암호화폐 업계는 토크노믹스—토큰이 어떻게 분배되고 공급되며 생태계 내에서 어떻게 사용되는지에 대한 경제적 설계—에 관해 논쟁이 뜨거워지는 일에 익숙합니다. 최근에는 고성능 퍼미션리스 네트워크를 분산 시스템용으로 구축하는 것을 목표로 하는 탈중앙화 프로토콜 DoubleZero ($2Z)이 논란의 중심에 섰습니다. 대역폭을 늘리고 지연 시간을 줄여 통신을 가속화하는 데 주력하는 이 프로젝트는 DePIN(Decentralized Physical Infrastructure Networks) 분야의 핵심 플레이어로 자리매김하려 합니다. 하지만 토큰 분배 방식에 모두가 만족하는 것은 아닙니다.

Pantera Capital의 투자자이자 암호화폐 분야에서 영향력 있는 목소리인 Mason Nystrom은 X(구 Twitter)에 올라온 글에서 DoubleZero의 토크노믹스에 대한 이른바 "터무니없는 주장들"에 대해 언급했습니다. 그의 포스트에서 Nystrom은 자신이 해당 프로젝트에 투자하거나 지분을 가진 것이 아니며, 따라서 그의 의견은 순수히 관찰적이라는 점을 분명히 했습니다. 이제 그의 핵심 요점들과 그것이 밈 토큰이나 이와 유사한 유틸리티 중심 프로젝트를 추적하는 이들에게 왜 중요한지 살펴보겠습니다.

수익 중심 모델로의 전환

Nystrom은 암호화폐 프로젝트들이 점점 수익 창출을 우선시하면서 자본 구조가 전통 기업과 유사해지고 있다고 지적하며 논의를 시작합니다. 이는 공급을 희석시키는 대규모 airdrops—초기 사용자나 커뮤니티에 무료로 토큰을 배포하는 방식—에서 멀어지는 것을 의미합니다. 그는 자본을 희석시키는 라운드로 자금을 조달해놓고 다시 30~50%의 토큰을 airdrop으로 뿌리는 것은 지속 가능한 성장 관점에서 수학적으로 맞지 않는다고 주장합니다.

참고로 DoubleZero는 ICODrops의 데이터에 따르면 토큰 런치와 IDO(Initial DEX Offering)를 포함해 총 2,800만 달러를 모금했습니다. 그들의 토큰 세일은 CoinList를 통해 Solana, Aptos, Avalanche 같은 네트워크의 validators를 대상으로 특별히 조준되었으며, 광범위한 리테일 배포보다는 실제 네트워크를 구축하고 보호할 수 있는 기여자들을 강조했습니다.

부트스트래핑은 모두에게 적합한 길이 아니다

대다수 창업자들이 스스로의 자금으로 사업을 시작할 자원이 부족하다는 점을 지적하면서, Nystrom은 Hyperliquid 같은 프로젝트들에서도 유사한 모델을 기대한다고 말합니다. 암호화폐에서 부트스트래핑은 대형 벤처 지원 없이 출시해 유기적 성장이나 커뮤니티 지원에 의존하는 것을 의미합니다. 하지만 DoubleZero처럼 탈중앙화 세계에서 광섬유 네트워크에 상응하는 인프라를 구축하려는 야심 찬 플레이에는 확장성을 위해 기관의 지원이 중요합니다.

리테일보다 기관이 더 큰 가치를 제공한다

조금 더 논쟁적인 주장 중 하나는, Nystrom이 기관, validators, 빌더, 개발자들이 일반 리테일 참가자들보다 훨씬 더 큰 가치를 추가한다고 단언한 점입니다. DoubleZero는 단순한 거래 앱이 아니라 현실 세계 인프라를 위한 프로토콜이므로, 리테일 사용자는 광섬유 라인이나 네트워크 자원을 제공하지 않는다는 것입니다. 이는 그들의 공식 사이트에 명시된 고성능 시스템 최적화 목표와도 일치합니다.

이 관점은 커뮤니티 열기와 리테일 참여가 가치의 원천이 되는 밈 토큰 정신에 도전합니다. 그러나 DePIN 프로젝트의 경우 실질적 기여가 더 중요하며, 이는 장기적으로 더 강한 펀더멘털로 이어질 수 있습니다.

Airdrop 불만은 대부분 '놓친 것에 대한 분노'다

Nystrom은 돌려 말하지 않습니다: 대부분의 불만은 단순히 무료 토큰을 받지 못했다는 이유에서 비롯된 것입니다. 그는 airdrop이 종종 봇이나 Sybil 공격으로 악용되며, 치열한 경쟁 시장이 아닌 한 자본의 잘못된 사용이라고 봅니다. 역사적으로 airdrop은 유동성을 부트스트랩하는 데 도움이 될 수 있지만, 출시 후 매도 압력으로 인해 가격이 폭락하는 경우가 빈번했습니다.

DoubleZero의 현재 가격은 약 $0.48 USD, 시가총액은 CoinMarketCap 기준으로 17억 달러를 웃도는 수준입니다. 리테일 airdrop을 건너뛴 것은 헌신적인 이해관계자들의 가치를 보존해 다른 출시에서 보였던 희석을 피했을 가능성이 있습니다.

암호화폐에서 윤리적 스튜어드십에 대한 지지

마지막으로, Nystrom은 프로젝트에서 중요한 인물로 보이는 Austin Federa를 윤리적 행위자로 칭찬하며 그의 성공이 더 넓은 암호화폐 생태계에 이익이 될 것이라고 말합니다. 이는 거버넌스와 스튜어드십이 혁신만큼이나 중요한 성숙해진 산업을 강조합니다.

밈 토큰 세계에서는 과대광고가 실체를 가리는 경우가 많지만, DoubleZero의 접근법은 모든 프로젝트가 바이럴 airdrop을 쫓을 필요는 없다는 상쾌한 상기입니다. 가치 있는 참여자에 초점을 맞춤으로써 DePIN 및 그 이상의 분야에서 지속 가능한 토크노믹스의 전례를 세울 수 있습니다. 비슷한 공간에서 구축하거나 투자하고 있다면 이 사안의 전개를 주목하세요—Nystrom이 말한 "revenue meta"를 재정의할 수도 있습니다.

여러분은 어떻게 생각하나요? 반발이 정당하다고 보시나요, 아니면 암호화폐의 미래를 위한 현명한 전환일까요? 아래 댓글에 의견을 남겨주세요. 밈 토큰과 블록체인 혁신에 대한 더 많은 인사이트는 Meme Insider에서 계속 확인하세요.