변동성이 극심한 암호화폐 세계에서 의견은 가격 변동보다 더 빠르게 쏟아진다. 그런 가운데 우디 베르트하이머(Udi Wertheimer)는 전략을 다시 생각하게 만드는 직설적인 주장을 던졌다. 암호공간에서 영향력 있는 목소리이자 Taproot Wizards의 고객지원 인턴인 우디는 X(구 Twitter)에서 올린 최근 쓰레드에서, 암호화폐 가격이 더 이상 크립토 네이티브들의 메아리 속에서 결정되지 않는다고 강조했다. 대신 핵심은 전통 금융(TradFi)에서 흘러들어오는 유동성의 흐름이라는 것이다. 밈코인에 깊이 빠져 있거나 다음 큰 펌프를 노리는 사람이라면 이 관점은 게임 체인저가 될 수 있다.

우디는 쓰레드를 시작하며 근본적인 변화를 강조한다. "여기서 이해해야 할 한 가지는 암호화폐 가격이 더 이상 크립토 네이티브에 의해 주도되지 않는다"라며, 이 점을 이해하는 것이 "절대적으로 중요하다"고 말한다. 트레이더, 인플루언서, 열성 팬들이 모여 있는 크립토 트위터(이하 CT)는 특정 플레이—예를 들면 중간 NAV 자산(mid-nav assets)—가 죽었다고 집단적으로 결론낼 수 있지만, 우디는 그건 "완전히 무의미하고 아무 것도 의미하지 않는다"고 주장한다. 왜냐하면 핵심적으로, 밈코인조차도—인터넷 농담과 과대광고에서 태어난 바이럴 토큰들—"TradFi 유동성의 하향 흐름(trickling down)"에 따라 오르고 내리기 때문이다.

초보자를 위해 설명하자면, TradFi는 은행, 헤지펀드, 기관투자자 등 전통 금융을 가리키며 이들이 점점 암호화폐 시장에 발을 들여놓고 있다. 여기서 유동성은 자산을 큰 가격 변동 없이 사고팔 수 있는 용이성을 뜻한다—시장 엔진을 원활하게 돌리는 윤활유 같은 것이다. 우디는 크립토 커뮤니티를 "사람들이 먹이를 주는 시간에 맞춰 '논리'를 만드는 수족관 속 물고기"에 비유하며 이를 "완전히 쓸모없는 임의적 집단사고"라고 부른다. 다시 말해, 우리는 모두 작은 거품 바깥의 더 큰 힘에 반응하고 있다는 것이다.

그는 거기서 멈추지 않는다. 이어진 게시물에서 우디는 수년간 마이클 세일러(Michael Saylor)의 몰락을 예고해온 영원한 비관론자들을 지적한다. MicroStrategy의 CEO이자 거대한 비트코인 강세론자인 세일러는 종종 부채를 이용해 BTC를 축적해왔다. 비평가들은 "5년 동안 세일러가 곧 청산될 것"이라고 트윗해왔고, 시장 조정이 올 때마다 이제는 "내가 틀리지 않았다"고 주장하지만—MicroStrategy의 시가총액은 100배까지 팽창했다. 우디는 그들을 "진지한 사람이 아니다"라고 규정하며 "이 광대들을 상대로 트레이드할 기회에 감사한다"고 말한다.

이 쓰레드는 특히 X 같은 플랫폼의 과열된 소식이 토큰을 하룻밤 사이에 급등 혹은 급락시키는 밈코인 영역에서 크게 공명한다. 그러나 우디가 지적하듯 진정한 지속적 움직임은 더 넓은 금융 자금 유입에서 나온다. Dogecoin 같은 밈코인이나 최근 들어온 토큰들은 개인 투자자의 열광에 기대어 움직이는 경우가 많지만, ETF나 대형 플레이어의 매수 같은 기관 유동성이 하향 흘러들어오지 않으면 빠르게 사그라들기 쉽다. 블록체인 실무자와 밈 토큰 사냥꾼 모두에게 주는 교훈은 분명하다: 밈과 트위터 쓰레드 너머의 거시경제적 그림을 보라는 것.

대화는 활발한 댓글로 이어졌고, 사용자들은 차트, GIF, 반론을 공유했다. 눈에 띄는 반응 중 하나는 이동평균을 찰떡같이 맞춘 유머러스한 차트를 올려 우디가 묘사한 부조리함을 강조했다. 또 다른 사용자는 우디가 자신을 CT의 일부로 생각하느냐고 물었고, 그는 간단히 "yes"라고 답해 비판을 하면서도 그 공동체 안에 자신이 속해 있음을 인정했다.

밈 토큰에 대한 지식 베이스를 쌓고 있다면, 우디의 통찰은 TradFi 동향을 모니터링하는 중요성을 강조한다. 연방준비제도(Federal Reserve) 정책, 기관 채택 소식, 유동성 지표를 주시하면 밈코인의 향방을 더 잘 예측할 수 있다. 결국 이 연결된 금융 세계에서 실제 펌프는 블록체인 바깥에서 시작될 가능성이 크다.

전체 쓰레드는 X의 원문 게시물을 확인해보자. 밈 코인 지형을 외부 요인이 어떻게 형성하는지에 대한 더 많은 분석은 Meme Insider에서 계속 업데이트된다.