Haseeb Qureshi(Dragonfly Capital의 매니징 파트너)이 최근 X(구 Twitter)에서 반드시 읽어야 할 스레드를 띄워 주목을 받았습니다. 그는 이를 "excellent thread"라고 칭하며 모두가 읽어볼 것을 권했습니다. 원문은 Tribute Labs의 창업자이자 전 법학 교수인 Aaron Wright의 게시물로, 스테이블코인이 시가총액 2,000억 달러를 넘긴 것이 단순한 숫자 이상의 의미—즉 우리가 알고 있던 화폐의 판도를 바꿀 수 있는 사건—임을 설명합니다.

스테이블코인(스테이블코인에 익숙하지 않은 분들을 위해)은 보통 미국 달러에 페깅된 가치 안정형 암호화폐입니다. Ethereum이나 Solana 같은 블록체인 위에 존재하는 디지털 달러라고 생각하면 됩니다. 불과 5년 만에 거의 0에서 2,000억 달러 이상으로 폭발적으로 성장했습니다. 하지만 Wright가 지적하듯, 이 성장의 의미는 훨씬 큽니다: 달러의 영향력이 전통적 미국 은행 시스템에서 분리되고 있다는 신호입니다.

달러 독점의 종말인가?

스레드에서 Wright는 "달러 패권(dollar hegemony)"—글로벌 금융에서 미국 달러가 차지하는 지배적 위치—가 항상 두 가지에 의존해 왔다고 설명합니다: 화폐 그 자체와 그것을 유통시키는 은행 시스템. 스테이블코인은 은행 계좌나 당국의 허가 없이도 누구나 달러를 보유하고 이동시킬 수 있게 함으로써 이 구조를 바꿉니다. 이는 특히 자국 통화가 불안정한 지역에서 전 세계 수십억 인구에 달러 접근성을 열어준다는 점에서 엄청난 일입니다.

예컨대 인플레이션이 높은 국가에 있다고 상상해 보세요. 스테이블코인을 통해 스마트폰만으로 현지 통화를 USDC나 Tether(USDT) 같은 안정 자산으로 바꿀 수 있습니다. 은행 줄을 서지 않아도 되고, 높은 수수료도 없습니다. Wright는 이를 단순한 업그레이드가 아닌 "상전이(phase transition)"라고 부릅니다—근본적인 변화라는 뜻입니다.

밈 토큰을 부양할 수 있는 2차 효과

Wright는 여파(리플 이펙트)를 분석하는데, 밈 토큰 애호가들에게 특히 흥미로운 지점들이 있습니다. 먼저, 자본 통제(capital controls)가 무력화됩니다. 자산이 자가 보관 지갑(self-custodied wallet)에 들어 있다면 정부가 쉽게 동결하거나 압수하기 어렵습니다. 밈 토큰은 분산화와 전통 금융으로부터의 자유에 기반을 두고 성장해왔습니다. 스테이블코인이 신뢰할 수 있는 온램프와 오프램프를 제공하면 더 많은 사람이 정부 개입을 두려워하지 않고 밈 코인 거래에 참여할 수 있습니다.

다음은 송금(remittances)입니다. 전통적으로 Western Union 같은 기업들이 연간 약 1,500억 달러에 달하는 수수료를 챙겨 왔습니다. 스테이블코인은 이 비용을 거의 0에 가깝게 줄입니다. 이는 신흥 시장으로 더 많은 자본이 흘러들어가게 하고, 많은 밈 토큰 커뮤니티가 번성하는 지역에 직접적인 영향을 줍니다. 예컨대 라틴아메리카나 동남아시아의 가족들이 즉시 저렴하게 자금을 받고, 일부를 최신 Solana 밈 코인에 투자하는 모습을 상상해 보세요. 유동성 공급이 폭발적으로 확대되는 효과입니다.

또 하나의 중요한 지점: 중앙은행들이 경쟁해야 한다는 점입니다. 한 나라의 통화 정책이 형편없다면, 시민들은 초단위로 스테이블코인으로 "탈출(exit)"할 수 있습니다. 이는 전 세계적으로 더 나은 경제 규율을 강제해, 변동성이 큰 밈 토큰을 포함한 암호화폐 전반에 더 안정적인 환경을 만들어 줄 수 있습니다.

오픈 프로토콜 대 폐쇄 시스템: 밈 토큰의 유사점

Wright는 인터넷이 기존의 독점을 어떻게 무너뜨렸는지의 비유를 듭니다—이메일이 우편을, HTTP가 CompuServe 같은 폐쇄된 정원을 무너뜨린 것처럼. 스테이블코인은 은행 결제망에 대해 같은 일을 하고 있습니다. 오픈하고, 프로그래머블하며, 멈출 수 없습니다.

이 점은 오픈 블록체인 위에 구축되는 경우가 많은 밈 토큰과 깊게 맞닿습니다. Dogecoin이나 Base나 Solana 위의 신흥 코인들이 성공하는 이유는 허가가 필요 없고 커뮤니티 주도가 가능하기 때문입니다. 스테이블코인의 성장은 Uniswap이나 Raydium 같은 플랫폼에서 밈 토큰의 DEX 거래에 필요한 안정적인 유동성 풀을 제공해줍니다.

이 스레드는 밈과 직접 연결되는 반응들도 촉발했습니다. 한 댓글은 Base 위의 "Unstable Coin"인 $USDUC을 언급하며 농담 섞인 방식으로 스테이블코인을 패러디했습니다. 밈 애호가들이 만든 이 프로젝트는 주목을 받고 있으며 Coinbase의 Jesse Pollak에게서도 언급을 받았습니다. 이는 심각한 금융 변화가 어떻게 장난스럽고 바이럴한 밈 프로젝트들을 자극해 커뮤니티의 열기를 모으는지 보여주는 완벽한 사례입니다.

더 큰 그림: 이탈(Exit)과 프로그래머빌리티

Wright의 핵심 논지는 이것이 "이탈(exit)"에 관한 문제라는 것입니다—나쁜 시스템에서 벗어날 수 있는 능력. 스테이블코인은 감시, 수수료, 제약으로부터 탈출할 수 있게 합니다. 밈 토큰에는 전 세계적 참여 확대라는 의미로 다가옵니다. 인터넷만 있으면 누구나 PEPE 거래부터 자신의 커뮤니티 코인 런칭까지 즐길 수 있습니다.

프로그래머빌리티(Programmability)도 중요합니다. 스테이블코인은 단순한 디지털 현금이 아닙니다; 스마트 머니(smart money)입니다. 자동 지급이나 에스크로 같은 규칙을 코드로 넣을 수 있습니다. 이는 자동 에어드랍이나 스테이블코인 보유에 연동된 수익 농사(yield farming) 같은 고급 밈 토큰 메커니즘으로 발전할 여지를 만듭니다.

지금 이게 중요한 이유

Stripe, PayPal, Visa, BlackRock 같은 대형 플레이어들이 뛰어드는 지금 상황—Stripe는 USDC 통합, PayPal은 PYUSD, BlackRock은 BUIDL 론칭—은 전통 금융이 싸우는 대신 채택하고 있다는 것을 말해줍니다. 밈 토큰 제작자와 트레이더에게 이는 공간의 정당성을 부여하고 더 많은 유동성을 끌어옵니다.

Wright는 이를 1995년의 인터넷 붐에 비유하며 마무리합니다. 우리는 여전히 초기 단계이지만 프로토콜은 이미 가동 중이고 구시대 세력도 기차에 올라타고 있습니다. Haseeb가 권하듯 전체 스레드의 깊이를 이해하려면 여기를 읽어보세요.

과열과 혁신이 공존하는 밈 토큰 세계에서 스테이블코인은 혼돈 속 안정성을 제공하는 숨은 영웅입니다. 이 2,000억 달러의 이정표는 단순한 뉴스가 아니라 다음 물결의 블록체인 창의성에 연료를 공급하는 사건입니다. 밈 프로젝트들이 이 변화를 어떻게 활용하는지 주목하세요; 재미는 이제 막 시작되었습니다.