트레이더의 200 IQ 플레이, Hyperliquid를 뒤흔들다

2024년 말, 한 트레이더가 탈중앙화 금융(DeFi) 역사상 가장 "두뇌 풀가동"이라고 불리는 플레이를 펼쳤습니다. 그 대상은 바로 Hyperliquid, 인기 있는 DeFi 플랫폼으로 영구 선물 거래를 지원합니다. 트레이더의 전략은 소규모 시가총액 토큰인 JellyJelly($JELLY)의 가격을 조작하여 Hyperliquid를 궁지에 몰아넣는 것이었습니다. 1,200만 달러의 손실을 감수하거나 중앙화된 속내를 드러내거나 둘 중 하나를 선택하게 만드는 것이죠. 결과는 순수한 혼란이었고, DeFi 시스템의 깊은 결함이 드러났습니다. 이 흥미진진한 이야기를 단계별로 분석하고 이것이 탈중앙화 거래소의 미래에 어떤 의미가 있는지 살펴봅시다.

설정: 완벽하게 설계된 금융 함정

트레이더의 전략은 시장 메커니즘을 활용하는 데 있어 걸작과 같았습니다. 그들은 먼저 $JELLY에 대해 두 가지 포지션을 취했습니다. 당시 시가총액이 2,000만 달러에 불과했던 토큰입니다.

• 현물 롱 포지션: $JELLY를 현물 시장에서 매수하여 가격 상승에 베팅했습니다.
• Hyperliquid에서 600만 달러 규모의 영구 숏 포지션: 가격 하락에 베팅했습니다.

여기서 영리한 점은 트레이더가 의도적으로 자신의 숏 포지션이 청산되도록 설정했다는 것입니다. DeFi에서 청산은 포지션의 가치가 너무 많이 하락하면 발생하며, 시스템을 보호하기 위해 플랫폼이 자동으로 포지션을 종료합니다. 트레이더는 $JELLY의 현물 가격을 펌핑하여 자신의 숏 포지션을 강제로 청산했고, Hyperliquid의 유동성 풀인 Hyperliquidity Provider(HLP)가 유해한 숏 포지션을 상속받게 만들었습니다.

이것은 단순한 거래가 아니라 금융 전쟁이었습니다. 트레이더는 Hyperliquid의 시스템이 손실 포지션을 보유하게 되어 수백만 달러의 손실을 보게 될 것이라는 사실을 알고 있었습니다.

혼란: $JELLY, 한 시간 만에 429% 급등

다음으로 벌어진 일은 그야말로 광란이었습니다. 트레이더는 $JELLY의 현물 가격을 공격적으로 펌핑하여 단 한 시간 만에 429%나 급등시켰습니다. 토큰의 시가총액은 2,000만 달러에서 5,000만 달러 이상으로 부풀어 올랐고, Hyperliquid의 HLP에 엄청난 압력을 가했습니다.

숏 포지션을 보유하게 된 HLP는 빠른 속도로 돈을 잃고 있었습니다. 장부상 손실은 1,200만 달러로 계속 늘어났습니다. 만약 $JELLY의 가격이 0.15374달러에 도달했다면 Hyperliquid의 2억 3,600만 달러 규모의 볼트 전체가 날아갈 수도 있었습니다. 트레이더는 소규모 시가총액 토큰을 무기로 바꾸어 Hyperliquid의 자동 청산 시스템을 완벽하게 활용했습니다.

Hyperliquid의 대응: 중앙 집중식 권력 행사

잠재적인 재앙에 직면한 Hyperliquid는 과감한 조치를 취했습니다.

• 시장 가격이 약 0.50달러였음에도 불구하고 0.0095달러에 3억 9,200만 $JELLY(372만 달러 상당)를 청산했습니다.
• $JELLY를 플랫폼에서 완전히 강제 상장 폐지했습니다.
• 청산으로 70만 3천 달러의 이익을 얻었습니다.

이러한 조치로 Hyperliquid는 더 큰 손실로부터 벗어날 수 있었지만 대가를 치렀습니다. 오라클 가격(실시간 가격 데이터를 제공하는 시스템)을 무시하고 훨씬 낮은 가치로 결제함으로써 Hyperliquid는 가혹한 진실을 드러냈습니다. "탈중앙화" 플랫폼임에도 불구하고 상황이 잘못되었을 때 중앙 집중식 레버를 당길 수 있다는 것입니다. 이는 DeFi 플랫폼의 무결성과 탈중앙화 주장에 대한 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다.

이번 익스플로잇이 DeFi의 취약점을 드러내는 이유

$JELLY 사건은 Hyperliquid 시스템, 그리고 더 넓게는 DeFi 영구 프로토콜에서 여러 가지 문제점을 드러냈습니다.

• 비유동 자산에 대한 규모 제한 없음: 트레이더는 $JELLY와 같이 작은 토큰에 대해 600만 달러 규모의 막대한 숏 포지션을 열 수 있었고, 이는 가격 조작의 영향을 증폭시켰습니다.
• 취약한 오라클 보호: Hyperliquid의 오라클 시스템은 급격한 가격 펌프를 처리할 수 없었고, 트레이더는 현물 시장과 영구 시장 간의 격차를 악용할 수 있었습니다.
• 중앙 집중식 비상 권한: 위기가 닥쳤을 때 Hyperliquid는 수동으로 개입하여 DeFi의 탈중앙화 정신을 훼손했습니다.
• 차단기 부족: 극심한 가격 변동 중에 거래를 일시 중지하거나 손실을 제한하는 메커니즘이 없었습니다.

이러한 취약점은 Hyperliquid에만 국한된 것이 아닙니다. Crypto Briefing에서 지적했듯이 DeFi 플랫폼은 특히 규제되지 않은 시장에서 악용될 수 있는 중앙 집중식 구성 요소를 가지고 있는 경우가 많습니다.

더 큰 그림: DeFi의 성장통

Hyperliquid가 어려움을 겪은 것은 이번이 처음이 아닙니다. 2023년에는 한 트레이더가 중앙 집중식 거래소에서 SNX 가격을 조작하여 HLP 볼트를 악용하여 37,000달러의 이익을 얻었습니다. Hyperliquid는 가격 모델을 조정하여 대응했지만 $JELLY 익스플로잇은 위험이 여전히 남아 있음을 보여줍니다. Coinpedia에서 언급했듯이 HLP와 같은 유동성 풀은 DeFi에서 강점이자 약점이 될 수 있습니다.

이번 사건은 DeFi 성숙도에 대한 더 광범위한 우려를 반영합니다. Wikipedia에 따르면 많은 DeFi 플랫폼에는 여전히 중앙 집중식 구성 요소가 있으며, 거버넌스 토큰은 투표에 참여하지 않는 소수의 내부자가 보유하고 있는 경우가 많습니다. 이러한 중앙 집중화로 인해 공격에 취약해지고 Hyperliquid가 그랬던 것처럼 스스로를 보호하기 위해 개입할 때 비판을 받게 됩니다.

Hyperliquid와 DeFi의 미래는?

Hyperliquid는 이후 Bitcoin에 대한 최대 레버리지를 40배로, Ethereum에 대한 레버리지를 25배로 낮추고 대규모 포지션에 대한 마진 요구 사항을 늘리는 등 위험을 줄이기 위해 변경했습니다. 그러나 $JELLY 사가는 큰 상처를 남겼습니다. @GracyBitget과 같은 X 사용자들은 Hyperliquid의 상황 처리가 "미숙하고 비윤리적이며 비전문적"이었다고 주장합니다.

반면에 트레이더의 익스플로잇은 DeFi 플랫폼이 시스템을 강화해야 한다는 경종을 울렸습니다. 스레드 작성자가 언급한 Polynomial과 같은 플랫폼은 유사한 공격을 방지하기 위해 더욱 강력한 가격 책정 및 청산 메커니즘을 구축하고 있습니다. 더 나은 가격 데이터를 위해 Pyth Network와 같은 도구를 사용하고 미결제 약정(OI) 제한을 구현하면 DeFi 플랫폼이 이러한 "두뇌 풀가동" 익스플로잇을 피하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이것이 당신에게 중요한 이유

DeFi 트레이더라면 이번 이야기는 신중하게 행동해야 한다는 것을 상기시켜 줍니다. Crypto Times에서 언급했듯이 Hyperliquid와 같은 플랫폼은 KYC 거래가 필요 없고 최대 40배의 레버리지를 제공하는 등 엄청난 기회를 제공하지만 위험도 따릅니다. 플랫폼의 메커니즘, 특히 청산 및 가격 피드를 처리하는 방식을 조사하십시오.

더 넓은 암호화폐 커뮤니티에게 $JELLY 익스플로잇은 DeFi의 성장통을 강조합니다. 이 분야는 탈중앙화와 금융 자유를 약속하지만 이와 같은 사건은 진정한 탈중앙화가 아직 진행 중임을 보여줍니다. DeFi가 성숙함에 따라 더욱 강력한 시스템이 등장할 것으로 예상되지만 당분간은 무법천지입니다.

이번 익스플로잇에 대해 어떻게 생각하시나요? 훌륭한 전략인가요, 아니면 DeFi의 무결성에 대한 무모한 공격인가요? 여러분의 생각을 들려주세요!