광고와 과대포장이 기본값인 암호화폐 세계에서, 이성의 목소리가 Solana Legend(프릭션리스 캐피털과 MonkeDAO의 공동 창업자)로부터 나왔습니다. 그의 최근 트윗에서 그는 많은 프로젝트들의 현 상태를 "inmates running the asylum"에 비유했습니다. 요지는 명확합니다. 기발한 tokenomics, market-making agreements, 또는 거래소 상장이 아무리 있어도, 그 기반 프로젝트에 실제 비즈니스 운영이나 수익원이 없다면 토큰을 구해주지 못한다는 것입니다.

용어가 익숙하지 않은 분들을 위해, tokenomics는 암호화폐 토큰의 경제 설계—예컨대 공급 스케줄, 분배 메커니즘, staking 보상 같은 인센티브—를 뜻합니다. 이는 토큰이 시장에서 어떻게 행동할지를 결정하는 설계도입니다. market-making agreements는 유동성 공급자들이 매수·매도 호가를 제시해 원활한 거래를 보장하는 계약이고, exchange listings은 Binance나 Coinbase 같은 플랫폼에서 더 많은 사람의 눈에 토큰을 띄우는 행위입니다.

하지만 Solana Legend가 지적하듯, 실제 가치 창출이 없다면 이런 것들은 단지 임시방편에 불과합니다. 그는 '수익 메타'라는 신조어를 언급하며, 투기만을 쫓는 대신 실제 수입 창출을 우선하는 프로젝트들이 떠오르고 있다고 말합니다. 쉽게 말해, 토큰 가격 상승만을 기다리지 않고 사람들이 비용을 지불하는 제품, 서비스, 혹은 유틸리티를 통해 전통적인 방식으로 돈을 버는 것에 관한 이야기입니다.

이 관점은 밈 토큰 생태계에서 특히 공명합니다. 바이럴 밈으로 급등했다가 농담이 식으면 곧바로 폭락하는 출시들이 너무나 많습니다. 예컨대 Solana의 밈 장면에서는 Pump.fun 같은 플랫폼이 토큰 생성의 민주화를 가져와 수많은 프로젝트가 쏟아졌습니다. 그러나 살아남는 프로젝트들은 점점 더 '수익 메타' 각도를 가진 경우가 많아졌습니다. 거래 수수료로 수익을 얻는 dApps에 연결된 토큰이나, 굿즈·이벤트·통합 게임 경제 등을 통해 커뮤니티가 수익을 창출하는 사례를 떠올려보세요.

왜 이런 변화가 일어날까요? 암호화폐 시장이 성숙해지고 있기 때문입니다. 럭풀(rug pull)과 식는 과대광고에 상처받은 투자자들은 지속 가능성을 요구하고 있습니다. 꾸준한 수익이 있는 프로젝트는 토큰을 환매하거나 개발 자금을 조달하거나 배당을 분배할 수 있어, 장기 가치를 지지하는 선순환을 만들 수 있습니다. 이는 블록체인에 적용되는 기본적인 사업·금융 원칙이며, Solana Legend가 말한 대로 "sane people in the room"이 줄곧 주장해온 바입니다.

트윗에 대한 답글들을 보면 커뮤니티의 공감대도 분명합니다. 한 사용자는 "수익이 진짜다. tokenomics는 그렇지 않다"고 농담 삼아 말했고, 또 다른 이는 기본으로의 회귀를 환영했습니다. 심지어 "민팅 대신 돈을 번다"라는 재치있는 표현도 나왔습니다. 이는 경종입니다: 블록체인 채택이 더욱 확대되는 2025년에는 밈에서 출발했더라도 소규모 비즈니스로 진화한 밈 토큰이 우위를 점할 수 있습니다.

다음 큰 흐름을 노리는 블록체인 실무자라면, 밈 요소와 수익 모델을 결합한 프로젝트들을 주목하세요. DexScreener 같은 도구는 활발한 거래와 실질적 유틸리티를 가진 토큰을 식별하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 결국 암호화폐도 인생과 마찬가지로, 겉모습보다 실체가 항상 이깁니다.