안녕하세요 여러분, 암호화폐 영역에서 스테이블코인 동향을 살펴보셨다면, 이 디지털 달러(및 그 친척들)가 블록체인 경제의 중추라는 건 잘 아실 겁니다. 이들은 비트코인이나 이더리움의 극심한 가격 변동 없이 거래하고, 대출하고, 서비스를 구축할 수 있게 해줍니다. 그런데 데이터 전문가들인 Token Terminal이 공개한 최근 차트는 흥미로운 사실을 던집니다: 미화(USD)는 단순히 왕일 뿐만 아니라, 토큰화된 법정화폐 측면에서는 사실상 유일한 주역입니다.

상상해보세요: 2018년 초부터 2024년까지 스테이블코인 공급을 추적한 다채로운 누적 영역 그래프가 있습니다. Y축은 3천억 달러까지 올라가고, 밝은 녹색(이더리움 상의 USDT), 파란색(Tron의 USDT), 그리고 다양한 체인에 걸친 USDC를 나타내는 녹·파·보·노란색 조각들로 가득합니다. 여러 네트워크에서 선두를 달리는 Tether의 USDT, 이더리움과 Solana에서 견고함을 보이는 Circle의 USDC, 그리고 PayPal의 PYUSD 같은 틈새 주자까지 혼재해 있죠. 2024년 중반 쯤엔 총 공급이 1,500억 달러를 넘어섰고, 여전히 이더리움이 배포 허브로 자리 잡고 있지만 Solana, Tron, Base 등이 빠르게 점유율을 넓히고 있습니다.

핵심은 각주에서 더 선명하게 드러납니다: "USD is the most widely tokenized currency, and not a single EUR stablecoin makes it into the top 20 stablecoins by supply." 오우. 세계적으로 거래량 기준 두 번째로 큰 통화인 유로가 암호화폐 영역에서 자리를 차지할 법도 한데, 현실은 전혀 그렇지 않습니다. 이건 단순한 통계상의 기이함이 아니라, DeFi 공간에서 작동하는 더 깊은 역학을 시사합니다.

왜 USD가 이렇게 독점적인가? 우선, 미 달러의 기축통화 지위가 암호화폐에도 영향을 미칩니다. Tether와 Circle 같은 플랫폼은 USD 페깅 토큰을 기반으로 제국을 구축했는데, 이는 신뢰성·유동성·그리고 미국 국채 같은 실물 자산으로 보강되었기 때문입니다. 전 세계 트레이더들은 시장 혼란 시 안정성을 위해 이들로 몰립니다. 이들을 위한 자연스러운 거처로서 Ethereum의 스마트 계약 기능이 큰 역할을 했지만, 확장성 문제로 인해 수수료가 낮은 Tron, 속도가 빠른 Solana 같은 체인들이 배포를 흡수했습니다. 결과적으로 단편화됐지만 USD 중심적인 생태계가 형성되었고, Tether와 Paxos의 XAUT 같은 금담보 스테이블코인까지 상위 20위에 드는 — 이른바 "스테이블골드(Stablegold)" 현상도 나타났습니다.

그렇다면 유로의 부재 원인은? 규제와 채택의 복합적인 문제로 돌릴 수 있습니다. 유럽의 MiCA 프레임워크는 스테이블코인에 대해 전액 준비금과 투명성을 요구하며 규제의 수위를 높이고 있어 발행자를 위축시킵니다. 반면 NYDFS 같은 기관들로부터의 관리가 상대적으로 가볍거나(혹은 더 익숙하게 느껴지는) 미국 기반 업체들이 지배적입니다. 게다가 암호화폐의 글로벌 사용자 기반은 USD가 지배적인 지역 쪽으로 기울어져 있습니다 — 아시아, 라틴아메리카, 그리고 인플레이션을 피하려는 신흥시장들이 디지털 달러 쌍둥이에 몰리는 식이죠. 유로 기반 스테이블코인이 EU 내에서 국경 간 결제에 적합해 성공할 가능성은 있지만, 현재로선 공급 상위 순위에서 전혀 존재감을 드러내지 못하고 있습니다.

Meme Insider 입장에서는 이 사실이 블록체인 세계의 더 큰 그림을 보여준다고 봅니다. Dogecoin이나 PEPE 같은 밈 토큰들이 바이럴한 물결로 단기간 큰 수익을 가져다줄 수는 있지만, 스테이블코인은 DEX 거래, 수익 농장(yield farms), 그리고 그 자체로 수많은 밈코인의 백엔드를 움직이는 안정된 레일입니다. DeFi에 뛰어들거나 Solana 위에서 빌드하는 블록체인 종사자라면 이러한 공급 변화에 주목하세요. 규제가 진화하면 EUR 도전자들이 등장할 수도 있지만 당분간은 USD가 왕좌를 단단히 틀어쥐고 있습니다.

여러분 생각은 어떠신가요 — 유럽이 따라잡을까요, 아니면 USD의 암호화폐 왕관은 영구적일까요? 댓글로 의견 남겨주시고, 이러한 추세가 밈 토큰 메타와 그 너머에 어떤 영향을 미치는지에 대한 더 많은 인사이트를 기대해 주세요.