살리려는 목적—이 있으면서도 통화를 약화시켜 자산 가치를 띄우는 효과를 노린 것입니다.
결국 그는 이를 "통화 가치의 희석(데베이스먼트)이라는 연막과 속임수"라고 규정합니다. 그는 자신의 Real Vision Pro Macro 뉴스레터에서 더 깊이 다룰 계획이라고 밝혔습니다. 당장은 이번 주 안에 해결될 때까지 변동성이 이어질 것으로 보고 있으며, repo operations나 SRF를 통해 단기적으로는 빠르게 해결될 가능성을 제시합니다. 장기적으로는 은행이 보유해야 하는 자본 규정인 enhanced Supplementary Leverage Ratio(eSLR)의 변경이 2026년 자금 적자와 유동성 해제로 이어지는 큰 열쇠가 될 수 있다고 봅니다. 특히 7조 달러에 달하는 이자 지급 부담이 다가오고 있기 때문입니다.
그렇다면 이 거시적 드라마가 밈 토큰과는 어떻게 연결될까요? DOGE나 SHIB 같은 밈 코인들은 과대광고, 유동성, 그리고 위험자산에 대한 투자심리에 크게 의존합니다. Pal이 설명한 것처럼 자금 조달이 타이트해지면 암호화폐는 대체로 가장 먼저 타격을 받습니다—고위험 자산으로 분류되기 때문이죠. 과거 사이클에서 유동성 압박이 매도 폭탄을 증폭시켰던 사건들을 기억할 것입니다. 만약 연준이 추가 유동성을 투입하면, 이는 밈 코인들에게 로켓 연료처럼 작용해 2026년까지 강세장을 연장시킬 수 있습니다. 반대로 조치가 지연되면 출렁이는 장세가 예상됩니다: 더 많은 급락, 강제 매도, 그리고 기민한 트레이더들이 딥을 사들일 기회가 늘어납니다.
Pal의 쓰레드는 또한 곧 정산될 대규모 2,850~3,250억 달러 규모의 재무부 현금 수요와 같은 즉각적 압력이 있음을 지적한 답글들을 촉발했습니다. 이는 준비금을 고갈시키고 repo 금리를 급등시킬 수 있습니다. 이런 사건은 헤지펀드의 레버리지 축소를 초래해 암호화폐 시장에 간접적인 압박을 가할 수 있습니다. 밈 토큰 애호가들에게 이는 거시 신호를 면밀히 관찰하라는 경고입니다—온체인 분석이나 Meme Insider 같은 플랫폼의 심리 지표가 이러한 상황을 헤쳐 나가는 데 도움을 줄 수 있습니다.
Meme Insider에서는 큰 그림의 금융 흐름과 빠르게 움직이는 밈 토큰 세계 사이의 연결 고리를 풀어 설명하는 데 주력하고 있습니다. 블록체인 개발자든 일반 홀더든 유동성 흐름을 이해하면 분명 우위를 점할 수 있습니다. 이번 주 연준의 발표를 주시하세요—다음 밈 랠리의 시금석이 될 수 있습니다. 더 많은 통찰을 원한다면 암호화폐 기술의 신흥 트렌드에 대한 우리의 지식 베이스를 확인해 보세요.
