빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 트렌드가 하룻밤 사이에 폭발했다가 금세 사라지기도 한다. 이런 환경에서 시장 역학을 이해하는 것은 밈 토큰에 손대려는 사람들에게 필수다. 최근 hitesh.eth (@hmalviya9)의 트윗 하나가 눈에 들어왔는데, 그는 올해 초 자신이 했던 통찰을 인용했다. "Liquidity support is shrinking 5–10x with each new market narrative, shortening run periods and increasing volatility on both sides. It’s worse if you enter mid-run and your expectations exceed the leftover capital." 전체 트윗은 여기에서 확인할 수 있다.

이 관찰은 특히 밈 토큰에 잘 들어맞는다. 밈 토큰은 과대광고, 커뮤니티 버즈, 바이럴 내러티브에 의존해 성장하기 때문이다. 쉽게 정리하면, 유동성은 큰 가격 변동 없이 자산을 사고팔 수 있는 용이성을 뜻한다. 암호화폐에서 "liquidity support"는 종종 고래(whales), 벤처 펀드, 또는 DeFi 프로토콜의 automated market makers와 같은 큰 자본 주체들로부터 나온다. 이들이 거래가 원활히 유지되도록 자본을 공급한다.

hitesh.eth가 지적한 바는, AI 통합, 실물자산 토큰화, 최신 밈 열풍 같은 새로운 시장 서사가 등장할 때마다 사용 가능한 유동성이 극적으로 감소하고 있으며, 때로는 5배에서 10배까지 줄어든다는 것이다. 이는 가격이 빠르게 오르는 "러닝"—상승 랠리—기간이 짧아진다는 의미다. 과거에는 몇 주간 펌프되던 토큰이 이제는 며칠, 심지어 몇 시간 내에 정점을 찍을 수 있다.

왜 이런 일이 벌어질까? 암호화폐 공간이 성숙해질수록 자본은 더 많은 프로젝트로 분산된다. 2021년 같은 초기 불장에서는 소수의 내러티브를 쫓는 자금이 쏟아졌지만, 이제는 Solana나 Base 같은 플랫폼에서 매일 수천 개의 토큰이 출시되며 파이가 더 얇게 잘려나간다. 밈 토큰은 특히 시작부터 유동성이 낮은 경우가 많아 이 압박을 더 뚜렷하게 느낀다. 고양이 테마의 인기 밈 코인이 초기에는 엄청난 관심을 끌 수 있지만, 유동성이 마르면 변동성이 급증한다—FOMO 때문에 가격이 치솟다가 작은 매도에도 급락한다.

중간에 진입하면 위험은 더 커진다. 초기 상승 뒤에 진입해 초기 투자자들이 누린 것과 같은 수익을 기대한다면, 줄어드는 자본 잔여분에 베팅하는 것이다. hitesh.eth가 말한 "leftover capital"은 선두주자들이 이익을 실현한 뒤 남은 자본을 뜻하며, 후발 진입자들은 급격한 조정에 더 노출된다.

블록체인 실무자나 밈 토큰 애호가 모두에게 이 추세는 타이밍과 리서치의 중요성을 강조한다. DEX 스크리너(예: DexScreener) 같은 도구는 유동성 풀을 조기에 포착하는 데 도움을 줄 수 있고, hitesh.eth 같은 인플루언서를 팔로우하면 시장 변화에 대한 실시간 인사이트를 얻을 수 있다.

Meme Insider에서는 이런 변동성이 큰 환경을 헤쳐나갈 수 있도록 지식을 제공하는 데 주력하고 있다. 온체인으로 구축하든 단순히 트레이딩을 즐기든, 서사가 사이클을 압축하는 방식을 인지하면 현실적인 기대치를 세우고 흔한 함정을 피하는 데 도움이 된다. 곧 다가올 새로운 밈 트렌드와 다음 큰 러닝을 형성할 기술 업데이트에 대한 추가 분석을 기대해 달라.