암호화폐에서, 모든 관심을 쟁취하는 폭발적인 밈 코인처럼 소수의 프로젝트가 결국 영역을 장악하는 모습을 본 적 있나요? Token Terminal의 최신 화제는 바로 이 '파워 로우(power law)' 역학을 토큰화된 펀드의 핵심에서 정확히 집어냈습니다.

이 차트를 잘 들여다보세요. 전통적 투자(예: 국채 펀드)를 블록체인 네이티브 토큰으로 바꾸는 RWA 토큰화의 대표 플랫폼인 Securitize는 10개가 넘는 블록체인에 진출해 있습니다. 그들은 Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, zkSync, Aptos, OP Mainnet, 심지어 BNB Chain에도 제품을 내놨죠. 인상적입니다, 맞죠?

하지만 핵심은 이겁니다: Securitize에서 전용으로 토큰화된 BlackRock의 BUIDL 펀드는 이더리움에 올라와 있으며, 무려 25억 달러($2.5B)의 운용자산(AUM)을 보유하고 있습니다. 이것은 다른 모든 체인에 걸친 Securitize의 모든 제품을 합친 것보다 더 큽니다. 비교가 되지도 않아요—BUIDL은 작은 더미들 위로 우뚝 솟은 주황색 막대입니다.

Securitize의 커뮤니케이션 책임자 Tom Murphy는 그의 답글에서 감추어진 부분을 들춰냈습니다. "Lifting the 4th wall," 그는 공유하며 말했죠, "우린 내부적으로 BUIDL의 지표를 이렇게 규모로 보여줄지 말지 논쟁한다." 웃기면서도 많은 것을 말해줍니다—어떤 제품이 이렇게 압도적일 때, 전체 그림을 보여주기 위해 축소해서 보여야 할까요, 아니면 나머지를 무의미하게 보이게 만들 위험을 감수해야 할까요?

조금 더 맥락을 주자면, Murphy는 그들의 VBILL 펀드(VanEck의 토큰화된 단기 미국 국채 펀드)를 BNB Chain에서 가리킵니다. 그건 BUIDL에 비하면 아주 미미한 점에 불과하지만, 놀랍게도 업계 표준인 RWA.xyz의 Top 40에 들 정도입니다. 상상해보세요—Securitize 라인업에서 '작은' 플레이어가 업계 기준으로는 엘리트인 셈입니다.

RWA에 처음 발을 담그는 분들을 위해 빠른 요약을 드리면: 이 토큰화된 펀드들은 미국 국채처럼 지루하지만 안정적인 자산을 ERC-20 토큰으로 묶습니다. 투자자들은 일일 수익을 얻고, 즉시 블록체인 전송을 하며, DeFi 프로토콜에 연결해 추가적인 합성성(composability)을 누릴 수 있습니다. 2024년에 BlackRock이 출시한 BUIDL은 이 트렌드를 촉발했고 그 이후 기관들을 온보딩하며, 이제는 더 넓은 접근성을 위해 다른 체인으로도 주식 클래스(share classes)를 확장하고 있습니다.

여기서 Securitize가 받을 칭찬이 있습니다—그들은 규정 준수, 발행, 전송을 처리하는 기술적 기반을 제공해 월스트리트 거인들이 매끄럽게 이용할 수 있게 만들었습니다. 그리고 다중 체인 배포(예: Solana의 BUIDL 변형이나 Ethereum의 ACRED 등)는 유연성을 더하지만, 데이터가 말해주는 하나의 진실은 명백합니다: 진지한 자금이 온체인으로 이동할 때 이더리움은 여전히 왕입니다.

이 파워 로우는 RWA에만 국한된 것이 아닙니다—그건 웃긴 강아지 사진 하나가 수십억 달러짜리 밈 토큰으로 변하는 동일한 분위기입니다. 수조 달러의 토큰화된 자산을 노리는 시장에서, BUIDL의 선두는 더 많은 블루칩 진입을 촉발할 수 있지만, 동시에 질문을 던집니다: 이더리움의 지배력이 지속될 것인가, 아니면 더 빠르고 저렴한 체인들이 왕좌를 조금씩 갉아먹을 것인가?

여러분의 생각은 어떻습니까—BUIDL의 해자(moat)에 대해 낙관하시나요, 아니면 언더독에게 베팅하시겠습니까? 댓글로 알려주시고, 암호화폐의 야생한 면을 다루는 더 많은 소식을 보려면 Meme Insider를 계속 주시하세요.