안녕하세요, 암호화폐 열성가 여러분! 블록체인 세계의 최신 이슈를 주시하고 있다면, 2025년 7월 4일 @lbolord이 X에 올린 흥미로운 글을 본 적이 있을 거예요. 이 글은 벤처캐피털(VC)들이 전통적인 주식 모델을 버리고 토큰을 구매해야 하는 이유에 대해 깊이 있게 다루고 있습니다. CoinDesk 출신이자 현재 Meme Insider에서 활동 중인 저로서는, 특히 밈 토큰에 관심이 있거나 암호화폐 투자 미래에 궁금증을 가진 분들을 위해 쉽게 풀어드리고자 합니다.

주식과 토큰의 공존 문제

그렇다면 왜 문제일까요? @lbolord에 따르면, 스타트업이 주식과 토큰을 동시에 제공할 때 혼란이 발생합니다. VC들은 토큰이 미래라고 주장하면서도 주식 라운드를 강하게 밀어붙이는 경우가 많습니다. 이 이중 구조는 회사를 두 부분으로 나누는데요: 운영 주체(주식 보유자)와 토큰 생태계. 서로 다른 법적 규제, 지분 구조, 인센티브 체계가 뒤엉켜 두 가지 룰북을 동시에 다루는 것과 같습니다. 창업자 입장에선 골치 아픈 문제이며, 초기 토큰 보유자들은 VC가 ‘특권’을 누린다고 느껴 혼란스러울 수 있습니다.

예를 들어, VC가 Believe/metadao 같은 플랫폼에서 토큰을 출시하는 스타트업에 50만 달러를 투자한다고 가정해 봅시다. 공개 시장에서 5백만~~1천만 달러 가치로 토큰을 사면 회사 지분의 0.5~~1%를 가질 수 있죠. 이게 공정해 보이지 않나요? 하지만 실제로는 주식을 택하는 경우가 많아 토큰 쪽은 빈곤해집니다. 운영 주체는 현금을 받지만, 생태계를 이끌 토큰은 소외되는 셈입니다. 마치 정원의 절반에만 물을 주는 것과 같죠!

토큰이 기본이 되어야 하는 이유

여기서 흥미로운 점이 나옵니다. @lbolord은 VC가 공개 시장에서 토큰을 구매하도록 강제하면 공정한 경쟁이 만들어진다고 주장합니다. 암호화폐는 유동성과 탈중앙화가 핵심인데, 왜 비유동적인 주식에 매달려야 할까요? 모든 사용자, 개발자, 투자자가 동일한 온체인 규칙을 따를 때 신뢰가 쌓이고, 인센티브도 정렬됩니다. 주식 투자자는 인수합병 같은 단기적 엑시트를 원할 수 있지만, 토큰 보유자는 장기적 유용성과 유동성을 중시합니다.

이 스레드 댓글을 보면 @heiss_7이 주식을 완전히 배제하고 DAO LLC가 IP를 소유하도록 한 사례를 공유했습니다. 투자자들 또한 이를 긍정적으로 받아들였다고 하네요. 이는 토큰 전용 모델에 대한 수요가 커지고 있다는 뜻입니다. 공정하게 토큰을 출시하고 일부를 팀에 할당하며, VC도 다른 누구처럼 참여하게 하는 깔끔한 방식이죠. 특별 대우 없이 순수한 암호화폐 논리입니다.

현 상태의 단점

하지만 주식에 집착하는 것도 단점이 많습니다. 창업자는 두 체계를 동시에 관리해야 해 제품 개발 시간이 줄어듭니다. 초기 토큰 보유자는 VC가 더 나은 조건을 받는 걸 보며 신뢰를 잃을 수 있죠. 그리고 엑시트와 유용성 간 목표 차이는 갈등을 유발합니다. @lbolord은 VC가 진심으로 암호화폐의 미래를 믿는다면, 토큰을 선매입하는 것이 기본이어야 한다고 정확히 짚었습니다. 단순하고 투명하며 생태계를 하나로 묶는 방법이니까요.

밈 토큰과 그 너머에 주는 의미

밈 토큰을 좋아한다면(Meme Insider 독자라면 누구나 그렇겠죠), 이런 변화는 판도를 바꿀 수 있습니다. 밈 코인은 커뮤니티 열기와 공정한 출시로 성장합니다—도지코인이나 시바이누 같은 프로젝트를 떠올려 보세요. 토큰 우선 접근법은 그들의 정당성을 높이고, 주식 중심의 거래를 꺼리는 VC도 끌어들일 수 있습니다. 더 많은 분산형, 커뮤니티 주도 프로젝트가 탄생할 기회이며, 이는 밈 토큰 정신과 완벽히 부합합니다.

마무리 생각

@lbolord의 이 스레드는 단순한 의견 제시가 아니라, 암호화폐를 어떻게 구축하고 투자할지 다시 생각해보자는 초대입니다. 특권적인 주식 라운드를 버리고 토큰을 받아들이면, 더 공평하고 유동적이며 혁신적인 블록체인 공간이 열릴 것입니다. 여러분이 VC든 창업자든 밈 토큰 팬이든, 이제 묻고 싶네요: 우리는 과거 관습에 묶여 있나요, 아니면 미래를 맞이할 준비가 되었나요? 댓글로 여러분 생각을 나눠 주세요—여러분 의견을 듣고 싶습니다!