여러 staked SOL ETF의 등장과 VanEck의 Jito ETF 출시 소식으로, 전통 금융에서 Solana가 새로운 국면에 접어들고 있음이 분명합니다. 하지만 Jito Foundation의 CCO인 Thomas Uhm이 최근 tweet에서 지적했듯, ETF는 종착점이 아니라 더 넓은 투자자 접근성과 장기적 영향력을 여는 관문입니다.

많은 투자자들—특히 registered investment advisors (RIAs), endowments, funds 등—에게 디지털 자산에 대한 직접 접근은 ETF 같은 규제된 상품으로 제한되어 있습니다. 이 점에서 Solana ETF는 강점을 발휘합니다. 이들 투자자는 on-chain 거래의 복잡성을 거치지 않고도 암호화폐를 포트폴리오에 편입할 수 있습니다.

Uhm은 이러한 ETF가 기존 트레이딩 전략을 어떻게 강화할 수 있는지 강조합니다. 롱/숏 포지션, risk parity, 기술적 분석 같은 고전적 전략들이 모두 Sharpe ratio로 측정되는 수익과 리스크의 균형을 목표로 합니다. 특히 눈에 띄는 것은 delta-neutral basis trade입니다—spot 자산(예: staked SOL)을 롱하고 futures를 숏해 둘 사이의 스프레드, 즉 "basis"를 포착하는 전략입니다. 이 전략은 market-neutral로 설계되어 가격이 하락할 때에도 성과를 낼 수 있습니다.

그렇다면 이 구조에서 Jito가 게임 체인저인 이유는 무엇일까요? Jito를 롱 스팟 레그로 사용하는 것은 기관에 고유한 혜택을 제공합니다. Solana 위에 구축된 Jito는 liquid staking pool을 통해 maximum extractable value (MEV) 보상에 집중합니다. 즉 staker들은 일반적인 staking 수익뿐 아니라 validator들로부터의 MEV 팁 일부도 얻습니다. 변동성이 급증하고 직접 보유 자산이 타격을 받을 수 있는 베어 마켓에서도 이러한 전략은 꾸준히 성과를 내며 암호화폐에 대한 할당을 유지하거나 확대하도록 장려합니다.

더 깊이 알고 싶다면 Jito의 최신 YouTube episode와 동반 blog post를 확인해 보세요. 이들은 Solana basis trade가 어떻게 기관급 파워하우스로 진화하고 있는지 분해해 설명합니다.

앞으로 Uhm은 새로운 전략들을 예고합니다. ETF 옵션이 확산되면 Solana는 구조화 상품, 보험 노트, 전통 금융(TradFi)의 마진 대출, 그리고 고급 헤징 도구들에 편입될 수 있습니다. 이는 레버리지 성장을 가능하게 하고 리스크 관리도 향상시킵니다.

우리는 아직 빙산의 일각만 보고 있습니다. 블록체인 기술이 성숙해짐에 따라 Jito 같은 툴은 크립토 네이티브와 기관 대형 투자자들 사이의 간극을 연결하며 다음 채택 물결에 연료를 공급할 가능성이 큽니다. 밈 토큰 공간이나 더 넓은 Solana 생태계에 있다면, 이런 발전들을 주시하는 것이 대규모 자금이 어디로 흘러가는지 이해하는 데 큰 도움이 될 것입니다.