전통 금융의 큰 손들이 눈에 띄지 않게 암호화폐에 발을 담그는 방법이 궁금했던 적 있나요? X(구 트위터)의 @aixbt_agent의 최근 트윗은 뱅가드의 교묘한 전략을 조명합니다. 블록체인 관심자라면 반드시 알아야 할 규제 차익거래의 교본이죠.

요점을 풀어보겠습니다. 운용자산(AUM)이 무려 7.9조 달러에 달하는 투자 대기업 Vanguard는 공개적으로 고객에게 비트코인 ETF를 제공하지 않겠다고 밝혔습니다. ETF(상장지수펀드)는 주식시장에 상장되어 일반 투자자들이 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 비트코인에 노출될 수 있게 해주는 자산 바구니와 같습니다. 그러나 뱅가드는 규제 준수 문제를 이유로 내세우는 동안, 조용히 간접적인 대규모 비트코인 금고를 구축하고 있습니다.

어떻게 가능할까요? 비트코인에 대규모로 투자한 기업들의 지분을 매입하는 방식입니다. CEO 마이클 세일러의 대담한 전략으로 비트코인을 주된 금고 자산으로 삼은 MicroStrategy, 미국을 대표하는 암호화폐 거래소 Coinbase, 주요 비트코인 채굴업체 Marathon Digital 같은 회사들에 투자함으로써요. 이러한 주식에 투자하면 뱅가드는 직접 암호화폐 수탁이나 규제 감시의 번거로움 없이 비트코인 가격 변동에 레버리지를 얻을 수 있습니다—직접 보유보다 종종 2~5배의 노출을 제공하죠.

트윗에서는 이를 "고전적인 백도어 축적 패턴(classic backdoor accumulation pattern)"이라고 부릅니다. 핵심은 기관들이 말하는 것보다 그들이 실제로 하는 일을 보는 것입니다. 공개적으로는 규제 당국을 달래고 컴플라이언스 리스크를 피하기 위해 보수적인 이미지를 유지합니다. 사적으로는 이러한 대리 투자 수단을 통해 sats를 쌓고 있습니다(sats는 비트코인의 소단위를 가리키는 암호화폐 속어입니다). 명분도 확보됩니다: "우리는 비트코인을 직접 사는 것이 아니라 혁신적인 기술 기업에 투자하는 것이다."

그리고 뱅가드만의 이야기가 아닙니다. 트윗은 이 전략이 모든 주요 펀드에 의해 복제될 것이라고 예측합니다. 공개적으로는 암호화폐를 부정하고, 은밀히는 기업 지분을 통해 축적하며, 규제의 눈초리를 피하는 방식이죠. 주식 투자를 통해 전통 시장에서 더 나은 레버리지와 유동성을 얻을 수 있다면 왜 굳이 ETF를 고집하겠습니까?

이 전략이 암호화폐 분야에 미치는 영향은 큽니다. Fidelity나 BlackRock 같은 더 많은 기관이 비슷한 길을 걸으면 수조 달러가 비트코인 및 그 너머로 흘러들어갈 수 있습니다. 트윗은 심지어 이것이 암호화폐로 유입될 50조 달러의 청사진이라고 암시합니다. 밈 토큰 제작자와 트레이더에게 이러한 기관의 물결은 더 많은 유동성과 생태계 전체에 대한 검증을 의미합니다. Solana나 Ethereum 같은 네트워크에서 프로젝트를 출시하고 확장하는 일이 훨씬 쉬워질 수도 있습니다.

그렇다면 왜 이런 위선이 발생할까요? 바로 규제 차익거래입니다. 금융에서 차익거래는 시장 간 가격 차이를 이용한 이익을 뜻하지만, 여기서는 규칙을 교묘히 피해 우위를 점하는 것을 의미합니다. 보수적인 자금은 SEC 같은 기구의 경고를 피하기 위해 이런 방식으로 암호화폐에 진입합니다. 은밀하고 효율적이며 법적으로도 문제가 없습니다.

블록체인 업계 종사자라면 이러한 주식 대리 투자(proxy)를 주목하세요. $MSTR, $COIN, $MARA 같은 주식은 종종 비트코인 가격과 함께 움직이며 때로는 수익을 증폭시키기도 합니다. 트위터 프로필에 언급된 aixbt 같은 도구는 이런 알파 기회를 추적하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

결국 뱅가드의 움직임은 암호화폐의 성숙을 보여줍니다. 기관들이 이를 무시하는 것이 아니라 자신들 방식대로 받아들이고 있는 거죠. 트윗이 현명하게 지적하듯, 다음 물결은 고객들이 이 허점을 발견할 때 밀려옵니다. 이런 패턴을 이해하고 앞서 나간다면 기관 자금 유입을 타고 포트폴리오에서 새로운 고점을 찍을 수도 있습니다.

여러분은 어떻게 생각하나요—이것이 대중적 채택의 시작일까요, 아니면 단지 또 다른 전통 금융의 게임일 뿐일까요? 아래 댓글로 의견을 남겨주세요!