암호화폐 업계는 최근 @DegenerateNews의 트윗으로 촉발된 미국 증권거래위원회(SEC)의 중요한 소식으로 들썩이고 있습니다. 장난 섞인 게시물에서 SEC 의장 Atkins는 기관이 "Securities and Everything Commission"(증권과 모든 것 위원회)가 아님을 상기시켰습니다. 이와 함께 DoubleZero의 2Z 토큰에 대해 발급된 무조치 서한 소식이 나왔습니다. 이를 간단히 풀어보고 밈 토큰과 더 넓은 블록체인 생태계에 어떤 영향을 줄지 살펴봅시다.

무조치 서한을 이해하기

우선, 무조치 서한이란 무엇인가요? 이는 SEC가 말하길, "귀사가 우리에게 알려준 사실을 바탕으로 계획을 진행해도 집행 조치를 권고하지 않겠다"는 뜻입니다. 완전한 승인이나 법적 판결은 아니지만, SEC 직원들이 해당 활동을 증권법 위반으로 보지 않는다는 강력한 신호입니다. 이번 사례에서 서한은 SEC의 기업금융국(Division of Corporation Finance)이 DoubleZero에게 2025년 9월 29일에 발송했으며, 이는 그들의 9월 25일 문의에 대한 답변입니다.

서한의 핵심 요지:

• SEC는 DoubleZero가 서술한 대로 "Programmatic Transfers"(자동화된 토큰 배포나 보상으로 생각하면 됨)를 수행할 경우 집행 조치를 추진하지 않겠다.
• 이러한 이전(전달)은 증권법 Section 5에 따라 등록될 필요가 없다.
• 2Z 토큰 자체는 Exchange Act의 Section 12(g)에 따라 등록이 필요한 주식형 증권(class of equity securities)으로 간주되지 않는다.

쉽게 말해, DoubleZero는 특정 방식으로 2Z 토큰을 배포할 때 전통적인 주식이나 증권 제공처럼 취급하지 않아도 된다는 뜻입니다. 전체 서한은 SEC 웹사이트에서 읽을 수 있습니다.

DoubleZero는 누구고 2Z 토큰은 무엇인가?

DoubleZero는 전형적인 밈 토큰 프로젝트가 아니라 인프라 쪽에 더 가까운 팀입니다. 이들은 블록체인 같은 분산 시스템의 성능을 높이기 위해 설계된 분산형 글로벌 광섬유 네트워크를 구축하고 있습니다. 목표는 대역폭을 늘리고 지연 시간을 줄여 고부하 애플리케이션을 보다 빠르고 효율적으로 만드는 것입니다.

2Z 토큰은 이 생태계의 핵심입니다. 이는 Solana 블록체인 위의 SPL 토큰으로 총공급은 100억 개입니다. 작동 방식은 다음과 같습니다:

• Payments: 사용자는 네트워크의 대역폭 접근을 위해 2Z로 결제한다.
• Incentives: 검증자나 노드 운영자 같은 기여자들은 서비스를 제공한 대가로 2Z 보상을 받는다.
• Security: 토큰은 인센티브 정렬을 통해 네트워크가 원활히 운영되도록 도움을 준다.

바이럴성과 커뮤니티 분위기로 성장하는 많은 밈 토큰과 달리, 2Z는 분명한 유틸리티에 초점을 맞추고 있습니다. 하지만 이번 SEC의 긍정적 신호는 토큰 보상과 관련된 문제—에어드롭과 staking 보상 같은 암호화폐 생태계의 흔한 관행—를 다뤘다는 점에서 중요합니다.

의장의 공개 발언: 어조의 변화인가?

Atkins 의장의 X(구 Twitter)에 올린 공개 메시지는 유머러스한 일침이었습니다: "We are not the Securities and Everything Commission." 이는 SEC가 암호화폐 규제에서 과도하게 확장해 왔다는 비판에 대한 응답처럼 보입니다. 이 발언은 DoubleZero 서한과 직접 연결되어, 모든 토큰이나 배포가 그들의 관할에 속하지 않는다는 신호를 줍니다.

맥락을 살펴보면, SEC는 역사적으로 토큰을 미등록 증권으로 취급한 프로젝트들을 강력히 단속해 왔습니다(Howey Test를 기억하세요). 하지만 이번 서한은 특히 투자 약속이 아닌 진정한 유틸리티를 가진 토큰에 대해 보다 미묘한 접근을 시사합니다.

밈 토큰과 블록체인 실무자들에게 주는 영향

그렇다면 밈 토큰 애호가들이 왜 신경 써야 할까요? 밈 코인은 종종 회색 지대에서 운영됩니다—빠르게 출시되고, 바이럴로 움직이며, 때로는 에어드롭이나 유동성 마이닝을 통해 토큰을 배포합니다. DoubleZero 모델과 유사한 구조로 설계된다면, 프로젝트들은 그들의 보상이 증권 판매가 아니라고 주장할 수 있는 논리를 가질 수 있습니다.

핵심 요약:

• Precedent for Utility Tokens: 이는 더 많은 인프라 프로젝트들이 명확성을 구하도록 장려해 지속적인 SEC 감시의 두려움 없이 혁신을 추구할 수 있는 길을 열어줄 수 있다.
• Bullish for Degens: "degen" 세계(고위험 암호화폐 거래를 일컫는 말)에서는 출시와 배포가 더 수월해질 가능성이 있다. 커뮤니티 구성원에게 등록 절차 없이 보상을 제공하는 밈 토큰을 상상해 보라.
• Regulatory Clarity: 이는 규제 지침을 향한 한 걸음으로, 투자자 신뢰를 높이고 블록체인으로 더 많은 자본을 끌어들일 수 있다.
• Not a Free Pass: 서한은 사실관계에 따라 달라진다. 다른 구조는 여전히 SEC의 조치를 촉발할 수 있으므로 프로젝트들은 법률 전문가와 상의해야 한다.

이런 발전은 암호화폐 시장이 빠르게 진화하는 시점에 나왔습니다. 블록체인 실무자들에게는 규정을 따르면서 실제 유틸리티에 집중하라는 상기이자, 무조치 서한 같은 도구가 앞으로의 경로를 명확히 하는 데 도움이 될 수 있다는 신호입니다.

결론

SEC의 DoubleZero 관련 조치는 암호화폐 규제 명확성 측면에서 긍정적인 신호이며, @DegenerateNews가 이를 조명한 것은 이 분야에서 소식이 얼마나 빠르게 확산되는지를 보여줍니다. 밈 토큰을 만들든 인프라에 뛰어들든, 이러한 변화에 대해 정보를 계속 업데이트하는 것이 성공의 열쇠입니다. 이 선례가 어떻게 발전하는지 주목하세요—토큰 배포에 대한 우리의 사고방식을 바꿀 수도 있습니다. 밈 게임에 깊이 관여하고 있다면, 이번이 프로젝트 구조를 한 단계 업그레이드할 신호일 수 있습니다.