2017년에 ICO가 한창이던 시절을 기억하십니까? 프로젝트들은 화려한 백서로 과장된 홍보를 하고, 여러 차례의 인사이더 세일을 진행한 뒤 공개 모집에서 거액을 쏟아내곤 했습니다. 그 이후 책임성은 거의 없이 투자자들만 피해를 보기도 했죠. 오늘날은 상황이 많이 달라졌습니다—적어도 선견지명이 있는 일부 팀들에겐 그렇습니다.

Umbra를 예로 들어보면, 이 프로젝트는 Solana 위에 구축된 프라이버시 프로토콜로 Arcium의 기술로 구동됩니다. 최근 Colosseum의 Clay가 남긴 트윗이 암호화폐 커뮤니티에서 화제가 되었는데, 그 내용은 Umbra의 접근 방식이 구식 자금조달 관행을 완전히 뒤집는다는 점을 강조합니다. $1억 5천만 달러를 노리는 대규모 수탈을 시도하는 대신, 그들은 ICO를 $300만으로 엄격히 상한 설정했고, 나머지는 시장의 힘에 맡겼습니다. 과대포장된 대규모 모금이 난무한 업계에서 신선한 공기와도 같은 결정입니다.

Umbra란 무엇이며 왜 Solana에서 프라이버시가 중요한가

Umbra는 본질적으로 Solana의 ‘익명 모드’입니다. Solana는 빠른 거래 속도와 낮은 수수료로 유명하지만, 대부분의 퍼블릭 블록체인과 마찬가지로 기본적으로 모든 거래가 투명하게 공개됩니다—즉 누구든지 지갑 활동을 추적할 수 있다는 뜻입니다. Umbra는 여기에 기밀성 계층을 더해 사용자가 민감한 정보를 노출하지 않고 프라이빗 스왑을 하거나 Zcash 같은 다른 체인에서 자산을 브리지하고, 지갑 및 dApp과 통합할 수 있게 합니다.

이는 단순한 기술 용어가 아닙니다. 프라이버시는 실사용 채택에 있어 매우 중요합니다. 은행 거래 내역이 전 세계에 공개되는 걸 원하겠습니까? 암호화폐 세계에서 Umbra와 같은 도구는 사용자를 보호하면서도 다른 프로토콜과의 조합성(composability)을 유지하고 규제 준수 측면에서도 준비될 수 있게 합니다. Arcium의 confidential compute 인프라 위에 구축된 Umbra는 메인넷 런칭을 준비 중이며, 이는 Solana를 프라이버시 중심 애플리케이션의 주요 선택지로 만들 잠재력이 있습니다.

MetaDAO에서 열린 Umbra의 ICO 세부사항

Umbra의 ICO는 전형적인 무분별한 모금전이 아니었습니다. MetaDAO에서 열린 이 행사는 futarchy—단순 투표가 아니라 예측 시장으로 구동되는 거버넌스 방식—를 사용했고, 10,500명 이상의 투자자로부터 총 $1억 5,490만의 USDC 약정(commitments)을 끌어모았습니다. 그런데 핵심은: 실제로 모금한 금액은 $300만으로 상한을 뒀다는 점입니다.

무슨 뜻일까요? 투자자들은 필요 이상으로 많은 금액을 약정했기 때문에 자금은 pro-rata 방식으로 배분됩니다. 각 참가자는 자신이 약정한 금액의 약 2% 정도를 배정받고 나머지는 환불됩니다. 토큰 UMBRA의 시작 가격은 토큰당 $0.30입니다. 이런 구조는 팀이 과도한 현금에 잠기지 않으면서도 인터페이스 개선, 단계별 수수료 구조, 통합을 쉽게 해줄 SDK 개발 등 핵심 기능을 구축할 수 있을 정도의 자금을 확보하게 합니다.

futarchy가 흥미로운 변수를 더합니다. 전통적인 DAO에서는 결정이 토큰 보유량 기반 투표(token-weighted votes)에서 나오기 때문에 큰 보유자(whales)에 유리할 수 있습니다. 반면 futarchy는 사람들이 예측 시장을 통해 '신념에 베팅'하게 합니다—어떤 제안이 프로젝트의 가치를 올릴 것 같으면 그쪽에 베팅하는 식이죠. MetaDAO는 이를 활용해 시장에 맞춘 더 스마트한 결정을 내리며, 이는 투명하면서도 프라이빗을 지향하는 Umbra의 철학과 잘 맞아떨어집니다.

2017년의 무법 ICO 시대와의 차이점

Clay의 트윗은 핵심을 찌릅니다: 2017년이었다면 Umbra는 인사이더들에게 음성적인 프리세일을 하고 세부사항을 숨긴 뒤 공개 세일에서 $1억 5천만 달러 이상을 최대한 뽑아냈을 가능성이 큽니다. 당시 ICO들은 집단적으로 수십억을 모금했지만, 많은 프로젝트가 사라지거나 약속을 지키지 못해 투자자들이 큰 피해를 보았습니다.

오늘날 Umbra의 경우에는 진짜로 제품을 만드는 데 집중하는 모습입니다. $300만의 상한은 규모를 적정하게 유지하고 팀이 제공에 집중하도록 만들며, 시장이 성공을 판단하도록 합니다. 과대평가된 과장 광고나 내부자 매도 없이—그저 시장 주도형의 순수한 성장입니다. 트윗에 달린 답글들에서도 같은 목소리가 반복되며, 사람들은 "futardio"라고 장난스럽게 외치며 수탈 대신 절제에 박수를 보내고 있습니다.

밈 토큰들과 더 넓은 암호화폐 생태계에 대한 교훈

Meme Insider에서는 주로 밈 토큰—인터넷 문화를 담아 바이럴되는 커뮤니티 주도 코인—을 깊게 다룹니다. 그런데 Umbra의 사례는 여기에 직접적인 시사점을 제공합니다. 밈 토큰은 종종 공정한 분배, 대형 VC의 과도한 지분 없음, 커뮤니티 거버넌스를 전제로 출시됩니다. Umbra의 상한 모금과 futarchy 모델은 밈 프로젝트들이 더 공정한 론칭을 위해 유사한 도구를 채택하게 할 수 있으며, 그 결과 러그풀(rug pull)을 줄이고 신뢰를 쌓을 수 있습니다.

예를 들어, 밈 토큰이 소각(burn), 에어드롭, 파트너십을 예측 시장으로 결정하게 한다고 상상해보세요. 그러면 권력이 내부자에서 대중으로 이동하게 되고, Solana의 속도가 DeFi와 NFT 접근성을 민주화한 것과 유사한 효과를 낼 수 있습니다. 블록체인이 진화함에 따라 이런 접근법은 사기 프로젝트를 걸러내고 장기적 가치를 우선시하는 프로젝트를 부각시킬 수 있습니다.

프라이버시 기술에 관심이 있거나 암호화폐 자금조달의 향방이 궁금하다면 Umbra를 주목하세요. 이들의 접근법이 다음 물결의 블록체인 혁신의 분위기를 정할지도 모릅니다. 여러분 생각은 어떻습니까—futarchy가 미래일까요, 아니면 또 다른 유행어일 뿐일까요? 아래 댓글에 의견을 남겨주세요.