RWA: 단순한 과장 광고인가, 밈 코인 투자자들을 위한 차세대 기회인가?

암호화폐 커뮤니티 여러분, 안녕하세요! 요즘 실물 자산(Real World Assets, RWA)에 대한 이야기가 많이 들리시죠? 최근 RWA에 대한 관심이 높아지고 있는데, 이것이 단순한 유행인지 아니면 우리 같은 밈 코인 투자자들이 실제로 주목해야 할 것인지 자세히 알아보겠습니다.

YZi Labs가 RWA 플랫폼인 Plume Network에 상당한 투자를 단행하면서 RWA 분야에서 무슨 일이 벌어지고 있는지 자세히 살펴볼 때가 되었습니다.

다음 네 가지 주제를 다룰 예정입니다:

1. RWA는 실제로 유용한가, 아니면 또 다른 유행어에 불과한가?
2. 어떤 실물 자산을 블록체인에 올리는 것이 합리적이며, 어떤 것은 그렇지 않은가?
3. RWA에 대한 기존 솔루션은 무엇이었으며, 새로운 솔루션은 무엇인가?
4. RWA 열풍은 진짜인가, 아니면 그저 헛된 기대에 부풀어 있는가?

RWA: 실제 사용 사례인가, 아니면 암호화폐 과장 광고인가?

솔직히 말해서, US 채권으로 뒷받침되는 스테이블 코인에 대한 이야기가 아닙니다. Usual 및 MKR과 같은 코인들은 이미 자리를 잡았습니다. 암호화폐 트위터에서 모두가 외치고 있는 토큰화된 주식, 특히 US 주식과 같은 것들을 살펴보고 있습니다.

일부 사람들은 "토큰화된 US 주식? 바보 같은 생각이야. US 주식을 원하는 사람은 이미 증권 계좌가 있잖아. 암호화폐는 훨씬 더 변동성이 크고!"라고 말합니다.

하지만 저는 다르게 생각합니다. 토큰화된 US 주식은 실제로 우리 암호화폐 사용자들에게 꽤 괜찮은 아이디어가 될 수 있습니다.

암호화폐 대중에게 월스트리트 개방

물론 암호화폐 고래와 금융 전문가들은 이미 富途 및 FirstTrade와 같은 플랫폼을 사용하여 주식, 암호화폐, 금 등 다양한 자산에 투자하고 있습니다. 하지만 우리 같은 일반 투자자들은 대부분 US 증권 계좌가 없을 겁니다. 온체인 US 주식은 번거로운 절차 없이 간편하게 투자할 수 있는 방법이 될 수 있습니다.

USDT와 USDC가 엄청나게 성장하고 있다는 점을 생각해 보세요. 이것은 달러의 지배력이 기존 금융 시스템 밖으로 확장되는 것을 의미합니다. 암호화폐 지갑이 Alipay나 WeChat Pay처럼 쉬워지고 완전히 주류가 된다면, Uncle Sam(미국 정부)은 전 세계가 스테이블 코인으로 US 주식을 사들이는 것을 원하지 않을까요? 사람들은 복잡한 절차를 거쳐 자국의 불안정한 주식을 사는 것보다 아마존에서 쇼핑하듯이 "Magnificent Seven" 기술 대기업의 주식을 원클릭으로 사는 것을 선호하지 않을까요? 바로 그거죠.

밈 코인 수익에서 Tesla 투자 꿈으로: 낮은 마찰의 금융

이런 상황을 상상해 보세요: Mubarak과 같은 밈 코인으로 큰 돈을 벌었습니다. 10만 달러의 수익! Tesla가 바닥을 쳤고 다시 상승할 준비가 되었다고 생각하고 있습니다. 밈 코인 수익을 TSLA(Tesla 주식 티커)로 바꾸고 싶습니다.

US 주식 계좌가 있다고 해도 10만 달러 상당의 암호화폐를 법정 화폐로 전환한 다음, 해당 법정 화폐를 증권 계좌로 송금하고 주식을 사야 합니다. 3~5 영업일이 걸리고 은행 수수료도 발생합니다 (2017년에 호주에서 FirstTrade로 송금하는 데 며칠이 걸렸고 수수료도 엄청났습니다!). 그런 다음 Tesla가 급등하여 주식을 팔고 다시 암호화폐에 투자하고 싶다면 어떻게 될까요? 느리고 비싼 과정을 반복해야 합니다.

이제 온체인에서 토큰화된 Tesla를 상상해 보세요. 밈 코인 수익을 토큰화된 TSLA로 즉시 교환할 수 있습니다. 마찰은 기본적으로 0입니다. 10배, 어쩌면 100배 더 나은 경험입니다.

어떤 종류의 실물 자산을 토큰화해야 할까요?

일부 RWA는 합리적입니다. 하지만 어떤 종류의 RWA일까요?

국채는 이미 입증되었고 지루하니 건너뛰겠습니다. 다른 것은 무엇이 있을까요? 그것은 우리가 누구에 대해 이야기하고 있는지에 따라 다릅니다.

일반 암호화폐 사용자를 위한 RWA (To C)

• 주식: 단연코 가장 쉬운 승리입니다. 대부분의 일반 사람들은 사모 펀드나 고급 자산을 접해본 적이 없습니다. 주식 토큰화? 이해하기 쉽고 즉각적인 매력이 있습니다. 토큰화된 Tesla를 원하십니까? 붐, 끝났습니다. 일반 사용자에게는 이전에는 쉽게 살 수 없었던 자산에 대한 접근성을 높이는 것이 중요합니다. 0에서 1로 가는 것입니다.

대규모 플레이어를 위한 RWA (To B)

• 훨씬 더 많은 옵션: IP, 로열티, 송장 등 모든 것이 가능합니다. 기업에게는 새로운 접근성을 확보하는 것보다 기존 시장을 훨씬 더 원활하게 만드는 것이 중요합니다. 1에서 100으로 가는 것이며, 불필요한 과정을 줄이는 것입니다.

사모 펀드를 생각해 보세요. 이미 기관과 부유한 사람들 사이에서 거래되고 있습니다. Centrifuge의 브리지 대출은 은행이 이미 대출 담보로 사용하고 있을 것입니다. 하지만 프로세스가 번거롭고 느리고 비쌉니다. 이것을 온체인에 올리는 것은 PayFi 대 Swift와 같습니다. 훨씬 빠르고 사용자 경험이 훨씬 좋습니다.

작년에 있었던 RWA 프로젝트를 기억하십니까? 주요 US 자산 운용사의 지원을 받았었습니다. SpaceX 주식과 같은 플랫폼의 사모 펀드를 토큰화할 계획이었습니다. 자체 거래소에서 토큰을 발행하여 쉽게 거래하고 SpaceX가 IPO를 할 때 현금화합니다. To B의 경우 투자자는 기관 및 대규모 고객이고 발행자도 제한됩니다. SpaceX 주식을 많이 보유하고 있지 않다면 토큰화할 수 없습니다. STO/RWA 플랫폼이 SpaceX 주주에게 토큰화를 요청하는 경우 많은 법적 문제와 파트너십 문제를 겪게 될 것입니다.

RWA의 Wild West: IP, 로열티 등

Story Protocol이 IP를 토큰화하거나 책, 영화 박스 오피스 수익, 게임 판매 로열티를 토큰화하는 것과 같이 정말 특이한 것도 있습니다. 여전히 매우 초기 단계입니다. 실험을 통해 무엇이 효과가 있는지 알아봐야 합니다. 인플루언서 토큰을 기억하십니까? 완전히 실패했습니다. Kaito (데이터 마켓플레이스)는 괜찮게 운영되고 있습니다. 유명인 시간 토큰은 밈 코인보다 빠르게 펌핑 앤 덤핑되었습니다. 이것은 시간을 들여 알아내야 합니다.

구형 대 신형 RWA 솔루션: 합성 자산 대 실제 자산

토큰화된 US 주식으로 돌아가 보겠습니다.

• 구형: 합성 자산. Synthetix (SNX), Terra Mirror 및 Gains Network (GNS)를 생각해 보세요. 기본적으로 "가짜" 토큰화된 주식입니다. 효과가 없었습니다. 세 플랫폼 모두 합성 주식을 포기했습니다.

  • 이유는 무엇입니까? 스테이블 코인 또는 플랫폼 토큰으로 뒷받침되는 "가짜" 자산에 열광하는 사람은 아무도 없었습니다. WBTC (Wrapped Bitcoin)는 합성 자산보다 훨씬 더 신뢰받고 있습니다.
  • 규제에 대한 두려움: "가짜"임에도 불구하고 SEC가 여전히 올 수 있습니다. 그냥 폐쇄하는 것이 더 쉽습니다.

• 신시대: 규제 친화적이고 "실제" Trump 시대의 SEC는 훨씬 덜 무섭습니다. 토큰화된 US 주식에 대한 두 가지 새로운 접근 방식:

  1. 브로커-딜러 경로: 규정 준수가 중요합니다. 온체인에서 토큰화된 주식을 구매하면 규제된 브로커가 오프체인에서 실제 주식을 즉시 구매합니다. Robinhood와 같지만 암호화폐 레일을 사용합니다. Citadel은 배후에서 "마켓 메이커" 역할을 합니다.

     • 장점: 실제 주식 또는 실제 주식으로 1:1로 뒷받침되는 토큰을 구매하는 것입니다. WBTC와 같지만 주식에 해당됩니다.
     • 단점: 거래 시간은 주식 시장 시간으로 제한되며 24/7 암호화폐 시간은 아닙니다. 세금 문제가 발생할 가능성이 높습니다.

  2. Ondo Global Markets 모델: Ondo는 주식에 대한 스테이블 코인 발행자와 유사하려고 합니다. Tether가 USDT를 발행하거나 Circle이 USDC를 발행하는 것처럼 발행자가 토큰화된 주식을 만들 수 있도록 승인하려고 합니다.

     • 장점: 더 유연하고 주식 시장 시간에서 벗어날 수 있습니다. 발행자는 나중에 결제합니다.
     • 단점: 아마도 US 사용자가 아닌 사용자에게만 해당됩니다. US 사용자는 차단됩니다. 동일한 토큰화된 주식에 대해 서로 다른 발행자가 서로 다른 버전을 만들 가능성이 있습니다 (USDC에 대한 서로 다른 브리지와 같이 호환되지 않음).

• Plume Network: RWA 프레임워크: Plume과 같은 플랫폼은 KYC/AML, 데이터 스토리지, 컨센서스, ZK 증명 등 인프라를 구축하고 있습니다. 기관이 모든 종류의 토큰화된 RWA를 쉽게 발행할 수 있도록 하려고 합니다. 어떤 자산을 토큰화해야 하는지 다시 질문하게 됩니다.

RWA 모멘텀: 열풍은 정당화될 수 있을까요?

주목하고 있다면 RWA 열풍이 확실히 커지고 있습니다. 지난 몇 달 동안 상황이 뜨거워지고 있습니다:

1. Ondo Global Markets 출시: Ondo는 올해 말 또는 내년 초까지 Global Market 플랫폼을 출시할 계획입니다.
2. Sui x WLFI: Sui 블록체인은 RWA를 위해 WLFI (Worldline Financial일 가능성이 높음)와 파트너십을 맺고 있습니다.
3. Frax Finance & CeDeFi: Frax는 frxUSD 스테이블 코인과 BlackRock 및 Superstate와의 파트너십을 통해 "CeDeFi"에 뛰어들고 있습니다.
4. Ethena's Converge: Ethena는 스테이블 코인과 토큰화된 자산에 중점을 둔 Converge를 주요 블록체인 사용 사례로 출시했습니다.
5. Aave의 Horizon 드라마: Aave는 RWA에 중점을 둔 새로운 코인인 Horizon을 출시하려고 합니다. 커뮤니티에서 큰 반발을 불러일으켰습니다. Aave 설립자 Stani는 Horizon이 Aave의 RWA 사업을 활성화하는 데 중점을 두고 있으며 5년 안에 Aave의 현재 수익을 넘어설 수 있다고 해명해야 했습니다. 큰 야망입니다!
6. 한국 & STO 부활: 한국 금융위원회는 2025년 2월부터 기업이 가상 자산을 단계적으로 거래할 수 있도록 허용할 계획입니다. RWA와 기본적으로 동일하지만 이름만 다른 STO (Security Token Offerings)를 다시 시작할 수도 있다는 소문이 있습니다. "기업 가상 자산 거래"는 암호화폐 투기가 아닌 기업 간 거래를 위해 실물 자산을 토큰화하는 것을 의미할 가능성이 높습니다.
7. YZi Labs는 Plume에 투자합니다: YZi Labs는 Plume Network에 투자했습니다. 더 많은 스마트 머니가 RWA 인프라로 흘러 들어오고 있습니다.

이 모든 뉴스는 심각한 모멘텀을 만듭니다. 우리는 그것을 무시할 수 없습니다. AI + 암호화폐에 대한 제 현재 생각은 무엇입니까? PayFi + RWA + Web2.5 스타일의 소비자 앱이 실제 단기 기회입니다. AI + 암호화폐는 여전히 흥미롭지만 장기적인 "지켜봐야" 하는 것입니다.

다음 기사인 "ETH 및 Solana - 이야기할 가치가 있는 것"과 이 시리즈를 마무리하기 위한 AI + 암호화폐에 대한 심층 분석을 기대해 주세요!