빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 이더리움(ETH)은 연일 강세를 보이며 많은 사람들에게 이 랠리를 부추기는 요소가 무엇인지 의문을 남기고 있습니다. 흔한 설명은 ETH가 USDT, USDC 같은 스테이블코인을 위한 주요 체인이라는 점을 꼽습니다. 하지만 매크로 애널리스트인 Alex Kruger에 따르면 그것이 전부는 아닙니다.

스테이블코인 신화 해체

저명한 크립토 저널리스트 Laura Shin은 자신의 팟캐스트 "Bits + Bips"의 클립을 X(구 Twitter)에 공유하면서 Asgard의 창립자인 Kruger의 의견을 소개했습니다. Shin은 트윗에서 Kruger의 관점을 강조했는데, 그는 이번 급등이 주로 스테이블코인이나 GENIUS Act 같은 입법적 움직임 때문이 아니라고 말합니다. 대신 핵심은 거대한 자금 유입입니다.

클립에서 Kruger는 ETH의 가격 움직임이 'flows'—현물 ETH 상장지수펀드(ETFs)로 유입되는 대규모 자금—에 의해 주도되고 있다고 설명합니다. 이런 ETF들은 전통 투자자들이 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 ETH에 노출될 수 있게 하여 월스트리트와 블록체인 간의 간극을 메워줍니다.

ETF 유입의 힘

구체적으로 Kruger는 Bitwise(토론에서는 종종 BitMine으로 언급되곤 함)와 다른 현물 ETH ETF들(SBET은 현물 비트코인 ETF의 영향 또는 유사 상품을 가리키는 듯)을 지목합니다. Bitwise 단독으로도 2025년 7월 초 이후 36억 달러의 유입을 기록했는데—그것도 단 5주 만에요! 이러한 기관 자금은 지속적인 매수 압력을 만들어 ETH 가격을 끌어올리고 있습니다.

그는 스테이블코인이 훌륭한 서사를 제공하긴 하지만—수조 달러의 온체인 가치를 ETH가 확보한다는 이야기—진정한 동력은 이런 순수한 금융 흐름이라고 강조합니다. 그리고 좋은 소식은 Kruger가 이 흐름이 곧 멈출 거라고 보지 않는다는 점입니다. 그는 몇 달 더 높은 자금 유입이 이어질 것으로 예측하며 모멘텀은 유지될 수 있다고 봅니다.

초보자를 위해 간단히 설명하면, ETF는 주식시장에 상장되어 거래되는 투자 펀드입니다. 현물 ETH ETF는 실제 ETH를 보유하며, 이러한 인기 상승은 이더리움의 주류 채택이 늘어나고 있음을 반영합니다.

이것이 밈 토큰과 연결되는 방식

"좋은데, 그럼 밈 토큰에는 어떤 의미가 있나?"라고 생각하실 수 있습니다. Meme Insider에서는 PEPE, DOGE 계열 변종이나 이더리움 위에서 화제가 된 최신 바이럴 코인 같은 커뮤니티 중심의 코인들을 다룹니다. 연결고리는 다음과 같습니다:

ETH가 급등하면 이더리움 네트워크의 활동이 증가하는 경향이 있습니다. ETH 가격 상승은 더 많은 유동성, 상대적으로 낮아진 가스비(트랜잭션 수수료), 그리고 ERC-20 토큰을 포함한 종목에 번지는 강세 심리를 의미합니다.

• Boosted Liquidity: ETH ETF로 흘러드는 자금은 투자자들이 이더리움 기반 프로젝트—밈 토큰을 포함해—를 탐색하게 만드는 동기가 될 수 있습니다. 이는 더 큰 거래량과 선호하는 밈의 가격 상승으로 이어질 가능성이 있습니다.
• Meme Token Launches and Hype: 상승하는 ETH는 모든 배를 띄웁니다. 과거 불장에서는 ETH 펌프가 Pump.fun 같은 플랫폼이나 이더리움 자체에서 새로운 밈 코인 출시 열풍을 촉발하는 모습을 보았습니다. 생태계에 더 많은 자본이 유입되면 창작자와 트레이더들이 보다 대담해집니다.
• Chain Activity: 스테이블코인은 여기에 간접적으로 역할을 합니다. '스테이블코인 체인'으로서 이더리움은 Uniswap 같은 DEX에서 밈 토큰들이 유동성 풀과 스왑을 통해 활발히 거래되는 많은 DeFi 활동을 호스팅합니다.

Kruger의 예측이 맞다면, 이는 밈 토큰 트레이더들에게 황금 같은 기회가 될 수 있습니다. 이더리움 DeFi의 총예치금(TVL)이나 밈 코인 시가총액 같은 온체인 지표를 주시하세요.

커뮤니티 반응과 더 넓은 함의

해당 트윗은 X에서 다양한 반응을 불러일으켰습니다. 일부 사용자는 "flows가 실제 수요를 보여준다, 단순한 과대광고가 아니다"라며 동의했고, 다른 이들은 ETH가 곧 $5K를 찍을 것이라고 추측했습니다. 관련 없는 프로젝트 홍보도 있었지만, 핵심 논의는 한 가지 변화를 강조합니다: 암호화폐에 기관 자금이 유입되며 성숙해지고 있다는 점입니다.

블록체인 실무자들에게 이는 매크로 트렌드를 이해하는 것이 중요하다는 점을 시사합니다. ETF는 더 이상 Bitcoin만의 전유물이 아니며, Ethereum의 레이어-1 지위는 전통 금융(TradFi)과의 통합에 적합한 후보로 만듭니다.

밈 토큰에 뛰어들 생각이라면 ETH의 성과가 가스비와 네트워크 혼잡도에 어떤 영향을 미치는지 고려하세요. Etherscan이나 Dune Analytics 같은 툴은 이러한 흐름을 실시간으로 추적하는 데 도움이 됩니다.

마무리

Alex Kruger의 인사이트는 모든 가격 차트 뒤에는 자금 이동의 이야기가 있다는 사실을 상기시켜줍니다. 스테이블코인이 이더리움에 유용성을 더하긴 하지만, 이번 상승을 진짜로 밀어붙인 것은 수십억 달러 규모의 ETF 유입입니다. 밈 토큰 애호가들에겐 앞으로 흥미로운 기회로 이어질 수 있습니다. 이러한 트렌드가 밈 경제를 어떻게 바꿔 놓는지에 대한 업데이트를 Meme Insider에서 계속 확인하세요.

더 깊은 내용을 원하시면 Bits + Bips의 전체 에피소드를 Unchained에서 확인하시고, 더 많은 크립토 인사이트는 Laura Shin을 X에서 팔로우하세요. ETH 랠리에 대한 여러분의 생각은 무엇인가요? 아래에 댓글을 남겨주세요!