최근 암호화폐 기자 로라 신(Laura Shin)이 X에 공유한 클립에서 MegaETH의 공동창업자이자 플랫폼에서 @hotpot_dao로 알려진 Shuyao Kong은 블록체인 생태계에 관한 핵심 개념을 설명합니다: 두 가지 뚜렷한 유형의 스테이블코인이 필요하다는 것. 이 인사이트는 Unchained 팟캐스트 에피소드 902에서 나온 것으로, Kong은 스테이블코인이 사용자들을 "두 부족(two tribes)"으로 나누며 Hyperliquid 같은 프로젝트는 번창하려면 둘 다를 만족시켜야 한다고 말합니다.

스테이블코인은 보통 미 달러에 페깅되어 가치 변동을 최소화하도록 설계된 암호화폐입니다. 비트코인이나 밈 토큰 같은 자산의 변동성으로부터 피신처를 제공하기 때문에 암호화폐 세계에서 매우 중요합니다. 하지만 Kong이 설명하듯이, 모든 스테이블코인 사용자가 동일한 것은 아닙니다. 그녀는 크게 두 그룹을 지적합니다: 수익에 민감한 사용자(yield-sensitive users)와 수익에 무관심한 사용자(yield-agnostic users).

수익에 민감한 사용자들은 더 높은 수익을 쫓습니다. 전통적인 미국 단기 국채(T-bills)에서 얻는 약 5%의 수익에 만족하지 않습니다. 대신 이들은 스테이블코인이 DeFi 수익—거래 쌍에서 활용할 수 있는 탈중앙화 금융 프로토콜을 통해 생성되는 수익—을 제공하길 원합니다. 이를 블록체인 상의 고금리 예금에 자금을 넣는 것에 비유할 수 있는데, 위험은 더 크지만 보상도 클 수 있습니다. Kong이 언급한 예로는 staking과 헤지 같은 전략을 통해 수익을 제공하는 Ethena의 USDe와 CAP 프로토콜 같은 신생 프로젝트들이 있습니다.

반대로 수익에 무관심한 사용자들은 추가 수익보다 안정성을 우선합니다. 이들은 거래, 보유, 또는 시장 변동을 피하기 위해 신뢰할 수 있는 달러 등가물을 원할 뿐이며 수익률에 신경 쓰지 않습니다. 이 부류에서 인기 있는 선택지는 Circle의 USDC, Tether의 USDT, 특정 생태계에서는 USDH 등이 있습니다.

Kong은 고속 체인인 MegaETH든 DeFi 허브인 Hyperliquid이든, 어떤 블록체인 생태계가 성공하려면 두 가지가 모두 필요하다고 강조합니다. 클립에서 그녀는 "둘 다 있어야 한다"고 말합니다. 둘 중 하나만 있으면 잠재 이용자층의 절반을 소외시키게 됩니다. 분산형 무기한 선물 거래소인 Hyperliquid은 두 유형을 통합하면 다양한 트레이더를 끌어들이는 데 게임 체인저가 될 수 있는 사례로 강조됩니다.

그럼 이것이 밈 토큰과 어떻게 연결될까요? 밈 코인(인터넷 문화에서 영감을 받은 토큰들, 예: Dogecoin이나 최신 바이럴 토큰들)은 유동성 및 거래 쌍을 위해 스테이블코인에 크게 의존합니다. 수익을 좇는 트레이더들은 고수익 스테이블코인을 이용해 보상을 채굴(farm)하면서 변동성이 큰 밈 포지션을 보유해 수익을 증폭시킬 수 있습니다. 반면 수익에 무관심한 이용자들은 단순한 스테이블코인을 사용해 밈 열풍 사이클에서 빠르게 매수하거나 매도합니다. 초고속 거래를 목표로 하는 "first real-time blockchain"을 지향하는 MegaETH 같은 환경에서는 두 유형의 스테이블코인이 모두 존재하면 밈 토큰 출시와 거래에 강력한 촉매제가 되어 커뮤니티 기반 프로젝트의 중심지가 될 수 있습니다.

MegaETH 자체도 이 분야에서 움직이고 있습니다. 최근 그들은 Ethena와 협력해 자체 스테이블코인 USDm을 발표했습니다. 이는 초기에부터 수익을 제공하는 옵션을 지원할 수 있게 하여, 속도와 재미, 그리고 재정적 인센티브의 조합을 선호하는 밈 열성 팬들을 끌어들일 수 있는 위치에 놓습니다. 팟캐스트 클립에 나온 기발한 호랑이 일러스트가 더해진 프로젝트의 밈 친화적 분위기는 암호화폐의 가벼운 면을 수용하는 문화가 있음을 암시합니다.

밈 토큰에 뛰어들거나 블록체인 상에서 빌드하고 있다면, Kong의 조언은 균형이 핵심이라는 점을 상기시켜줍니다. DeFi 수익을 추구하는 위험 감수층과 단순한 안정성을 원하는 보수층을 모두 만족시킨다면, 당신의 생태계가 크게 성공할 가능성은 더 큽니다.

자세한 논의를 보려면 Kong이 MegaETH의 비전과 스테이블코인 전략을 더 깊이 다루는 Unchained podcast episode를 확인하세요.