X(구 Twitter)를 스크롤하다가 딱 꽂히는 암호화폐 인사이트를 본 적 있나요? 바로 그런 일이 Token Terminal의 이 게시물에서 일어났습니다. 이더리움을 세 가지 핵심 부분으로 간단히 분해한 명료한 설명이었죠. 밈 토큰의 난장판 속에 깊이 들어와 있는 우리를 위해 하나씩 살펴보겠습니다.

문제의 트윗은 2025년 9월 13일에 게시되었고, 내용은 다음과 같습니다: "3개의 Ethereum's 👇 🧬 EVM (the tech) 👥 L1 & some L2s (the business) 🔷 ETH (the equity*) * The most liquid public equities are also used as (i) currencies and (ii) savings or store of value instruments." 트윗에는 이더리움의 방대한 생태계를 잘 포착한 미래지향적 일러스트가 함께 첨부되어 있었습니다.

언뜻 보면 수수께끼처럼 보일 수 있지만, 이건 이더리움을 기술회사에 비유한 영리한 아날로지입니다. Apple을 떠올려 보세요: iOS는 기술(tech), App Store와 서비스는 비즈니스(business), AAPL 주식은 지분(equity)입니다. 이더리움도 유사한 구조를 따릅니다. 상세 분해는 다음과 같습니다.

기술: EVM (Ethereum Virtual Machine)

Ethereum Virtual Machine (EVM)은 이더리움 기술의 심장부입니다. 본질적으로 분산형 컴퓨터로서 스마트 계약을 실행합니다—DeFi 앱에서 NFT 마켓플레이스까지 모든 것을 구동하는, 스스로 작동하는 코드들입니다. EVM은 전 세계 수천 개의 노드에서 코드가 일관되게 실행되도록 보장해 이더리움을 안전하고 신뢰할 수 있게 만듭니다.

밈 토큰 제작자들에게 EVM은 게임 체인저입니다. EVM 덕분에 이더리움 호환 체인에 토큰을 배포할 때 기초를 다시 만들 필요가 없습니다. 강아지 테마 코인을 출시하든, 바이럴한 고양이 밈을 내놓든, EVM이 무거운 작업을 처리해 지갑, 거래소, 다른 dApp들과 원활하게 상호작용할 수 있게 해줍니다.

비즈니스: L1 & 일부 L2s

여기서 L1은 이더리움 메인넷 자체—모든 거래가 궁극적으로 정산되는 기본 레이어—를 의미합니다. L2s, 즉 Optimism, Arbitrum, Base 같은 Layer 2 솔루션은 더 많은 거래를 저비용·고속으로 처리하기 위해 L1 위에 구축된 확장 네트워크입니다.

Token Terminal은 이를 "비즈니스"라고 부릅니다. 이 레이어들에서 수수료가 수집되고, 검증자들이 보상을 얻으며, 생태계가 번성하기 때문입니다. 회사의 수익 창출 쪽에 해당한다고 보시면 됩니다. 일부 L2는 이더리움과 긴밀히 통합되어 보안을 공유하면서 처리량을 높입니다.

밈 토큰은 L2를 사랑합니다. Base 같은 체인의 낮은 수수료는 Pump.fun 런칭부터 커뮤니티 기반의 과열에 이르기까지 밈 코인 활동의 폭발을 촉발시켰습니다. 이 레이어들이 없다면 L1의 높은 gas fees가 소매 트레이더와 창작자들의 재미(및 접근성)를 죽였을 것입니다.

지분: ETH

마지막으로 ETH—이더리움의 네이티브 토큰입니다. Token Terminal은 이를 지분(equity)에 비유하는데, ETH를 보유하면 네트워크의 성공에 대한 지분을 가지게 되기 때문입니다. 이더리움에서 활동이 늘어나면(EIP-1559를 통한 수수료 소각, staking 보상 등) ETH의 가치는 상승할 수 있습니다. 각주가 지적하듯, 달러나 금 같은 주요 유동 주식도 (i) 통화로, (ii) 저축 또는 가치 저장 수단으로 사용되는 경우가 많은데, ETH 또한 지출하고, staking하고, hodl할 수 있다는 점에서 유사합니다.

밈 토큰 영역에서 ETH는 연료입니다. gas fees를 지불하고, Uniswap 같은 DEXes에서 스왑하며, 심지어 L2로 브리지하기 위해서도 필요합니다. 많은 밈 프로젝트는 이더리움 기반의 ERC-20 토큰으로 존재하며, ETH의 유동성과 시장 역학에 직접적으로 연결되어 있습니다.

Token Terminal의 이 프레임워크는 단순한 학문적 분해가 아니라, 이더리움이 스마트 계약 공간을 지배하는 이유를 이해하는 실용적 렌즈입니다. DeFi TVL의 60% 이상과 번성하는 L2 생태계를 갖춘 이더리움은 밈 마에스트로를 포함한 혁신가들이 가장 먼저 찾는 플랫폼입니다.

밈 토큰을 만들거나 거래한다면 이 '세 가지 이더리움'을 이해하는 것이 전략을 날카롭게 해줄 수 있습니다. 다가오는 Prague hard fork 같은 EVM 업그레이드, L2 혁신, 그리고 ETH 가격 움직임을 주시하세요—이 모든 것이 서로 연결되어 있습니다.

여러분의 생각은 어떻습니까? 이 비유가 유효하다고 보시나요, 아니면 이더리움이 하나의 국가에 더 가깝다고 보시나요? 댓글로 의견을 남기고, 블록체인을 형성하는 크립토 밈들에 대한 더 많은 분석을 보려면 Meme Insider를 팔로우하세요.