Uniswap에서 밈 토큰을 거래해본 적이 있다면, 그곳이 바이럴 코인 출시와 스왑의 대표적인 분산형 거래소라는 것을 잘 알 것입니다. 그런데 큰 변화가 곧 다가올 수 있습니다. 최근 The Rollup 팟캐스트의 에피소드(Devconnect in Buenos Aires에서 라이브 녹화)에서 호스트 Rob와 Andy는 Uniswap Foundation의 Executive Director인 Devin Walsh와 대화를 나눴습니다. 그들은 규제 장벽 속에서 3년간 준비되어온 Unification 제안에 대해 깊이 있게 논의했습니다.

이 제안은 단순한 내부 얘기가 아닙니다. 새로운 수수료 구조와 UNI 보유자에게 흘러가는 가치의 변화는 밈 토큰 거래 방식에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 토론의 핵심 인사이트를 바탕으로 쉽게 정리해보겠습니다.

분리가 왜 일어났고 지금 무엇이 바뀌는가

과거에 Uniswap은 강한 규제 압박 때문에 Labs와 Foundation을 분리할 수밖에 없었습니다. 이로 인해 분산화는 지켜졌지만, protocol fees 활성화 같은 혁신이 지연되었습니다. 이제 규제 부담이 완화되면서 Unification 제안은 모든 것을 다시 하나로 모으려 합니다.

Devin은 두 가지 주요 변화—오래 기다려온 protocol fees의 활성화와 기여자 인센티브 정렬—를 설명했습니다. 밈 토큰 애호가들에게 이는 시스템이 더 효율화되어 장기적으로 거래 비용이 낮아질 가능성을 의미합니다. 좋아하는 도그 테마 코인을 스왑할 때 슬ippage나 숨겨진 수수료로 수익이 깎이는 일이 줄어드는 것을 상상해 보세요.

Burn 메커니즘 vs Buyback: 쟁점은 무엇인가?

핫한 토픽 중 하나는 UNI 토큰을 소각(burn)할지 아니면 다시 사들이는(buyback)지의 선택이었습니다. Burn은 공급을 영구적으로 줄여 시간이 지나면서 가치를 끌어올릴 수 있습니다—밈 코인 론칭의 희소성 효과와 비슷합니다. Devin은 왜 burn이 더 현명한 선택일 수 있는지, 프로토콜의 수익 흐름과 연결해 설명했습니다.

밈 트레이더 입장에서는 이는 간접적으로 플랫폼을 지지하는 더 강한 UNI 토큰을 의미할 수 있습니다. UNI 가치가 상승하면 더 많은 유동성 공급자가 유입되어 밈 풀의 유동성이 깊어지고 거래가 더 원활해질 가능성이 있습니다.

V4 Hooks와 커스텀 회계 풀

Uniswap V4는 풀을 위한 "V4 Hooks"이라는 커스터마이즈 가능한 플러그인을 도입합니다. 이를 통해 맞춤형 수수료 구조와 회계 처리가 가능해집니다. Devin은 이것이 시장 상황에 따라 조정되는 동적 수수료를 가능하게 한다고 강조했습니다.

변동성이 최고인 밈 시장에서 이 hooks는 LPs를 극심한 변동으로부터 보호할 수 있습니다. 밈이 하룻밤 사이에 100x 펌프될 때 임페르머넌트 로스로 완전히 날아가는 일을 더 이상 겪지 않을 수도 있습니다. 게다가 커스텀 풀은 자동 소각이나 보상 같은 밈 특화 기능을 쉽게 출시하게 해줄 수 있습니다.

Protocol Fee Discount Auctions (PFDAs)

여기서 혁신이 시작됩니다: PFDAs는 searchers(고급 봇을 떠올리면 됨)들이 사용자 수수료 할인을 입찰할 수 있게 합니다. 낙찰된 금액은 UNI 소각으로 향해, 수수료를 낮게 유지하는 경쟁 시장을 만듭니다.

일반적인 밈 트레이더에게 이는 더 저렴한 거래로 이어집니다. 과열된 토큰 스왑에서 전액 수수료를 내는 대신 할인을 받을 수 있어, 소액 거래도 더 실용적이 됩니다. 이는 자기강화 루프를 만듭니다: 거래가 늘어나면 수익이 증가하고, 소각이 일어나 UNI가 강해지며, 다시 더 많은 거래를 끌어옵니다.

Unichain과 Sequencer 수익

Uniswap의 자체 레이어-2 체인인 Unichain은 sequencer 수익을 직접 UNI 소각으로 라우팅할 예정입니다. Sequencer는 트랜잭션 순서를 처리하며 그 수수료는 또 다른 수익원이 됩니다.

밈 토큰은 더 나은 UX를 위해 종종 빠른 체인으로 이동합니다. Unichain이 DeFi에 최적화되면, 수수료가 생태계 강화로 되돌아가는 구조 덕분에 밈 론칭의 핫스팟이 될 수 있습니다.

LP 행동 변화와 보호 장치

Devin은 이러한 업데이트가 LP 행동을 어떻게 바꿀지에 대해서도 언급했습니다. 손실에 대한 더 나은 보호와 명확한 수수료 가시성은 밈 풀에 유동성을 제공하려는 사람들을 더 많이 유인할 수 있습니다.

변동성이 큰 밈 페어에서 LP라면, 이 변화들은 리스크를 낮춰 스프레드가 좁아지고 트레이더에게 더 나은 가격을 제공하게 만들 수 있습니다. 목표는 모두가 이득을 보는 플라이휠을 만드는 것입니다: LP는 더 많이 벌고, 트레이더는 적게 내며, 프로토콜은 성장합니다.

이 에피소드는 DeFi의 기본으로의 복귀—과대광고 대신 실질적 가치 귀속에 집중—를 강조합니다. 밈 토큰 커뮤니티에 있어 Uniswap의 진화는 다음 물결의 바이럴 코인들을 위한 더 견고한 플랫폼을 의미할 수 있습니다. 밈에 깊게 관여하고 있다면, 이 제안을 주시하는 것이 거래 및 론칭 방식을 재형성할 수 있으므로 중요합니다.

전체 영상과 타임스탬프는 The Rollup의 X 포스트를 확인하세요. 이 변화가 밈에 어떤 영향을 줄 것 같나요? 아래 댓글로 의견을 남겨주세요.