만약 밈 토큰 세계에 뛰어들고 있다면, 스테이블코인을 이해하는 것은 당신이 달리는 기차의 선로를 아는 것과 같습니다—변동성이 큰 암호화폐 여정에서 안정성을 제공하니까요. 최근 Token Terminal의 트윗이 눈에 띄었는데, 스테이블코인 지형에서 흥미로운 변화들을 보여주고 있었습니다. 간단하게 정리해서, 이 내용이 밈 생태계 전반과 어떻게 연결되는지 살펴보겠습니다.

큰 그림: 스테이블코인 공급 증가

스테이블코인은 달러 같은 안정 자산에 페깅(pegging)된 디지털 통화로 가격 변동을 최소화하도록 설계되었습니다. 밈 토큰을 거래할 때마다 매번 법정화폐로 환전하지 않아도 되는 필수 수단이죠. Token Terminal의 차트는 2018년 거의 제로에 가깝던 스테이블코인 총공급이 오늘날 3천억 달러를 넘기며 폭발적으로 증가했음을 보여줍니다. 이는 암호화폐로 유입된 막대한 유동성입니다!

2018년부터 2024년까지 발행사별 스테이블코인 공급을 보여주는 차트 — Tether와 Circle 같은 주요 발행사가 시장을 지배하는 모습

스택형 영역 차트는 다양한 발행사가 이 성장에 어떻게 기여했는지를 보여줍니다. Tether(청록색)가 선두를 지키고, 그다음이 Circle(파랑), Ethena(보라), Sky(분홍)입니다. 이 네 곳이 합쳐 시장의 약 96%를 차지합니다. 승자 독식의 전형적인 사례죠—Tether는 민간 기업이고 Circle은 최근 상장했으며 Ethena와 Sky는 DAO(분산형 자율 조직)로 운영됩니다. DAO는 블록체인 상에서 커뮤니티가 운영하는 조직입니다.

기존 세력 vs 신생 플레이어

해당 트윗은 흥미로운 사실을 지적했습니다: 상위 20개 스테이블코인 발행사 중 2000년 이전에 설립된 기업은 PayPal뿐이라는 점입니다. PYUSD로 알려진 PayPal은 기존 결제 경험을 활용해 시장에 진입했습니다. 이는 암호화폐가 금융을 어떻게 재편하는지를 보여줍니다—자금 이동을 위한 새로운 레일이 새로운 승자들을 만들어내고 있습니다. 전통적인 대기업들도 적응하고 있지만, 이 분야는 2010년대에 태어난 암호화폐 네이티브 업체들이 지배하고 있습니다.

밈 토큰 애호가에게 이 점은 중요합니다. 스테이블코인은 Uniswap이나 Raydium 같은 탈중앙화 거래소(DEX)의 유동성 풀에 연료를 공급합니다. 시장이 몇몇 큰 플레이어에 집중되어 있다는 것은, 그 중 하나에 문제가 생기면(UST의 페그 붕괴를 떠올려 보세요) 안정성에 영향을 줄 수 있다는 의미입니다. 반면 공급 증가 자체는 암호화폐로 더 많은 자본이 유입된다는 신호이므로, 밈 토큰의 과열 사이클을 촉진할 가능성도 있습니다.

밈 토큰에 대한 시사점

밈 토큰은 투기와 커뮤니티 바이어스로 번성하지만, 안정적인 온램프가 필요합니다. Ripple(XRP의 스테이블코인 부문)이나 Paxos 같은 발행사가 섞여 들어오면서 전통 금융과 암호화폐의 통합이 늘어나고 있습니다. 이는 소매 투자자들의 접근성을 높여 밈 토큰 채택을 확대할 수 있습니다.

앞으로 스테이블코인 공급이 계속 늘어난다면 규제 변화도 주시해야 합니다. 각국 정부가 이 자산들을 면밀히 관찰하고 있어, 밈 프로젝트들이 자금 운영이나 유동성 구조를 어떻게 설계하는지에 영향을 미칠 수 있습니다.

밈 분야에서 프로젝트를 구축하거나 거래한다면, Token Terminal 같은 출처를 통해 스테이블코인 동향을 지켜보는 것이 핵심입니다. 단순한 데이터가 아니라, 다음 큰 펌프의 기반이 될 수 있습니다.