Token Terminal의 최근 트윗이 Meme Insider의 관심을 끌었습니다. 트윗은 Stablecoin에서 일하는 Ben O'Neill의 말을 인용하며 스테이블코인의 초창기와 현재의 유사점을 짚었습니다. 밈 토큰 세계에 있는 사람들에게 이 진화는 중요한 인사이트를 줍니다—결국 스테이블코인은 변동성이 큰 밈을 지속적으로 거래할 수 있게 해주는 안정적인 레일이기 때문입니다.

간단히 정리해보겠습니다. 2014년에는 사람들이 스테이블코인을 실제로 사용할지 여부가 큰 질문이었습니다. 선구자 중 하나인 Tether는 비트코인 블록체인에서 "미래의 화폐"를 약속하며 베타 플랫폼을 막 출시한 참이었죠. 당시에는 시장 리스크—달러 페깅된 디지털 화폐가 작동할 수 있느냐를 설득하는 문제가 핵심이었습니다.

시간을 2025년으로 빠르게 넘기면 판도가 달라졌습니다. 이제 쟁점은 실행 리스크입니다: 수요가 폭증한 시장에서 어떤 발행자가 경쟁을 앞지를 수 있느냐가 관건이죠. Tether나 Circle 같은 기존 강자들이 번창하는 동안 신규 플레이어들은 분주히 움직이고 있습니다. 이번 11월 J.P. Morgan이 퍼블릭 블록체인에 USD 예치 토큰을 발행한 것을 보면 전통 금융권이 본격적으로 뛰어들고 있음을 알 수 있습니다.

Ben O'Neill이 인용된 스레드는 스테이블코인 비즈니스를 구축하는 것이 왜 어려운지 더 깊이 파고듭니다. 그는 이를 AI에 비유하며 폭발적 성장과 극히 얇은 마진을 동시에 지적합니다. 그는 스테이블코인 회사를 마진 잠재력(차별화된 vs. 상품화된)과 수익 전략(AUM(운용자산) vs. 거래량) 기준으로 그래프에 배치해보자고 제안합니다.

스테이블코인 레일이 '발행을 서비스로 제공'하는 식으로 상품화될수록 팀들은 차별화해야 합니다. O'Neill은 더 높은 마진을 만드는 방법으로 다음을 제시합니다:

• 브랜딩: Tether나 Bridge처럼 신뢰받는 이름에는 사람들이 더 많은 비용을 지불합니다.
• 생태계: Circle 같은 기존 플레이어와의 연계를 통해 성장을 촉진합니다.
• 컴플라이언스: Moonpay처럼 사용자들을 리스크로부터 보호합니다.
• 프리미엄 제품: 가상 계좌나 틈새 FX 같은 독특한 기능들.
• 제품 번들링: 여러 API를 조합하는 대신 원스톱 통합을 제공하는 것.

이 점은 밈 토큰에도 그대로 적용됩니다. 밈 코인은 종종 초기에는 재미있고 바이럴한 실험으로 시작합니다—초창기 스테이블코인과 많이 닮아 있죠. 하지만 오래가려면 실행력이 필요합니다: 탄탄한 커뮤니티, 실질적인 유틸리티, 또는 더 넓은 생태계와의 연결고리 등. 밈 토큰을 출시하려는 사람이라면 스스로에게 물어보세요: 당신의 차별점은 무엇인가요? 단순한 과대광고인가요, 아니면 브랜딩, 컴플라이언스, 번들된 기능 등으로 자신만의 위치를 확보하고 있나요?

이 스레드는 Pruv Finance가 다른 토큰화 자산들도 이 단계에 진입하고 있다고 언급하는 등 다양한 반응을 불러일으켰고, 누가 최종 승자가 될지에 대한 논의도 이어졌습니다. 암호화폐에서는 시장 리스크 시기가 대담한 스타트업에 유리하지만(안녕하세요, 2021년 밈 붐), 실행 리스크 시기에는 지속 가능하게 구축하는 이들이 보상을 받는다는 사실을 상기시켜줍니다.

밈 열성팬들에게 스테이블코인은 단순히 지루한 페그가 아닙니다—거래, 유동성 풀, 그리고 당신이 좋아하는 개나 고양이 토큰을 포함한 DeFi 플레이의 기반입니다. 스테이블코인이 성숙해질수록 온램프는 더 쉬워지고 거래 쌍은 더 안정적으로 변할 것이며, 이는 다음 밈 슈퍼사이클에 불을 붙일 가능성이 있습니다.

자세한 내용은 전체 스레드를 X에서 확인하시고, 이러한 추세가 밈 토큰 세계에 어떤 영향을 미치는지에 대한 업데이트는 Meme Insider를 통해 계속 지켜봐 주세요.