드라마가 종종 혁신을 촉발하는 빠르게 움직이는 암호화폐 세계에서, 최근 Hyperliquid에서 벌어진 USDH 티커 전쟁은 모두의 관심을 사로잡았습니다. MegaETH 공동창업자 Shuyao Kong( X에서 @hotpot_dao로 더 잘 알려짐)은 Laura Shin의 Unchained 팟캐스트에 출연해 이 사안을 정리해줬습니다. 오랫동안 쇼의 팬이기도 한 Kong은 이 논쟁이 사실 전체 생태계—밈 토큰 열성층을 포함한—에 매우 긍정적이라고 본 자신의 견해를 공유하면서 흥분과 약간의 긴장을 전했습니다.

처음 접하는 사람들을 위해 설명하자면, Hyperliquid은 자체 블록체인 위에 구축된 탈중앙화된 무기한 선물 거래소(perp DEX)로 속전속결 거래와 USDH 같은 티커 심볼을 둘러싼 경쟁으로 유명합니다. 이를 암호화폐 거래 세계의 핵심 상업지구 같은 것으로 생각해보면 됩니다—모두가 가장 좋은 자리를 원하죠. 이번 USDH 드라마는 여러 스테이블코인 프로젝트가 서로 맞붙어 그 귀중한 티커를 차지하려고 다퉜습니다. 참고로 스테이블코인은 미국 달러처럼 안정적 자산에 페깅된 암호화폐로, 급격한 가격 변동 없이 거래할 수 있게 해 밈 토큰 트레이더들이 선호하는 고거래량·빠른 스윙 거래에 필수적입니다.

Kong은 또한 음식 밈과 수익농사, 커뮤니티 감성을 접목한 장난스러운 프로젝트인 Hotpot DAO를 설립한 바 있는데, 그녀는 이번 갈등이 MegaETH의 자체 스테이블코인 출시인 USDm 전략을 어떻게 재편했는지 설명했습니다. MegaETH는 초고속 거래 처리를 목표로 하는 Ethereum Layer 2 확장 솔루션으로, Ethena와 협력해 USDm을 만들었습니다. 이건 단순한 스테이블코인이 아닙니다—yield-bearing, 즉 수익을 창출해 네트워크 수수료를 보조할 수 있는 구조입니다. 좋아하는 밈 토큰을 거래할 때 성가신 가스비가 이익을 갉아먹지 않는다고 상상해보세요—그것이 MegaETH가 추구하는 꿈입니다.

팟캐스트 하이라이트로 들어가면, Kong은 USDH 사가에 대한 자신의 에너지를 공유하면서 이야기를 시작했습니다(약 3:02 지점). 그녀는 이 사건이 MegaETH로 하여금 USDm 전략을 재고하게 만들었고, 결국 Ethena와의 더 강한 파트너십으로 이어졌다고 언급했습니다(5:27 지점). Ethena의 스택은 BlackRock 같은 대형 자산의 토큰화된 재무자산을 사용해 USDm에 견고한 뒷받침을 제공합니다. 이런 정렬은 단순한 유행어가 아니라, 프로토콜과 커뮤니티가 경제적으로 동기화되어 중개자를 배제하고 더 직접적인 이익을 주는 방향으로 간다는 의미입니다.

흥미로운 부분 중 하나는 Ethena가 갑자기 티커 경쟁에서 물러난 장면이었습니다(15:36 지점). Kong은 이를 현명한 판단으로 봤고, 투명하게 블록체인 투표로 결정되는 공개 온체인 거버넌스의 힘이 커지고 있음을 강조했습니다. 이런 변화는 밈 토큰에 대해 매우 중요할 수 있는데, 커뮤니티가 프로토콜의 방향에 영향력을 행사할 수 있게 해 밈 코인 보유자들이 바이럴 내러티브를 중심으로 결집하는 방식과 유사하기 때문입니다.

Kong은 또한 스테이블코인 내에서의 수익 추구형(yield-chasers)과 수익 중립형(yield-agnostics)에 대해서도 언급했습니다(보다 광범위한 논의의 일부). 수익 추구형은 수익을 찾아다니고, 수익 중립형은 안정성을 우선시합니다. Hyperliquid 무대에서는 이 경쟁이 누가 지배할지를 보여주는데, 생태계에 깊이 통합된 프로토콜-네이티브 스테이블들(예: USDm)일지, 아니면 Circle의 USDC나 Tether의 USDT 같은 전통적 강자일지의 문제입니다(21:22 지점).

미래를 내다보며, Kong은 프로토콜-네이티브 스테이블코인이 다음 물결을 주도할지 고민했습니다(20:16 지점). 중개자를 제거함으로써 블록체인을 더 효율적이고 사용자 친화적으로 만들 수 있다는 겁니다. 밈 토큰 관계자들에게 이건 MegaETH 같은 플랫폼에서 더 저렴하고 빠른 거래를 의미합니다. 높은 TPS(transactions per second)는 밈 출시와 펌프의 열기를 문제 없이 감당할 수 있습니다.

팟캐스트는 공개 거버넌스가 계속 힘을 얻을지에 대한 생각으로 마무리됐습니다(18:22 지점). 한때 이더리움 커뮤니티에서는 "정렬(alignment)"이 오그라드는 말처럼 느껴졌지만, Hyperliquid의 서사는 이를 뒤집어 천재적으로 만들고 있습니다. Kong이 자신의 트윗에서 표현했듯, "protocol getting rid of stablecoin intermediary is bullish for everyone." — 프로토콜이 스테이블코인 중개자를 제거하는 것은 모두에게 긍정적이라는 뜻입니다.

밈 토큰을 좋아한다면, 이 USDH 이야기는 단순한 드라마가 아닙니다—경제 모델이 진정한 커뮤니티 권한을 촉진하는 성숙해지는 생태계의 신호입니다. 깊은 논의를 들으려면 Unchained의 전체 에피소드를 확인하고, 전방에서 더 많은 통찰을 얻으려면 @hotpot_dao를 팔로우하세요. 어쩌면 이것이 최적화된 체인에서 다음 대형 밈 토큰 붐의 길을 열지도 모릅니다.