DeFiLlama, 투명한 DeFi 분석의 기준이 되는 플랫폼이 X에 올린 한 장의 차트로 올해 블록체인 공간에서 일어난 큰 변화를 적나라하게 보여줍니다. 그들의 포스트에서는 상위 DeFi 프로토콜들에서 토큰 보유자에게 다시 흘러들어가는 수익(revenue)이 폭발적으로 증가하고 있음을 강조합니다. 밈 토큰에 관심이 있거나 블록체인 트렌드를 주시하는 사람이라면 이 내용은 꼭 봐야 합니다—단순한 숫자가 아니라 DeFi가 커뮤니티에 보상을 돌려주는 방식으로 진화하고 있다는 신호입니다.

DeFi에서의 홀더(holders) 수익 이해

우선, 'holders revenue'가 정확히 무엇인지부터 짚고 넘어가겠습니다. DeFiLlama의 메트릭에 따르면, 이는 프로토콜 전체 수익 중 토큰 보유자에게 직접 배분되는 부분을 의미합니다. 예를 들면 바이백과 소각(공급을 줄여 토큰 가치를 올릴 가능성), 수수료 소각, 또는 staking 보상 형태의 직접 분배 등이 여기에 포함됩니다. 거래 수수료나 대출 이자 같은 수익에서 충당된 이익을 프로토콜이 충성스러운 보유자들에게 '감사'의 의미로 나눠주는 것으로 생각하면 됩니다. 변동성이 큰 암호화폐 환경에서 프로젝트의 사용자 친화성 및 지속 가능성을 평가하는 핵심 지표입니다.

2025년에 이 주제가 뜨거운 이슈가 된 이유는, DeFi 프로토콜들이 단순히 가치를 잠그는(TVL) 수준을 넘어서 실제로 보유자들의 주머니로 돈을 돌려주고 있다는 점을 보여주기 때문입니다.

차트에서 얻은 주요 인사이트

해당 차트는 2025년 1월부터 10월까지 월별 홀더 수익을 누적 막대 그래프로 보여줍니다. 각 막대는 해당 월의 총 수익을 나타내며 상위 10개 프로토콜별로 분해되어 있고, 나머지 223개 프로토콜은 회색의 "Others" 섹션으로 합쳐져 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다:

• 전체적 폭등: 1월 약 1억 달러에서 시작해 10월에는 2억 5천만 달러를 넘었습니다. 이는 150% 이상 증가한 수치로, 시장 전반의 회복과 혁신 속에서 DeFi 활동이 폭발적으로 늘어난 것을 반영합니다.

• 지배적 플레이어들:

  • Hyperliquid (pink): 연말로 갈수록 폭발적으로 성장한 영속 선물(perpetual futures) 거래소로, 고속 거래에 최적화되어 낮은 수수료와 효율적인 체결을 제공하며 토크노믹스로 상당한 수익을 보유자에게 환원하고 있습니다.
  • Pump.fun (blue): 밈 애호가들에게 주목받는 Solana 기반 론치패드로, 토큰 런칭과 거래에서 발생하는 수수료를 창출하며 그 일부를 보유자에게 분배합니다—밈 생태계가 단순한 펌프-앤-덤프를 넘어 수익을 창출할 수 있음을 증명합니다.
  • Aerodrome (green): Base 체인의 대표 DEX로서, Base의 저비용 환경과 성장하는 밈 생태계의 혜택을 받아 ve-token 모델 등을 통해 수익을 분배하고 있습니다.
  • Jupiter (orange): Solana의 주요 어그리게이터로, 효율적으로 거래를 라우팅하며 수수료를 보유자와 공유합니다.
  • 나머지로는 Sky, PancakeSwap, Aave, Curve Finance, Railgun, Etherfi 등이 있으며, 각기 대출, DEX, 프라이버시 툴 등 다양한 영역에서 기여하고 있음을 보여줍니다.

"Others" 카테고리는 DeFi가 얼마나 방대하며 수백 개의 프로토콜이 적지만 의미 있는 기여를 하고 있는지를 상기시켜 줍니다.

이것이 밈 토큰과 어떻게 연결되는가

Meme Insider에서는 블록체인 트렌드가 밈 토큰에 어떤 영향을 미치는지 해독하는 데 주력합니다. 이 차트가 중요하게 느껴지는 이유는 Pump.fun 같은 프로토콜이 밈 경제에 직접 연료를 공급하고 있기 때문입니다. Pump.fun은 누구나 최소한의 수고로 토큰을 출시할 수 있도록 민주화했으며, 런치 수수료와 거래량에서 발생한 수익 모델이 보유자들에게 일부 돌아가게 설계되어 있습니다. Solana(예: Pump와 Jupiter)의 경우 밈 토큰이 자주 런칭되는 환경이라는 점을 감안하면, 이러한 수익 증가가 밈 토큰의 가치 안정화와 장기 보유 인센티브로 이어질 가능성이 있습니다.

Base 체인의 Aerodrome도 밈 토큰의 핵심 허브입니다—Brett나 Toshi 같은 토큰들이 유동성 풀에서 활약하는 걸 떠올려 보세요. 이러한 프로토콜들이 더 많은 홀더 수익을 쌓을수록 선순환이 만들어집니다: 밈 거래에서 발생하는 더 많은 수수료 → 더 많은 분배 → 더 많은 사용자와 유동성 유입. 블록체인 실무자라면 신규 밈 프로젝트를 볼 때 수익 공유 모델을 고려해볼 신호입니다. 이제는 단순한 바이럴만으로 끝나지 않습니다; 홀더 보상을 통한 지속 가능성이 핵심입니다.

이 흐름이 블록체인의 미래에 주는 의미

이 추세는 기능 경쟁을 넘어서 커뮤니티에 얼마나 잘 보상을 제공하느냐로 경쟁하는 더 공평한 DeFi 쪽으로의 전환을 강조합니다. 2025년에 기록적인 홀더 수익이 관측된 것은 채택 확대에 대한 강한 낙관 신호입니다. 밈 토큰을 만들거나 투자하려는 사람이라면 이런 점을 우선으로 고려하세요—실시간 체인별 데이터는 DeFiLlama의 Holders Revenue 페이지에서 확인할 수 있습니다.

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