끊임없이 진화하는 암호화폐 세계에서 테더의 USDT 같은 스테이블코인은 특히 Solana 같은 플랫폼에서 밈 토큰에 뛰어드는 트레이더들에게 중요한 역할을 합니다. 그런데 최근 S&P Global Ratings가 USDT의 안정성 등급을 최저로 강등하면서 상황이 달아올랐습니다. 그 이유는? 테더의 비트코인과 금 같은 '위험한' 자산에 대한 노출이 커졌기 때문입니다. 처음 접하는 사람을 위해 설명하자면, 스테이블코인은 보통 미국 달러에 페그되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계되어 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 피난처로 쓰입니다.

테더 CEO Paolo Ardoino는 가만히 있지 않았습니다. X(구 트위터)에 올린 강렬한 글에서 그는 평가 기관을 향해 응수하며 "우리는 당신들의 혐오를 자랑으로 착용한다"고 썼습니다. 그는 전통적인 등급 모델을 해체하듯 비판하며, 과거 이러한 모델들이 겉보기에는 좋아 보였던 회사들을 투자자들에게 추천했지만 결국 끔찍하게 무너지는 일을 초래했다고 지적했습니다. 2008년 금융위기를 떠올려 보세요—그 'investment grade' 등급들이 누구를 구해주진 못했습니다.

Ardoino는 이런 모델들이 혁신을 두려워하는 망가진 금융 시스템을 위해 만들어졌다고 주장했습니다. "어떤 회사도 감히 그 체계에서 분리될 생각을 해선 안 된다"고 그는 냉소적으로 적었습니다. 반면 테더는 그가 말하길 독성 준비금이 없는, 과잉 자본화된 금융사의 첫 사례로 자신들을 구축했으며 막대한 수익성을 자랑한다고 합니다. 이는 마치 테더가 전통 시스템이 벌거벗었다고 지적하는 임금님 같은 모습이며, 유명한 동화에 대한 재치 있는 비유이기도 합니다.

이 강등은 테더의 준비금 구성 변화와 맞물려 나왔습니다. CoinDesk에 따르면 고위험 자산이 현재 보유액의 거의 4분의 1을 차지하고 있으며, 최근 변동성이 컸던 Bitcoin도 포함되어 있습니다. S&P는 이를 USDT가 $1 페그를 유지하는 능력에 대한 위협으로 보고 있습니다. 하지만 테더는 1,350억 달러 이상의 미 국채와 130억 달러의 이익 등 현실 자산을 내세우며 반박합니다.

밈 토큰 애호가에게 이 사안은 중요합니다. USDT는 분산형 거래소에서 거래할 때 자주 사용하는 스테이블코인이기 때문에 공격을 받으면 시장 전반의 유동성에 파급을 줄 수 있고, 좋아하는 Solana 밈 토큰들에도 영향을 미칠 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 Ardoino의 대응은 자신감을 보여줍니다—테더는 단순히 버티는 것이 아니라 구시대의 규칙 밖에서 번창하고 있다고 말합니다.

왜 강등됐나?

S&P의 스테이블코인 평가 척도는 "strong"에서 "weak"까지 범위가 있는데, USDT는 이번에 최저 등급인 "weak"에 해당했습니다. 그들은 준비금의 투명성 문제와 Bitcoin, 금 같은 자산의 변동성을 우려 사유로 들었습니다. Bloomberg가 지적한 바와 같이, 이는 암호화폐가 전통 금융과 교차할 때 생기는 더 넓은 우려를 반영합니다.

Tether의 반박

테더는 물러서지 않고 있습니다. Ardoino의 트윗에서 재차 강조된 바와 같이, 그들은 과잉 준비금을 갖추고 있으며 등급 기관들이 보호하는 결함 있는 시스템에 의존하지 않고도 수익을 내고 있다고 말합니다. 이는 암호화폐가 규칙을 다시 쓰고 있으며, 구(舊) 금융권의 모든 사람이 이에 만족하는 것은 아니란 점을 상기시킵니다.

암호화폐와 밈 토큰에 주는 의미

이번 공방은 전통 금융과 블록체인 혁신 사이의 긴장을 그대로 보여줍니다. 밈 토큰 분야에 있는 이들에게 USDT 같은 스테이블코인은 지속적인 법정화폐 변환 없이 다음 큰 기회에 몰빵할 때 필요한 안정성을 제공합니다. 테더가 이번 폭풍을 견뎌낸다면—역사가 말해주듯 가능성이 높습니다—이는 분산금융(DeFi)에 대한 신뢰를 강화할 수 있습니다.

향후 전개를 계속 주시하세요. 암호화폐에서는 전통 기관들의 평점이 예전만큼 무게를 가지지 않을 수도 있습니다. 테더의 응답은? 현상 유지를 흔드는 것에 대한 순수한 자부심입니다.

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