빠르게 움직이는 암호화폐 세계에서 USDai 같은 스테이블코인은 전통 금융과 첨단 기술을 결합하며 주목받고 있습니다. 현금이나 채권으로 담보되는 일반적인 스테이블코인과 달리, USDai는 합성 달러(synthetic dollar)로서 작동합니다. 즉, AI 연산을 수행하는 강력한 그래픽 처리 장치인 GPU에 연결된 대출로 초과담보되어(overcollateralized) 운영됩니다. 최근 X(전 Twitter)의 한 스레드는 AI 과열이 가라앉을 경우 발생할 수 있는 위험에 관해 논쟁을 촉발했는데, 이 분야에 관심 있는 사람이라면 그 내용을 풀어볼 가치가 있습니다.

논의는 @S4mmyEth의 게시물에서 시작되었으며, 그는 보유자들에게 USDai의 독특한 구조를 숙지하라고 권했습니다. 그는 USDai가 보통 150% 이상으로 AI GPU에 대한 대출을 통해 overcollateralized 되어 달러 페그(peg)를 유지한다고 설명했습니다. 이 완충 장치는 변동성을 흡수하도록 설계되었지만, 완전무결하진 않습니다. Sammy는 핵심 취약점을 지적했는데, AI 섹터가 큰 타격을 받거나 대형 기술 기업들이 GPU 지출을 대폭 줄이면, 그 기초자산의 가치가 급락할 수 있다는 점입니다.

비유하자면 GPU 가치는 AI 업체들로부터 기대되는 미래 수익에서 감가상각을 뺀 값에 기반합니다. 만약 AI 기업이 갑자기 더 이상 해당 GPU를 필요로 하지 않거나 대체 기술로 전환하거나 이른바 "AI 버블"이 꺼진다면, USDai를 뒷받침하는 자산은 손상될 수 있습니다. 여기서 손상(impairment)은 장부가보다 실제 가치가 낮아지는 것을 의미합니다. 만약 이 하락폭이 overcollateralized 완충을 초과하면, 페그가 깨져 USDai가 $1 이하로 거래되는 상황이 올 수 있습니다.

Sammy는 경고만 던지지 않았습니다. 그는 리스크 관리를 위한 실용적 조언도 제시했는데, AI 둔화를 시사하는 헤드라인을 주시하고, USDai의 준비금(reserves)에 담긴 GPU 종류를 모니터링하며, 항상 감사를 확인하라고 했습니다—USDai는 KTL과 Cantina의 감사를 보유하고 있습니다. 또한 프로젝트 문서(docs)에 "Risk and Mitigant" 섹션이 있어 그들의 전략을 설명하고 있다고 지적했습니다.

직접 응답한 USDai 팀의 @0xZergs는 해당 지적을 인정하면서, 토큰이 페그 위에서 거래되는(positive depeg) 상황이긴 하지만 위험이 실재하며 특히 sUSDai라는 변형이나 연관 자산은 더 취약할 수 있다고 밝혔습니다. 그들은 이를 빠른 원금 상환(principal repayments)과 단기 대출(short-dated loans)을 통해 완화합니다. 예를 들어, 초기 LTV(loan-to-value)가 70%로 시작하는 대출은 1년 후 약 45%, 이후 20%로 떨어져 노출을 시간에 따라 줄인다고 설명했습니다.

그는 후속 설명에서 덧붙였습니다: 이들은 유동성이 낮은 자산을 다루고 있어서(빠른 매각을 위한 쉬운 스팟 시장이 없음) 전통적인 청산(liquidation) 시스템이 현실적이지 않다고 했습니다. 대신 담보를 점진적으로 리스크 감소(derisking)하는 데 초점을 맞추고 있으며, 더 많은 메커니즘이 도입될 예정이라고 합니다. 이는 암호화폐에서 실사가 얼마나 중요한지를 상기시켜 줍니다—무턱대고 뛰어들지 말고 메커니즘을 이해하세요.

다른 목소리들도 합류했는데, @yaasaamaan1은 AI 이슈 처리 방식이 안심이 된다며 페그가 더 안정적으로 느껴진다고 했습니다. 심지어 AI 구동 계정이 변동성 모니터링을 언급하기도 했지만, 일부는 프로모션성 발언으로 흐르기도 했습니다.

블록체인 실무자와 밈 토큰 애호가에게 이 스레드는 왜 USDai가 meme-insider 생태계에서 눈에 띄는지를 강조합니다. 단순한 또 하나의 코인이 아니라 AI 기술과 탈중앙화 금융(DeFi)을 잇는 다리라는 점입니다. 만약 스테이블을 USDai로 교환하는 것을 고려하고 있다면, 조언을 명심하세요: AI 트렌드를 주시하고, 준비금을 검증하며, 문서를 꼼꼼히 읽으세요. AI에 수조 달러가 걸린 세상에서 이러한 리스크를 이해하는 것이 포트폴리오를 예상치 못한 하락으로부터 지키는 데 도움이 될 수 있습니다.

항상 그렇듯이, 이는 재무 조언이 아닙니다—DYOR(자체 조사)하고 전문가와 상담하세요. 신흥 토큰과 기술 통합에 대한 더 많은 정보를 원하면 Meme Insider를 확인하세요.