Solana DeFi 블랙리스트 드라마: Kash Dhanda가 대출 전쟁에서 Anti-Composability를 폭로

혁신이 초스피드로 진행되는 탈중앙 금융(DeFi)의 야생 세계에서, Solana 생태계의 목소리 중 하나인 Jupiter Exchange의 캣 허더인 Kash Dhanda가 최근 올린 트윗이 큰 파장을 일으켰습니다. DeFi 대출의 매끄러운 UX를 칭찬한 지 단 48시간 만에, Dhanda는 올드스쿨식 게이트키핑의 표적이 되었죠. 주요 Solana DeFi 팀 하나가 Jupiter Lend를 블랙리스트에 올려 사용자들이 플랫폼의 혁신적인 Refinance 도구를 이용하지 못하게 막았습니다. 아야.

처음 접하는 사람을 위해 설명하자면, DeFi는 중개자를 없애는 것을 목표로 합니다—은행을 블록체인 위로 옮겨놓은 것처럼 스마트 컨트랙트가 대출, 거래, 수익을 자동으로 처리하죠. 초고속 거래와 낮은 수수료를 가진 Solana는, 재미와 금융을 결합한 밈 토큰 기반 유동성 풀 등 여러 DeFi 실험의 온상이 되었습니다. 그런데 이번 사건은, "permissionless"한 암호화폐 세계에서도 모두가 공정하게 플레이하는 건 아니라는 사실을 적나라하게 보여줍니다.

모든 걸 촉발한 트윗

다시 되돌려보면, 2025년 11월 29일 Dhanda는 이런 트윗을 올렸습니다:

"this is the kind of UX innovation that makes DeFi so incredible.
imagine trying to move a loan between TradFi banks. weeks of effort, ridiculous fees, & so much paperwork
instead, Refinance on @jup_lend migrates your positions in a few clicks.
better rates, without the pain."

정곡을 찌른 말이죠. TradFi에서는 대출을 재조정하려면 끝없는 전화, 신용조회, 기다림이 필요합니다. Jupiter Lend의 Refinance 기능은 그 공식에 역행합니다: Solana 상에서 몇 번의 클릭으로 빌린 포지션을 다른 프로토콜의 더 나은 이율로 옮길 수 있습니다. 이것이 바로 composability의 실현으로, DeFi 앱들이 레고 블록처럼 쌓여 더 나은 UX를 만드는 사례입니다.

하지만 시간을 빨리 넘겨 12월 2일, Dhanda의 후속 트윗은 상황을 달리 전합니다:

"feeling kinda dumb right now.
48 hours ago, i tweeted about the beauty of DeFi and how much easier it is to move around loans between protocols.
today, a major Solana DeFi team manually blacklisted Jupiter Lend and prevented users from using our Refinance tool.
i love DeFi because it's meant to be open, permissionless, and composable. but apparently not everyone feels the same way.
anyway, we'll keep building and making life better for borrowers and lenders alike. onwards and upwards."

범인은? 답글들 속 속삭임은 Kamino Finance를 지목합니다. 자동화된 볼트와 높은 수익률로 알려진 Solana 대출의 거물입니다. Kamino가 Jupiter Lend를 블랙리스트에 올리자, 사실상 그들의 유동성 풀은 Refinance의 혜택에서 차단되었습니다. 사용자는 더 나은 기회가 있어도 옮길 수 없게 된 것이죠. 마치 은행이 모기지 이사하겠다는 고객을 쇼핑하지 못하게 막는 것과 비슷합니다—그런데 이 모든 게 분산되어 있어야 하지 않나요?

왜 이 사안이 중요한가: Composability가 공격받고 있다

핵심적으로, DeFi는 composability에 의해 번성합니다—프로토콜이 오픈 API처럼 작동하여 개발자와 사용자가 자유롭게 재조합할 수 있다는 개념이죠. DEX 애그리게이터로 유명하고 이제는 Jup Lend로 대출 시장에도 진출한 Jupiter Exchange는 바로 이런 철학을 대표합니다. 그들의 Refinance 도구는 Kamino, Marginfi, 또는 밈 기반 풀 같은 여러 대출자를 스캔해 최저 비용으로 부채를 최적화합니다.

하지만 큰 플레이어가 블랙리스트 카드를 꺼내면 기반이 흔들립니다. 사용자는 효율성을 잃고, 개발자는 장애물을 만나며, 생태계 전반에 냉기가 돕니다. Solana의 밈 토큰 씬—$BONK이나 $WIF 같은 토큰들이 바이럴 유동성 이벤트를 일으키는 곳—에서는 이런 움직임이 혼란스러운 창의성을 위축시킬 수 있습니다. 좋아하던 밈 코인의 이율 농장이 최고의 스와퍼와 연동되지 못한다고 상상해보세요; 수익은 떨어지고, 밈은 시들겠죠.

Dhanda가 부당함을 지적하는 건 혼자가 아닙니다. 답글은 지지로 넘쳐났습니다:

• "permissionless until its your protocol apparently" – @0x_Andron
• "What do you expect when ur product is so good?" – @0x_abu
• "Kamnio does not like competition" – @Barron_SRS

농담 섞인 말투에도 공감대는 분명합니다: 혁신은 기득권을 위협하고, 블랙리스트는 게으른 방어수단이라는 것.

Solana DeFi와 밈 문화에 미치는 더 넓은 함의

Solana의 DeFi TVL(총예치자산)은 2025년에 50억 달러를 넘기며 밈 토큰 광풍과 Jupiter 같은 도구들에 의해 부풀어 올랐습니다. 하지만 이번 같은 사건은 성장통을 드러냅니다. 프로토콜이 상호운용성에서 벗어날 수 있다면, 체인은 진정으로 permissionless하다고 할 수 있을까요? 이는 2024년의 플래시 론 익스플로잇 이후 강화된 통제로 이어진 과거 드라마를 떠올리게 합니다—그렇다면 개방성의 대가는 무엇일까요?

밈 토큰 애호가들에겐 경종입니다. 많은 "밈" 프로젝트가 이제는 진지한 DeFi 플레이의 기반이 되었고, 유동성 공급자들은 트위터 버즈에서 태어난 토큰의 이율을 쫓습니다. 만약 대출 프로토콜들이 점점 분리되기 시작하면 생태계가 분열되어 다음 $DOGE급 급등을 부트스트랩하기가 더 어려워질 수 있습니다.

그럼에도 Dhanda의 낙관주의는 빛납니다: "we'll keep building." 수십억 달러 규모의 스왑을 문제없이 처리해온 Jupiter의 실적은 그들이 적응할 것임을 시사합니다. 아마 블랙리스트의 커뮤니티 포크가 나오거나? 아니면 진정한 composability를 강제하는 거버넌스 투표? Solana의 DAO 중심 문화는 이 사건을 결집의 구호로 바꿀 수도 있습니다.

대출자와 빌더들이 다음으로 해야 할 일

Solana 대출에 깊이 관여하고 있다면, 실무적인 팁은 다음과 같습니다:

• 체크 포지션: Jup Lend에 접속해 당신의 프로토콜이 Refinance를 지원하는지 확인하세요. Drift Protocol 같은 대안은 드라마 없이 크로스-담보화를 강조합니다.
• 정보 업데이트 유지: @kashdhanda와 @JupiterExchange를 팔로우해 최신 소식을 받아보세요. Meme Insider도 이 논란이 토큰 출시로 어떻게 파급되는지 계속 추적할 것입니다.
• 탄력적으로 구축하세요: 개발자들은 미래의 블랙리스트를 피하기 위해 MEV-resistant 설계와 다중 프로토콜 통합을 우선시해야 합니다.

DeFi는 완벽하지 않습니다—거리가 멉니다—하지만 이런 순간들이 그것을 앞으로 나아가게 합니다. Kash Dhanda는 단순히 불만을 토로한 것이 아니라 우리가 왜 여기 있는지 상기시켰습니다: 개방적이고 효율적이며 조금은 반항적인 금융 시스템을 위해서요. 수많은 밈 코인과 문샷 속에서, 그게 진짜 알파입니다.

여러분의 생각은 어떤가요—공정한 경기였을까요, 아니면 반칙일까요? 댓글로 의견을 남기고 이 드라마를 생산적인 무언가로 바꿔봅시다. 앞으로도 힘내자, Solana 패밀리.

원문은 Kash Dhanda의 X 스레드에서 영감을 받았습니다. 더 많은 DeFi 심층 분석과 밈 토큰 분해는 Meme Insider를 구독하세요.