스테이블코인은 암호화폐 세계의 중추가 되어, 비트코인이나 바이럴한 밈 코인 같은 변동성 큰 토큰 속에서도 가치를 안정적으로 유지하는 디지털 달러 같은 역할을 합니다. 거래, 대출, 일상적인 블록체인 상 거래에서 필수적인 수단이죠. 최근 Token Terminal의 트윗은 이 시장이 얼마나 집중되어 있는지를 보여주는 인상적인 차트를 공개했습니다.

차트 분석

Token Terminal의 X 포스트에 따르면, 총 스테이블코인 공급량은 2018년 거의 제로에 가까웠다가 2025년에는 3,000억 달러를 넘기며 급증했습니다. 이는 DeFi(탈중앙화 금융)에서의 채택 증가와 시장 변동성 동안 안전 자산으로서의 수요가 결합된 결과로, 빠른 진입·이탈이 필요한 밈 토큰 트레이더들에게는 아주 중요한 현상입니다.

차트는 발행사별 공급량을 쌓아 표현했으며, 각 색상이 발행사를 나타냅니다. 초록색의 Tether가 시장을 지배하고 있으며, 그 다음으로 파란색의 Circle, 보라색의 Ethena, 분홍색의 Sky가 뒤를 잇습니다. 이 상위 네 곳이 합쳐 약 96%의 시장 점유율을 가지고 있습니다. 나머지는 PayPal, Paxos 등 소규모 플레이어들이 차지하는 아주 작은 파이일 뿐입니다.

주요 플레이어는 누구인가?

• Tether (USDT)​: 사기업으로서 수년간 가장 많이 쓰이는 스테이블코인입니다. 미국 달러에 연동돼 있고 준비금으로 뒷받침된다고 알려져 있지만 투명성 문제로 비판을 받기도 했습니다. 막대한 공급량 덕분에 거래 페어, 특히 거래소에서 인기 있는 밈 토큰들에 널리 쓰입니다.
• Circle (USDC)​: 상장된 공개기업으로 규제적 신뢰감을 더합니다. USDC 역시 달러 연동이며 기관 환경에서 광범위하게 사용됩니다. 밈 토큰을 다룬다면 Uniswap 같은 플랫폼에서 USDC로 스왑해본 경험이 있을 겁니다.
• Ethena (USDe)​: DAO(탈중앙화 자율조직)로 운영되며 커뮤니티 중심의 거버넌스 구조를 제공합니다. 합성자산 형태이며 staking된 자산과 파생상품으로 뒷받침되어 DeFi 사용자들에게 매력적인 수익률을 제공합니다.
• Sky (USDS)​: MakerDAO의 DAI에서 리브랜딩된 또 다른 DAO로, 전통적 은행 의존 없이 탈중앙화된 안정성을 추구합니다.

사기업, 공개기업, DAO 구조의 혼합은 스테이블코인 생태계가 다양하면서도 동시에 중앙화되어 있음을 보여줍니다. 최근 펀딩 라운드에서 Tether가 5,000억 달러 가치 평가를 노리기도 했지만, 경쟁사들의 존재가 시장을 역동적으로 유지시키고 있습니다.

밈 토큰에 왜 중요한가

밈 토큰은 과열과 빠른 매매에 의존합니다. 스테이블코인이 없다면 변동성은 통제 불가능해집니다. 이러한 집중도는 Circle의 규제 이슈나 Ethena의 거버넌스 투표 같은 발행사 쪽 변화가 밈 코인 유동성에 파급 효과를 줄 수 있음을 의미합니다. 블록체인 실무자라면 스테이블코인 동향을 주시하는 것이 밈 영역의 기회나 리스크를 포착하는 데 핵심입니다.

암호화폐 시장이 진화함에 따라 이 영역에서도 더 많은 혁신이 기대됩니다. 새로운 발행사들이 이 96%의 지배력을 조금씩 깎아내며 수익 농사(yield farming)나 크로스체인 전송을 위한 새로운 옵션을 제공하면 밈 토큰 프로젝트에도 큰 촉매가 될 수 있습니다.

Meme Insider를 통해 이러한 동향이 당신이 좋아하는 밈과 더 넓은 블록체인 세계에 어떤 영향을 미치는지 계속해서 분석해 드리겠습니다.