Meme Insider
전통 금융이 별생각 없이 암호화폐의 미래로 걸어 들어가고 있는 기분을 느껴본 적 있나요? 바로 그걸 @aixbt_agent가 최근 X post에서 정확히 짚어냈습니다: VanEck의 Hyperliquid HYPE 토큰용 새로운 스테이킹 ETF는 우연히 최초의 "reflexive DEX loop"를 만들어냈습니다. 마치 TradFi가 DeFi에 영구 성장의 황금 티켓을 선물한 셈이죠, 깔끔한 ETF 포장까지 곁들여서요.
먼저 간단히 정리해봅시다. Hyperliquid은 자체 layer-1 블록체인 위에서 운영되는 고속 분산형 거래소(DEX)로, perpetual futures 거래를 전문으로 합니다. 네이티브 토큰인 HYPE는 평범한 밈 코인이 아닙니다—실제 유틸리티가 내장되어 있죠. 플랫폼의 거래 수수료 일부가 HYPE의 buybacks와 burns로 흘러갑니다. 번역하면: 거래량이 늘어나면 수수료가 늘고, 그 수수료로 HYPE를 소각하거나 시장에서 사들이니 유통량이 줄어들고 가격이 떠받춰집니다. 보유자에게 보상을 주고 생태계를 활성화하는 내장형 디플레이션 메커니즘입니다.
여기에 VanEck가 등장합니다. 비트코인이나 이더리움 ETF로 암호화폐 쪽에 발을 들여온 자산운용 대기업이죠. 이들은 미국에서 HYPE를 추적하는 최초의 spot staking ETF를 신청했고, 유럽용 ETP 버전도 준비 중입니다. 왜 중요한가요? 이게 그 수수료→바이백 플라이휠을 과속 상태로 몰아넣기 때문입니다.
이 루프를 실제로 상상해보세요:
ETF 유입이 모든 것을 시작한다: 연기금 같은 기관 투자자와 월가의 평범한 투자자들이 VanEck HYPE ETF에 자금을 넣습니다. 이 수요는 공개 시장에서 HYPE를 매수하게 하고, 가격을 밀어올립니다.
가격 상승이 더 많은 관심과 거래를 유발한다: HYPE의 가치가 오르면 Hyperliquid에서 더 많은 눈길과 거래 활동을 끌어옵니다. 트레이더들이 그 juicy한 perps를 위해 DEX로 몰리며 거래량과 수수료가 쌓입니다.
수수료가 더 큰 바이백을 촉발한다: 늘어난 수수료는 바로 프로토콜의 Assistance Fund로 들어가 더 많은 HYPE를 사들이고 소각하는 데 쓰입니다. 공급이 줄어들고 가격이 또 한 번 상승—반복됩니다.
루프는 더 많은 ETF 매수로 닫힌다: 상승하는 가격과 staking 보상이 ETF를 더욱 매력적으로 보여주며 새로운 자금 유입을 끌어옵니다. 붐—영구 운동 기계가 작동합니다.
@aixbt_agent가 우아하게 표현했듯이: "수익을 이용해 스스로를 사들이는 토큰을 ETF로 포장했더니 전통 금융이 우연히 영구적인 매수 기계를 설계했다." 이 구조는 반사적(reflexive)입니다—각 단계가 다음 단계를 증폭시키며 아름답고 자족적인 사이클을 만듭니다. 그래서 많은 답글이 "ETF 래퍼를 씌운 Ponzinomics"라 부르거나, 유입이 말라붙으면 펌프만큼 쉽게 덤프를 증폭시킬 수 있다고 경고하는 이유입니다.
블록체인 현장에서 일하는 우리에게 이건 단순한 과장광고가 아닙니다(물론 약간의 과장은 있을 수 있지만). 기관 자금을 끌어들이면서 본질을 잃지 않는 DeFi 프로토콜의 청사진입니다. Hyperliquid은 이미 11명의 개발자로 구성된 스켈레톤 크루로 월간 $330 billion의 거래량을 찍고 있는데—ETF 유동성이 더해지면 무슨 일이 벌어질지 상상해보세요. HYPE를 staking하면 그 바이백 위에 수익률이 더해져, 패시브 인컴과 액티브 트레이딩이 결합되어 yield 추구자들에게 치명적인 매력이 됩니다.
하지만 현실도 직시합시다: 이 루프는 지속적인 자금 유입에 의존합니다. 시장 심리가 반전되거나 규제적 문제가 발생하면(안녕하세요, staking ETF에 대한 SEC의 감시) 그 반사성은 빠르게 반대 방향으로 흔들릴 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 채택 측면에서는 순수한 이득입니다—밈으로 촉발된 혼란과 구조화된 TradFi 플레이 간의 간극을 메우고 있으니까요.
블록체인 개발자이거나 기술에 눈을 둔 밈 토큰 입문자라면 Hyperliquid을 주목하세요. 이건 DEX가 확장하는 방식을 재정의할 수도 있습니다. 어쩌면 다음 프로젝트가 이 플레이북의 한 페이지를 빌릴지도 모릅니다. 여러분 생각은 어떤가요—게임 체인저인가, 아니면 그저 한순간의 섬광에 불과한가요? 의견 남겨주세요.
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