최근 The Rollup 팟캐스트 에피소드에서 Butter의 공동창업자 Vaughn McKenzie-Landell가 Uniswap의 거버넌스 시스템을 대대적으로 개편하는 대담한 제안에 대해 이야기했습니다. 핵심은 무엇일까요? 전통적인 온체인 투표를 futarchy라는 방식으로 교체해 예측 시장(prediction markets)을 통해 결정을 내리는 것입니다. DeFi 동향을 따라왔다면, 이것은 인기 있는 밈 토큰을 포함한 분산형 자율 조직(DAO)의 운영 방식에 큰 변화를 줄 수 있습니다.

토큰 보유자가 제안에 대해 표를 던지는 온체인 투표는 DAO 거버넌스의 기본 방식이었습니다. 하지만 Vaughn이 지적했듯, 이 방식은 종종 "기대 이하이고 불만족스럽다"고 여겨집니다. 낮은 참여율, 대형 보유자의 영향력(whale dominance), 그리고 잘못 정렬된 인센티브 등은 최적이 아닌 결정을 초래할 수 있습니다. 바로 이때 futarchy가 등장합니다—경제학자 Robin Hanson이 만든 개념으로 요약하면 "가치에 대해 투표하되, 믿음에는 베팅하라"는 뜻입니다. 간단히 말해, 제안이 실행되기 전에 예측 시장을 사용해 결정의 결과를 예측하는 방식입니다.

작동 방식은 이렇습니다. 단순히 찬반 투표를 하는 대신, 참여자들은 시장 메커니즘을 이용해 제안의 잠재적 영향을 놓고 베팅합니다. 예를 들어 예측 시장에서는 특정 지표—예를 들어 총 잠긴 가치(TVL)가 제안 통과 후 목표에 도달하면 수익을 주는 주식을 매수할 수 있습니다. 시장 가격은 실제 돈을 걸고 참여하는 베터들의 집단적 지혜를 반영합니다. 시장이 긍정적 결과를 예측하면 제안은 통과되고, 그렇지 않으면 폐기됩니다.

Vaughn은 Butter가 Uniswap과 함께 진행한 실험을 강조했습니다. 그들은 특정 프로토콜에 10만 달러의 자금이 투입될 경우 UniChain(빠르고 저렴한 스왑을 위한 Uniswap의 전용 Layer 2 블록체인)의 한 달 뒤 TVL이 어떻게 될지 추정하는 시장을 만들었습니다. 결과는 어땠을까요? 대출 프로토콜인 Morpho Labs가 자금을 받아 그 기간 동안 "상당한 TVL 증가"를 보였습니다. 이 실험은 futarchy가 인센티브를 정렬하고 주관적 표에 의존하는 대신 측정 가능한 성장을 이끌 수 있음을 보여줍니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 점은 특히 흥미롭습니다. 많은 밈 프로젝트는 거버넌스가 혼란스럽거나 데이터보다 과대광고(hype)에 의해 좌우되는 DAO 위에서 운영됩니다. 커뮤니티 펀드 배분이나 마케팅 캠페인 같은 결정에 futarchy를 적용한다고 상상해보세요—베터들은 토큰 가격 급등이나 홀더 증가 같은 지표를 예측하고, 검증 가능한 결과에 기반한 아이디어만 채택되도록 할 수 있습니다. 이는 의사결정을 검증 가능한 결과와 연결함으로써 러그 풀(rug pull)이나 펌프앤덤프(pump-and-dump) 같은 사기를 줄이는 데도 도움이 될 수 있습니다.

이 움직임의 배후에 있는 프로토콜인 Butter는 이미 Uniswap Foundation으로부터 Conditional Funding Markets(CFMs)을 구축하기 위한 보조금을 확보했습니다. CFMs는 그들이 제안하는 futarchy 방식의 구현으로, 사전에 정의된 성공 기준을 충족할 경우에만 DAO가 이니셔티브에 자금을 지원하도록 해 낭비를 줄이고 수익을 극대화합니다. Vaughn이 설명했듯, 요점은 "결정을 내리기 전에 그 결정의 영향을 예측하기 위해 시장을 사용하고, 그 예측을 바탕으로 결정을 내리는 것"입니다.

이 제안은 생태계 내 다른 실험들과도 맞닿아 있습니다. 예를 들어 또 다른 주요 Layer 2 네트워크인 Optimism은 보조금 배분에 futarchy를 테스트해 자원 배분의 효율성을 보여주었습니다. 만약 DeFi 거물이자 영향력 있는 프로젝트인 Uniswap이 이를 채택한다면, 급속히 결정을 내려야 하는 밈 분야 프로젝트들을 포함해 다른 프로젝트들에 선례를 남길 수 있습니다.

물론 futarchy에도 해결해야 할 과제는 있습니다—시장 유동성 확보나 조작 방지 같은 문제들 말이죠—그럼에도 DAO를 더 효과적으로 만들 수 있는 잠재력은 분명합니다. 블록체인 기술이 진화함에 따라 이러한 도구들은 밈 토큰들이 단순한 바이럴 현상에서 지속 가능한 커뮤니티로 전환하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

Vaughn의 설명을 직접 듣고 싶다면 The Rollup의 전체 클립을 여기에서 확인하세요. Butter의 작업이 궁금하다면 더 깊이 알아볼 수 있는 그들의 docs도 방문해 보세요.

여러분은 어떻게 생각하시나요—futarchy가 DAO 거버넌스의 미래가 될 수 있을까요? 댓글로 알려주세요!