In the fast-paced world of crypto, fees are a key indicator of real user demand and project sustainability. They show which platforms have users actually willing to pay for their services. Recently, Token Terminal shared a fascinating chart highlighting the top earners in this space over the last 30 days. Let's dive into what this means for the ecosystem, especially as we think about how meme tokens fit into the bigger picture.

차트 분석

이 시각화는 Token Terminal의 트리맵을 사용해 각 섹터와 프로젝트가 생성한 수수료 규모를 나타냅니다. 블록이 클수록 더 많은 수수료를 의미하죠. 한눈에 보면 왼쪽의 초록색 영역은 스테이블코인 발행사가 지배하고, 가운데 보라색 큰 덩어리는 블록체인들이 차지하며, 오른쪽에는 DEX와 기타 카테고리들이 채워져 있습니다.

먼저 스테이블코인 발행사부터 보면, Tether가 압도적으로 앞서며 44.4억 달러의 수수료로 전체의 21.3%를 차지합니다. 초보자라면, USDT(티더의 토큰) 같은 스테이블코인은 변동성이 큰 시장에서 가치를 고정하기 위해 법정화폐에 연동된 암호화폐임을 기억하세요. 이들은 발행·상환 수수료나 준비금에서 발생하는 이자 등으로 수수료를 벌어들입니다. 그다음으로 Sky(구 MakerDAO)가 4.36억 달러(2.1%), Circle의 USDC가 1.98억 달러(0.95%)를 기록했습니다.

블록체인으로 넘어가면—모든 마법이 일어나는 기초 계층입니다. 스마트 계약의 대부인 Ethereum은 3억 달러(1.4%)를 끌어모았지만, Tron(4.05억 달러, 1.93%)과 Solana(4.27억 달러, 2.0%) 같은 신흥 플레이어에 비해 눈에 띄게 못 미칩니다. 특히 Solana의 상승은 주목할 만한데, 높은 처리량과 낮은 비용 덕분에 더 많은 거래를 유치하고, 아이러니하게도 저렴함에도 불구하고 더 많은 수수료를 내는 사용자들을 끌어들입니다.

다음은 중개자 없이 토큰을 교환하는 DEX들입니다. Uniswap이 이 카테고리에서 1.24억 달러(0.59%)로 최상위를 차지했고, Binance Smart Chain의 PancakeSwap이 2.17억 달러(1.04%)로 뒤를 잇습니다(라벨이 헷갈리게 보일 수 있으니 차트를 자세히 보면 PancakeSwap이 $217M(1.04%), Uniswap이 $124M(0.59%)로 표기되어 있습니다) — 요점은 이 플랫폼들이 거래 수수료를 통해 가치를 흡수하고 있다는 것입니다.

Lido(79.5M) 같은 liquid staking, Aave(83.8M) 같은 대출 프로토콜, 심지어 flashbots(2.71M)까지 다양한 DeFi(탈중앙화 금융)의 수익원이 존재한다는 점이 드러납니다.

밈 토큰에 대한 의미

Meme Insider에서는 바이럴되는 커뮤니티 중심 자산인 밈 토큰을 주로 다룹니다. 하지만 이 차트를 보면 Dogecoin이나 PEPE 같은 순수한 밈 프로젝트는 거의(또는 전혀) 상위권에 보이지 않습니다. 이유는 간단합니다: 밈은 보통 고정된 수수료 메커니즘보다는 투기와 과대광고에 의해 번성합니다. 블록체인이나 DEX처럼 거래나 스왑에 대해 직접 수수료를 부과하는 실질적 유틸리티가 부족한 경우가 많습니다.

그렇다고 해서 희망이 없는 것은 아닙니다. 이 데이터는 밈 창작자들에게 경종을 울립니다. 지속 가능한 가치를 구축하려면 실제 유틸리티를 통합해 반복적으로 수수료를 발생시킬 수 있어야 합니다. 예를 들어 일부 밈은 staking or yield farming을 실험하여 Lido와 유사한 경로를 택할 수 있습니다. 또는 Solana처럼 수수료가 높은 생태계에서 론칭함으로써 생태계 수익의 간접적 혜택을 볼 수도 있습니다.

주요 시사점 및 향후 전망

• User Willingness to Pay: 높은 수수료는 강한 제품-시장 적합성의 신호입니다. 사용자가 비용을 지불한다면 그 서비스는 가치가 있다는 뜻이며, 이는 모든 블록체인 프로젝트가 배워야 할 교훈입니다.

• Sector Shifts: 스테이블코인이 조용한 거인으로 존재하는 반면, Solana 같은 Layer-1 블록체인이 격차를 좁히고 있어 더 빠르고 저렴한 네트워크로의 전환 신호일 수 있습니다.

• Opportunities in DeFi: DEX와 대출 프로토콜이 여전히 성장하는 가운데, 재미 요소와 금융을 결합한 밈 주도의 혁신도 가능성이 있습니다.

밈을 만들거나 투자하고 있다면 Token Terminal 같은 도구로 인사이트를 꾸준히 확인하세요. 과대광고와 기본 펀더멘털을 분리하는 데 도움이 됩니다. 여러분 생각은 어떻습니까—곧 밈 토큰이 상위 수수료 수취자 중 하나로 진입할까요? 댓글로 의견을 남겨주세요!

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