안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 최근 X(구 트위터)를 스크롤하다 보면 @0xkyle__가 퍼페츄얼 탈중앙화 거래소(Perp DEX)와 런치패드의 경제학을 깊이 파고든 흥미로운 스레드를 발견했을 수도 있습니다. 2025년 8월 5일에 게시된 이 스레드는 탈중앙 금융(DeFi)의 미래와 이 플랫폼들이 어떻게 서로 경쟁하는지 이해하고자 하는 분들에게 정말 소중한 자료입니다. 특히 밈 토큰이나 블록체인 혁신에 관심 있다면 쉽게 소화할 수 있도록 내용을 정리해 보겠습니다!

기본 개념: 퍼프 DEX와 런치패드는 무엇인가?

우선 용어부터 명확히 하죠. Perp DEX는 비트코인, 이더리움 같은 암호화 자산을 실제로 소유하지 않고도 가격에 베팅할 수 있는 퍼페츄얼 선물 계약을 거래하는 탈중앙 거래소입니다. 이 플랫폼들은 변동성에 의존하며 거래 수수료와 펀딩 수익을 통해 지속적인 수익을 창출합니다. 반면, 런치패드는 주로 초기 DEX 오퍼링(IDO)을 통해 새로운 크립토 프로젝트가 토큰을 출시하고 자금을 모으는 데 도움을 주는 플랫폼입니다. 런치패드는 토큰의 ‘탄생 순간’에 수익을 창출하며, 밈 코인 같은 시장을 강타하는 토큰도 포함됩니다.

간단히 말하면, Perp DEX는 24시간 불이 꺼지지 않는 활기찬 시장과 같고, 런치패드는 초기 흥행에 크게 벌어들이지만 이후엔 조용해지는 출시 파티와 같습니다.

수익 대결: 차트가 말해준다

Kyle의 스레드에는 DeFiLlama와 Blockworks Research의 멋진 차트들이 포함되어 있어 2025년 두 모델의 수익 동향을 보여줍니다. 먼저 이 차트를 보시죠:

이 그래프는 1월부터 8월까지 (언급된 대로 아마도 Hyperliquid) Perp DEX의 수익을 추적한 것입니다. 4월에 시장 침체로 인한 하락이 보이고, 6월과 7월에는 거래량이 늘면서 강한 반등이 나타납니다. 빨간 화살표는 하락 후 상승을 가리키며, Perp DEX가 시장 변동성에 어떻게 반응하는지를 보여줍니다.

이제 런치패드 수익 차트를 보겠습니다:

여기서는 연초 강한 상승세, 아마도 강세장의 급증과 연관된 큰 스파이크가 보이고 그 후 감소합니다. Perp DEX와 달리 런치패드 수익은 6월이나 7월에 강한 회복세를 보이지 않습니다. 이는 런치패드가 신규 토큰 출시와 신선한 자본에 크게 의존하며, 강세장이 아니면 자금이 고갈될 수 있음을 시사합니다.

왜 차이가 날까? 주요 요인 해설

그렇다면 이 추세를 움직이는 원인은 무엇일까요? Kyle은 Perp DEX와 런치패드를 서로 다른 ‘제로섬 게임’으로 설명합니다. Perp DEX는 거래 활동을 통해 지속적으로 수익을 창출합니다. 다시 말해 수수료와 펀딩 비율에서 꾸준한 수익이 발생하죠. 반면 런치패드는 새로운 토큰 출시 때만 수익을 내는 일회성 이벤트에 가깝습니다. 게다가 Perp DEX는 개선된 툴과 깊은 유동성으로 더 잘 확장되는 반면, 런치패드는 출시세금 인하나 토큰 추가 발행으로 큰 이익을 보지 못합니다.

시장 상황도 매우 중요합니다. 런치패드는 신규 투자자가 쏟아지는 강세장에 빛을 발합니다. 반면 약세장에서는 전반적인 거래량이 감소하고, 런치패드가 Perp DEX보다 더 큰 타격을 입는데 Perp DEX는 가격이 떨어져도 변동성으로 이익을 낼 수 있습니다.

자산 요소: 밈 토큰과 그 이상

자산 얘기를 해보죠—특히 meme-insider.com에서 중요한 밈 토큰입니다. Kyle은 런치패드 코인, 특히 밈 토큰들이 더 큰 위험에 노출된다고 말합니다. 진입 장벽이 낮아 수백만 개의 토큰이 만들어지며 거래 대상이 혼란스럽습니다. 또한 사기 표적이 되기 쉽고, 자금이 생태계를 떠나면 회복이 어렵습니다. 밈 토큰은 비트코인이나 이더리움처럼 Perp DEX에서 지속적으로 거래되기보다는 ‘한 번 반짝’ 거래가 많은 경향이 있습니다.

런치패드에 자동시장조성자(AMM)를 추가하는 방안도 있지만 Kyle은 이것이 완전한 DEX로 변모해 주문 흐름을 놓고 대형 경쟁자와 겨루게 만들 위험이 있다고 경고합니다. BTC나 ETH 같은 주요 자산의 꾸준한 거래량이 없으면 런치패드는 수익을 유지하기 어렵습니다.

결론: 지속 가능성이 중요하다

그렇다면 어느 모델이 이길까요? Kyle은 총 주소 지정 가능 시장(TAM)을 가장 큰 순서부터 Perp DEX, 거래 도구(예: Photon, Axiom), DEX, 마지막으로 런치패드로 평가합니다. 런치패드는 강세장에서 큰 수익을 올릴 수 있지만, 그 수익은 지속 가능하지 않습니다. Perp DEX는 낮은 거래량 시기에도 하루 800만~900만 달러를 클리어하는 능력으로 우위를 점하고 있습니다.

밈 토큰 팬들에게는 중요한 경고입니다. 런치패드는 다음 바이럴 코인을 촉진할 수 있지만, 새로움에 의존하기 때문에 장기적으로 신뢰하기 어렵습니다. 변동성에 힘입은 Perp DEX가 DeFi 공간에서 더 지속적인 플레이를 제공합니다.

블록체인 실무자들을 위한 다음 과제

블록체인 실무자이거나 크립토 트렌드에 관심 있는 분이라면 이 스레드는 보물창고와 같습니다. 밈 토큰의 과대광고를 넘어서 시장을 움직이는 기반 인프라, 즉 Perp DEX를 생각해 보라는 메시지죠. 사용자 경험을 장악할 수 있는 Axiom 같은 도구에도 주목하고, meme-insider.com에서 최신 소식을 받아 보세요. 이러한 추세가 밈 토큰 세계를 어떻게 변화시키는지 계속 지켜봐야 합니다!

여러분 생각은 어떠신가요—런치패드가 진화할까요, 아니면 Perp DEX가 지배할까요? 댓글로 의견을 남겨주세요!