밈 코인과 암호화폐 프로젝트의 혼란스러운 세계에 뛰어들면서, 솔라나 생태계에서 주목받고 있는 그래파이트 프로토콜(GP)을 접했을 것입니다. 하지만 최근 StarPlatinumSOL의 X 스레드는 이 프로젝트에 대한 심각한 경고 신호를 띄우고 있습니다. 암호화폐 분야를 수년간 취재해온(현재는 Meme Insider 소속) 저로서는 여러분께 이 위험들을 쉽게 풀어드리고자 합니다. 블록체인 세계를 이해하고 안전하게 헤쳐 나가기 위한 필수 내용입니다.

충격적인 권력 집중

가장 먼저 눈에 띄는 것은 극소수 지갑들이 GP를 얼마나 많이 통제하고 있느냐입니다. 상위 20개 지갑이 전체 공급량의 무려 27.25%를 보유하고 있습니다. 주요 보유자는 다음과 같습니다:

• 1,316만 GP (8.78%)를 가진 지갑
• 1,177만 GP (7.85%)를 가진 또 다른 지갑
• 483만 GP (3.22%)를 보유한 세 번째 지갑

소수에게 너무 많은 힘이 집중되어 있습니다! 게다가 공급량 중 21%만 실제로 유통되고, 나머지 79%는 락업 상태입니다. 이에는 팀 베스팅에 묶인 18.7%가 포함되어 있어 내부자들이 대규모 현금화가 가능하며, 5%는 사모 투자자로부터 출발해 팀으로 재배분될 수 있다고 알려져 있습니다. 이렇게 일부 세력이 대부분을 쥐고 있다면, 한 사용자가 스레드에서 지적했듯이 '공정한 게임'이라고 부르기 어렵습니다.

바이백 시스템: 내부자에게 유리한 혜택?

그래파이트 프로토콜의 바이백 시스템도 문제입니다. 수수료의 7.6%(일 약 10만 3천 달러, 연간 3,770만 달러 상당)로 운영되며, 팀이 언제 어떻게 토큰을 사들일지 결정합니다. 지금까지 약 4,366 SOL(약 88만 달러)을 사용했습니다. 내부 정보에 접근 가능한 이들이 이 시스템을 이용해 일반 투자자보다 더 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다. 마치 카지노 딜러가 누가 이길지 정하는 것과 같아, 공정한 경쟁이 아니죠!

의심스러운 움직임과 패턴

스레드는 여러 의심스러운 활동을 상세히 파헤칩니다. 예를 들어:

• 2025년 7월 8일, GP를 배포한 지갑이 또 다른 지갑에 자금을 대어 공개되지 않은 $EIDO 프로젝트를 시작했습니다.
• BONK의 대형 지갑들(총 공급량의 21% 보유)은 거래소에 토큰을 대량 매도하여 GP와 $USELESS 가격을 폭락시키고, 이후 저점에서 다시 사들여 새로운 프로젝트를 띄웁니다.
• 고래들이 하루에 90만 달러와 27만 달러 규모로 대규모 매도를 반복하는 모습도 포착됐습니다.

거래 패턴 역시 조작이 의심됩니다. 일일 거래량이 600만에서 1,100만 달러 사이이며, Meteora DEX에서는 단일 거래가 최대 171,848달러에 달합니다. 7월 25일 Poloniex 상장 전후로 급격한 거래량 급증이 있었습니다. 상위 100개 지갑은 공급량의 57%를 보유하고 있고, 이들은 거래소 보유량이 22% 감소하는 동안 하루 만에 보유량을 0.9% 늘리기도 했습니다. 탈중앙화 프로젝트라고 하기에는 너무 많은 움직임이 집중되어 있습니다!

팀 스스로 인정한 혼란

그래파이트 프로토콜 팀도 자체 토크노믹스에 대해 혼란을 인정했습니다. 웹사이트가 명확성 부족으로 거부되기도 했죠. 운영 주체가 설명을 못 하는데, 투자자들이 어떻게 믿고 따라야 할까요?

이 글이 당신에게 중요한 이유

만약 GP에 투자할 생각이라면, 이번 스레드는 강력한 경고입니다. 내부자가 지배하는 구조, 조작된 거래량, 그리고 팀에 유리한 바이백 시스템까지 모두 엮여 있습니다. 위 차트가 말해주듯 급등 후 급락하는 모습은 펌프앤덤프 수법의 전형입니다.

Meme Insider는 블록체인 열정가들에게 지식을 제공하는 데 힘쓰고 있습니다. 이번 사례는 GP만의 문제가 아닙니다. 어떤 암호화폐 프로젝트에 투자하든 토큰 분배, 팀 통제, 거래 패턴을 철저히 조사해야 한다는 교훈입니다. 신중하게 판단하고, 내부자가 규칙을 쓰는 게임판에서는 가능한 멀리하는 게 좋습니다.

여러분의 생각은 어떠신가요? 비슷한 경고 신호를 본 적 있나요? 댓글로 의견을 나눠주세요—여러분의 목소리를 기다립니다!