암호화폐 시장이 그저 거대한 주의 분산 게임처럼 느껴진 적이 있나요? 모두가 거버넌스 투표에 몰두해 누가 무엇을 차지할지 토론하는 동안, 거대한 자본 이동은 우리 눈앞에서 조용히 진행되고 있습니다. 예를 들어 $SKY는 현재 $0.073에 거래되지만 어마어마한 $8 billion의 total value locked(TVL—프로토콜에 staking 또는 locked된 자산의 총액)을 통제하고 있습니다. 이건 단순한 토큰이 아닙니다. 리브랜딩한 Maker 생태계, 지금의 Sky와 연결된 토큰으로서 DeFi 분야에서 중요한 역할을 해왔습니다.

진짜 알파는 여기 있습니다. RUNE—THORChain의 토큰이자 크로스체인 유동성 프로토콜—는 이미 대부분(또는 전부)의 자산을 Hyperliquid로 배치할 것이라고 확정했습니다. 그리고 USDH(스테이블코인 제안)에 대한 투표 결과가 어떻게 나오든 상관없습니다. 이 이주는 확정적이며, DeFi 역사상 가장 큰 보장된 자본 이동이 될 것입니다. 그런데 트레이더들은 거버넌스 드라마에 집착하느라 이를 거의 무시하고 있습니다.

간단히 정리해보죠. 이런 DeFi 이주는 수십억 단위의 유동성이 새 플랫폼으로 이동한다는 뜻이고, 이는 채택률, 거래량, 토큰 가치에 큰 상승 압력을 줄 수 있습니다. Hyperliquid은 고성능 탈중앙화 거래소로서 대규모 자본 유입을 맞이하게 될 겁니다. $SKY 보유자에게는 생태계 확장에 따른 실질적 상승 여력이 될 수 있습니다. 마치 사람들이 객차의 색깔을 놓고 다투는 사이 화물열차가 전력 질주하는 것을 보는 것과 같습니다.

리플라이에서 사람들은 각자 의견을 내고 있습니다. 한 사용자는 이건 스마트 머니가 찾는 ‘순수한 알파’라며, $SKY의 시가총액이 약 $73 million인 점과 그에 대비되는 $8B TVL의 레버리지가 미친 수준이라고 지적했습니다. 또 다른 이는 투표가 헤드라인을 장식하는 동안 조용한 자본 흐름이 시장을 결정한다고 우스갯소리를 했습니다. Collat V2 Launchpad 같은 다른 프로젝트 관련 질문도 튀어나와, 이런 논의가 더 넓은 호기심을 불러일으킨다는 걸 보여주기도 했습니다.

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