If you've been following the crypto markets, you know Solana has had its share of wild rides. Recently, during what some are calling "Black Friday" for the blockchain—likely due to a sharp market downturn—we saw some intense action in SOL-USDC trades. Let's break down what happened, based on insights from data analyst Dan Smith (@smyyguy).

초기 거래량 폭발

UTC 기준 약 20:50경, 시장이 첫 번째 큰 하락을 겪자 SOL-USDC 페어의 거래량이 분당 평균치의 10배 이상으로 치솟았습니다. 이런 급등은 중앙중개자가 없이 수십억 달러 규모의 거래를 자동으로 처리하는 탈중앙화 금융(DeFi) 환경에서 상황이 얼마나 빠르게 과열될 수 있는지를 보여줍니다.

참고로 SOL은 Solana의 네이티브 토큰이고, USDC는 미국 달러에 연동된 스테이블코인입니다. 이런 거래 페어는 거래소에서 유동성을 제공해 사용자가 자산을 원활하게 교환할 수 있게 해줍니다.

Prop AMMs: 타이트한 스프레드, 그러나 변동성에는 보수적

Proprietary Automated Market Makers(Prop AMMs)는 평상시에는 더 나은 가격—즉 매수/매도 가격 차이가 좁은 스프레드—을 제공하는 전문 유동성 공급자입니다. 그러나 이들은 리스크 관리를 우선시하기 때문에 상황이 지나치게 불확실해지면 유동성을 철수할 수 있습니다.

이번 사례에서는 거래량 기준으로 큰 규모를 차지하는 prop AMM 중 하나인 humidifi가 UTC 기준 21:16부터 21:48까지 32분 동안 사실상 운영을 중단했습니다. 이 기간 동안 그들은 호가 제공을 멈춰, 변동성이 정점에 달했을 때 트레이더들을 곤란하게 만들었습니다. 이 시간대에는 중앙화된 거래소(CEX)들 사이에서 SOL 가격이 크게 흔들리며 플랫폼 간 가격 차이가 두드러졌습니다.

Solfi의 회복력과 Humidifi의 복귀

모든 prop AMM이 물러난 건 아닙니다. Solfi는 혼란 속에서도 계속 호가를 유지하며 그 창구 동안 동료들 중 가장 많은 거래량을 처리했습니다. 이는 공급자들 사이 전략이 다양하다는 점—어떤 프로바이더는 폭풍을 견디도록 설계되었다는 점—을 보여줍니다.

humidifi가 운영을 재개하자 곧바로 거래량 우위를 되찾았습니다. 이런 상호작용은 실시간으로 유동성 풍경이 얼마나 역동적으로 변하는지를 잘 드러냅니다.

전통적 AMMs: 항상 켜져 있는 영웅들

반면 전통적 AMM들은 시장 혼란 속에서도 '항상 켜져 있는' 유동성을 제공하며 신뢰성을 입증했습니다. 이들은 누구나 풀에 유동성을 제공하고 수수료를 받을 수 있는 탈중앙화 프로토콜입니다.

Solana 기반의 인기 DEX인 Orca는 피크 기간 동안 전통적 AMM들 사이에서 50~70%의 거래량을 차지하며 선두를 달렸습니다. 이는 그들이 단일 주체의 리스크 허용치에 묶여 있지 않고 커뮤니티 주도 및 알고리즘으로 관리되기 때문에 유동성을 철수할 가능성이 낮다는 중요한 강점을 보여줍니다.

밈 토큰 트레이더와 DeFi 이용자를 위한 핵심 시사점

이번 블랙 프라이데이 급락과 같은 사건은 특히 변동성이 일상인 밈 토큰 영역에서 유동성 공급자를 이해하는 것이 왜 중요한지 상기시켜 줍니다. Prop AMM은 일상적으로 더 나은 딜을 제공할 수 있지만, Orca 같은 전통적 AMM은 결정적 순간에 거래가 성사되도록 해줍니다.

Solana에서 빌드하거나 거래한다면 이런 데이터를 파악하는 데 도움이 되는 Blockworks의 도구들을 주시하세요—패턴을 포착하는 데 아주 유용합니다. 당신이 좋아하는 밈 코인에 이런 역학이 어떤 영향을 미치는지에 대한 추가 분석은 Meme Insider에서 계속 전해드리겠습니다.

어떻게 생각하시나요—이런 사건이 고위험 매매에서는 전통적 AMM을 더 선호하게 만드나요? 댓글로 의견을 남겨 주세요!