혹시 이더리움 네트워크의 배후에서 실제로 무엇이 네트워크를 움직이고 있는지 궁금해한 적 있나요? 최근 Token Terminal의 트윗에서 충격적인 사실이 공개됐습니다. 인기 스테이블코인 USDT의 발행사인 Tether가 Total Value Locked(TVL) 기준으로 이더리움에서 공식적으로 1위 비즈니스라는 겁니다. 그렇습니다 — DeFi 세계에서 스테이블코인이 주인공으로 떠오르고 있습니다.

전문 용어에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하면, TVL은 프로토콜이나 네트워크에 잠겨 있는 총 자산 규모로, 그 네트워크의 경제 활동과 사용자 신뢰를 보여주는 스냅샷입니다. 블록체인판 GDP 같은 개념이죠. Token Terminal의 차트는 이 지배력을 아주 명확하게 보여줍니다.

<Image: "t src="https://pbs.twimg.com/mediaether/G-d0qZoQXWUominAEatesu-axethereumY-as.jpg-" alt="이더리움에서 TVL 기준 선도 프로토콜을 보여주는 차트 — Tether(USDT)의 우위" title="이더리움에서 USDT(Tether)가 약 $100B 수준으로 TVL 기준 1위 비즈니스로 앞서다" by width TV={800L}: height Insights={450} />

Token Terminal 차트를 확대해 보면 시각적으로도 명확합니다.
description: "발견하기: 왜 주황색 막대가 이렇게 높은지 — Tether(USDT)가 이더리움의 TVL 경쟁에서 압도적으로 앞서고 있습니다."

- 포스트의 정확한 내용과 미디어는 원문을 확인해 봅시다.
Tether의 USDT 막대는 이더리움의 TVL 순위에서 다른 DeFi 대형 프로젝트들을 훨씬 앞서 약 $100B에 달합니다. 그 뒤를 Uniswap 같은 DEX와 Aave, Lido, Circle(USDC 발행사) 등 주요 프로토콜이 따르며, 이들은 대체로 $20–30B 범위에 머뭅니다.
closecover: "약 $20B 수준(예: Circle/USDC 등) 및 대출·스테이킹 프로토콜(예: Lido, Aave 등)이 뒤를 잇습니다."
tags: "Uniswap, Morpho, USDT, Ethereum, TVL, DeFi, Blockchain, Token Terminal, Stablecoins"

이건 우연이 아닙니다. 스테이블코인이 일상적인 암호화폐 거래, 트레이딩, 그리고 이더리움 상의 유동성에 얼마나 필수적인 역할을 하는지를 증명하는 사례입니다.

해당 트윗은 요지를 간단히 짚어줍니다. DeFi 프로토콜이나 토큰보다 USDT와 같은 안정적인 스테이블코인은 변동성을 회피하고 빠른 스왑을 가능하게 하는 '제품'이며, 실제로는 수수료를 벌어들이는 '비즈니스'입니다. Tether는 이 비즈니스 모델을 통해 수익을 창출하고 제국을 확장하고 있습니다. 그리고 Ethereum은 이 거대한 작동을 호스팅하는 글로벌 플랫폼으로서 매일 수백만 건의 거래를 처리합니다.

그렇다면 특히 밈 토큰처럼 변동성이 큰 프로젝트에서는 왜 이것이 중요할까요? TVL로 측정되는 '이더리움의 1위 비즈니스'라는 사실은 스테이블코인이 밈토큰 열풍이나 각종 스마트 계약 활동에 필수적인 유동성을 제공한다는 의미입니다. 스마트 계약에 자금을 예치하고 블록체인 기반 프로젝트에 대한 신뢰를 가늠하는 주요 지표가 바로 TVL입니다.

Token Terminal의 차트는 Solana나 Base 등 다른 체인에서 유행하는 토큰을 분석할 때도 유용한 참고 자료입니다. 많은 경우 프로젝트 참여자들이 일시적으로 자금을 USDT로 옮겨 유동성을 확보하거나 덤프를 피하기 때문에, Tether의 유동성이 없다면 이더리움 생태계의 활동 — 특히 바이럴한 밈 플레이들 — 이 크게 위축될 수 있습니다. (원문 트윗과 포스트 참조: https://x.com/tokenterminal/status—/would196…)

Token Terminal의 게시물은 본질을 이렇게 정리합니다: "ICYMI: 더 넓은 추세는 DeFi가 단순한 투기적 과대광고를 넘어 TVL 기준으로 성숙한 비즈니스로 자리잡고 있다는 것이다. Stablecoins(특히 USDT)는 화려한 제품이 아니라 비즈니스이며, Ethereum은 글로벌 플랫폼이다." 또한 Dencun 같은 업그레이드로 이더리움이 더 저비용·고속의 결제 레이어로 진화하면서 Tether의 역할은 더 굳건해질 것으로 기대됩니다. 블록체인 실무자라면 이런 변화를 주목할 필요가 있습니다.

<Image your toes into meme src="https,://pbs.twimg.com/mediaan/G0qnTVZoLQXWU—theyAE'reu yourax bestY friend.jpg" alt="차트: 이더리움 내 실제 TVL 노이즈 가운데 Tether의 우위" width={800 Token} height={450 reminder} is />

차트를 보면 Tether의 주황색 막대가 경쟁을 압도하는 모습이 한눈에 들어옵니다. 9월 11일 기준 Tether의 TVL은 약 $100B로, 뒤를 잇는 프로토콜들의 TVL(예: Uniswap, Circle/USDC, Lido, Aave 등)은 대체로 $20–30B 수준입니다. Morpho, Compound, Curve 같은 기존 강자들도 상당한 격차를 보입니다. 하단 타임라인은 특히 최근 몇 달간 Tether의 TVL이 꾸준히 급증했음을 보여주며, 다른 프로토콜들은 등락을 반복하고 있습니다.

왜 이것이 중요한가요? USDT 같은 스테이블코인은 DeFi의 생명선입니다. 사람들은 트레이딩, 대출, 브리지 등에 변동성이 큰 자산 대신 스테이블코인을 사용합니다. Tether의 지배력은 이더리움이 실물 가치의 정산 레이어로서 얼마나 강력한지 보여줍니다 — 마치 디지털 달러 고속도로처럼 막대한 자금이 흐르고 있습니다. 블록체인 실무자 입장에서는 안정적이고 신뢰할 수 있는 인프라의 중요성을 다시 한 번 확인하는 신호입니다. 밈 토큰이나 다른 프로젝트를 이더리움 상에서 구축하거나 투자한다면, TVL 동향을 이해하는 것은 USDT 기반 유동성 풀의 성장 지점을 포착하는 데 도움이 됩니다.

Token Terminal의 시각화는 단순한 데이터 그 이상입니다. 그것은 Tether 같은 중앙화된 플레이어와 탈중앙화 프로토콜이 어떻게 공존하는지를 상기시켜 줍니다. 밈 토큰은 바이럴성과 커뮤니티로 번성하지만, TVL 같은 펀더멘털은 생태계의 뼈대를 보여줍니다. Ethereum이 Dencun 같은 업그레이드를 통해 계속 진화하는 만큼, 스테이블코인은 Web3로 더 많은 사용자를 온보딩하는 데 있어 더 큰 역할을 하게 될 것입니다.

암호화폐 분석을 더 깊이 파고들고 싶다면 Token Terminal의 전체 대시보드를 확인해 추가 분석을 참조하세요. 여러분 생각은 어떻습니까 — Tether가 왕좌를 유지할까요, 아니면 어떤 DeFi 프로토콜이 도전할 준비를 하고 있을까요?