Token Terminal은 암호화폐 펀더멘털 분석의 대표주자 중 하나로, 방금 블록체인 커뮤니티를 자극하는 흥미로운 트윗을 올렸습니다. 그들은 간단하지만 의미심장한 질문을 던집니다: 증권대출이 암호화폐 대출 프로토콜의 다음 대형 성장 동력이 될 수 있을까? 주식 같은 전통 자산들이 블록체인에 올라오고 있는 시점에서 시의적절한 논의입니다.

트윗은 시가총액 기준 상위 토큰화 자산을 순위화한 차트를 강조합니다. 대부분은 Robinhood을 통해 발행된 주식과 펀드입니다. 토큰화된 주식은 본질적으로 실제 주식을 블록체인 기술로 감싼 디지털 버전으로, DeFi 생태계에서 거래 및 통합이 쉬워집니다. 즉, 온체인에서 GOOGL 같은 토큰화된 주식을 보유하고 스마트 컨트랙트나 대출 풀에 활용할 수 있다는 뜻입니다.

데이터를 보면 GOOGL이 120만 달러로 선두를 달리고, 그다음이 BMNR 80만8,500달러, META 66만1,800달러 등으로 PLTR 14만9,700달러까지 이어집니다. 대부분이 토큰화된 주식이고 일부 펀드가 섞여 있으며, 아이콘으로 보아 이들 운영은 주로 Ethereum이나 유사한 체인에서 이루어지고 있는 것으로 보입니다. 30일 변동 그래프는 혼조 양상을 보입니다—일부는 안정적이고, 일부는 하락하거나 상승하는 등 암호화폐와 주식 시장에서 익숙한 변동성을 반영합니다.

Token Terminal은 이를 11월 22일의 이전 게시물로 연결합니다. 그 글에서 주식이 온체인에 올라오면서 증권대출이 대출 프로토콜을 가속화할 수 있다고 지적한 바 있습니다. 관련 스레드를 확인해보세요.

그렇다면 증권대출이란 무엇일까요? 전통 금융에서는 소유자가 자신의 증권(주식 등)을 단기 매도나 헤징을 위해 차입자에게 담보와 수수료를 받고 빌려주는 것을 말합니다. 대출자는 수동적 소득을 얻고, 차입자는 일시적으로 자산에 접근합니다. 이를 암호화폐 세계에 대입해보면, Aave나 Compound 같은 대출 프로토콜이 토큰화된 증권을 취급하도록 확장되어 사용자가 이러한 디지털 주식을 담보로 빌리거나 대여할 수 있게 될 수 있습니다.

트윗에 대한 답글들도 이러한 기대감을 반영합니다. 한 사용자는 Aave 같은 플랫폼을 통한 토큰화 주식의 마진 대출이 구조화 상품과 헤징에 적합할 것이라고 지적합니다. 다른 이는 이 공간에서 수익률이 높은 코인이 무엇인지 궁금해하며 수익 기회를 암시합니다. 토큰 대출에 내재한 리스크나 블록체인 중앙화에 대한 광범위한 우려를 언급하는 반응도 있습니다.

이 추세는 DeFi 내 Real World Assets(RWAs, 실세계 자산)이라는 더 큰 그림과 맞닿아 있습니다. 주식부터 부동산까지 모든 것을 토큰화하면 조 단위의 가치가 온체인으로 유입될 수 있습니다. 밈 토큰 애호가들에게는 변동성이 큰 자산을 활용하거나 밈 기반 토큰화 펀드를 만드는 새로운 방법이 될 수도 있습니다. 블록체인 실무자라면 이러한 발전을 주시하는 것이 도움이 됩니다—당신이 개발자이든, 트레이더이든, 단순히 홀딩하고 있든 말이죠.

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