급변하는 암호화폐 세계에서 규제 관련 승리는 드문 보석처럼 느껴질 수 있습니다—특히 Solana 같은 블록체인 위에서 혁신적인 프로젝트와 관련된 경우에는 더 그렇습니다. 최근 Multicoin Capital의 매니징 파트너인 Kyle Samani는 X(구 Twitter)에 올라온 그의 게시물을 통해 그들의 포트폴리오 회사 중 하나에 대한 흥미로운 소식을 공유했습니다. Samani는 미국 증권거래위원회(SEC)가 Fuse Energy의 네이티브 유틸리티 토큰인 $ENERGY에 대해 No-Action Letter를 발급했다고 강조했습니다.

규제 사안에 익숙하지 않은 이들을 위해 설명하자면, No-Action Letter는 본질적으로 SEC가 "이런 방식으로 운영하면 우리(당국)가 대응하지 않겠다"라고 말하는 방식입니다. 완전한 승인(approval)은 아니지만, 해당 토큰이 1933년의 Securities Act나 1934년의 Exchange Act 같은 미국 법률상 증권으로 취급되지 않는다는 일종의 청신호입니다. 이는 프로젝트들이 집행 위협 없이 운영할 수 있도록 돕기 때문에 혁신을 촉진하는데 큰 의미가 있습니다.

Fuse Energy 발표

Solana 위에 구축된 풀스택 에너지 회사인 Fuse Energy는 자사 게시물에서 이 이정표를 발표했습니다. 이들은 $ENERGY를 "The Energy Network의 네이티브 유틸리티 토큰"으로 설명하며, 사용자들이 에너지 사용을 최적화하고 보다 효율적인 전력망에 기여하도록 인센티브를 제공하도록 설계되었다고 밝혔습니다. 프로젝트는 스마트 홈 기기, 전기차 충전기, 배터리 같은 분산형 에너지 자원(DERs)을 조율함으로써 "에너지의 초과공급(energy superabundance)"을 창출하는 것을 목표로 합니다.

Fuse에 따르면 이번 No-Action Letter는 SEC와 수개월간의 교류 끝에 나온 결과입니다. 이는 분산형 물리 인프라 네트워크(DePIN)라는 경계를 넓히면서도 규정 준수에 대한 그들의 의지를 보여주는 증거입니다—DePIN은 블록체인을 사용해 에너지 그리드 같은 실물 자산을 관리하는 분야입니다.

$ENERGY의 동작 원리

Fuse의 백서 내용을 보면, $ENERGY는 전형적인 투기성 토큰과는 다릅니다. 총 발행량은 100억 개로 한정되어 있으며, 2025년부터 25년에 걸쳐 배포됩니다. 사용자는 네트워크에 참여함으로써 토큰을 획득합니다—예컨대 재생에너지가 풍부한 시간대로 에너지 소비를 이동시키거나, DER를 그리드 최적화를 위해 제공하는 식입니다.

실제 유틸리티는 토큰 소각(영구적으로 유통에서 제거)으로 드러납니다: $ENERGY 토큰을 소각하여 Fuse의 하드웨어나 서비스(예: EV 충전기나 태양광 키트) 할인 혜택을 받을 수 있습니다. 이는 디플레이션 메커니즘을 만들어 시간이 지나면서 공급을 최대 50억 개까지 줄일 가능성이 있습니다. 중요한 점은 토큰이 속도, 저렴한 수수료, 확장성을 이유로 Solana 위의 fungible SPL token으로 배포된다는 것입니다.

Fuse는 $ENERGY가 투자 목적이 아닌 소비적 사용을 위한 것임을 강조합니다. 마케팅 자료에는 이익 보장의 약속이 없음을 분명히 하고 있으며, 보상은 투기적 과대광고가 아니라 검증 가능한 에너지 행동에 직접 연동됩니다.

Multicoin과 Solana에 대한 또 다른 승리

Samani의 트윗은 Multicoin 포트폴리오 회사에 대한 "또 다른" No-Action Letter라고 표현했는데, 이는 또 다른 Solana 기반 DePIN 프로젝트인 DoubleZero(2Z)의 최근 성공을 언급한 것입니다. 2025년 9월, SEC는 DoubleZero에 대해 no-action relief를 부여하여 그들의 토큰 배포가 증권법을 촉발하지 않는다고 확인했습니다. 이러한 패턴은 특히 투자성 특성을 피하도록 구조화된 유틸리티 중심 토큰에 대해 SEC가 점차 우호적으로 접근하고 있음을 시사합니다.

Solana 지지자들에게 이는 특히 낙관적인 신호입니다. 높은 처리량과 낮은 비용은 거래가 빠르고 저렴해야 하는 에너지 조정 같은 실세계 애플리케이션에 이상적입니다. Fuse와 DoubleZero 같은 프로젝트들이 규제적 승인을 계속 얻는다면 더 큰 플레이어들이 Solana로 몰릴 가능성이 있으며, 이는 생태계의 전체 유동성과 채택을 늘려 밈 토큰에도 간접적인 혜택을 줄 수 있습니다.

더 넓은 암호화폐 공간에 대한 시사점

이번 발전은 단지 에너지 분야에 국한된 것이 아니라 미국 내 암호화폐 규제의 성숙을 알리는 신호입니다. Fuse가 SEC와 건설적으로 협력함으로써 명확성 확보에 모멘텀을 더하고 있는데, 이는 업계에 오랫동안 골칫거리였던 문제입니다. 밈 토큰 창작자와 트레이더에게는 규칙의 명확성이 불확실성을 줄여줍니다. 밈은 바이럴성과 커뮤니티로 성장하지만, 규제 난관은 종종 그 발목을 잡아왔습니다. 이번 같은 승리는 유틸리티와 재미를 결합한 하이브리드 모델의 문을 열어 Solana 같은 체인에서 더 지속 가능한 밈 프로젝트로 이어질 가능성을 열어줍니다.

DePIN이나 Solana 기반 토큰에 관심이 있다면 Fuse를 주목하세요. 그들의 Energy Network 페이지에는 보상 획득부터 특전용 토큰 소각까지 참여 방법이 더 자세히 나와 있습니다. 언제나 그렇듯 스스로 조사(Do Your Own Research)를 하세요—암호화폐는 빠르게 움직이며 규제도 변할 수 있습니다.

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