블록체인 세계는 끊임없이 진화하고 있으며, 특히 USDC 같은 스테이블코인은 거래와 유동성에서 중요한 역할을 합니다—밈 토큰처럼 변동성이 큰 자산의 경우 더욱 그렇죠. 이런 상황에서 Circle 같은 회사의 큰 결정은 전체 생태계에 파장을 일으킬 수 있습니다. 최근 Coinbase의 프로토콜 스페셜리스트이자 Credibly Neutral 투자자인 Viktor Bunin이 X에서 Circle의 신규 체인 Arc에 대해 자신의 생각을 공유했습니다. 그는 Circle의 CTO Nikhil Chandhok 인터뷰 내용을 인용하며 그 접근법의 잠재적 함정을 지적했는데요. 간단하게 정리해 밈 토큰 애호가들에게 어떤 의미일지 살펴보겠습니다.

배경: Circle의 Arc 체인 출시

USDC를 만든 회사 Circle은 2025년 8월에 스테이블코인 결제와 금융을 위해 설계된 새로운 Layer-1(L1) 블록체인인 Arc를 발표했습니다. L1은 이더리움 자체처럼 모든 것이 시작되는 블록체인의 기본 계층이라고 보면 됩니다. Arc는 거래 수수료(gas)를 USDC로 처리하면서 빠르고 저렴한 거래를 처리하도록 설계되었고, Ethereum 도구들과 호환됩니다. 또한 거의 즉시 거래가 확정되는 sub-second finality를 약속하고, 금융 애플리케이션에 유용할 수 있는 구성 가능한 프라이버시 같은 기능을 제공합니다.

그런데 왜 Ethereum 위의 Layer-2(L2)로 만들지 않았을까요? L2는 메인 체인 바깥에서 거래를 처리해 Ethereum을 확장하는 추가 계층처럼 작동합니다. 사용자에게 더 저렴하고 빠르며, Base나 Optimism 같은 네트워크에서 밈 토큰을 호스팅하는 많은 프로젝트들이 선택해왔습니다.

The Rollup의 Andy가 게시한 인터뷰(link to the original X post)에서 Chandhok는 이 선택을 AI 컴퓨팅 비유로 설명했습니다. 그는 범용 CPU(초기 블록체인들처럼)와 특정 작업에 더 적합한 GPU(Arc처럼)를 비교했는데, 특히 AI의 행렬 연산 같은 특정 작업에 최적화된 하드웨어가 더 낫다는 주장입니다. NVIDIA가 AI 워크로드에 맞춘 하드웨어를 만들어 성장했던 것처럼, Circle은 Arc를 결제에 최적화된 맞춤 체인으로 보고 있습니다: 빠른 finality, 변동성 있는 네이티브 토큰 부재, 그리고 L2가 효과적으로 제공할 수 없다고 주장되는 프라이버시 기능 등입니다.

Viktor Bunin의 비판: 근본적 오해인가?

Bunin은 정중하게 반발하며 GPU 비유를 "위험 신호"라고 불렀습니다. 이유는 다음과 같습니다. 블록체인은 고립된 하드웨어 칩과 같지 않습니다. 블록체인의 가치는 네트워크 효과(network effects)에서 나옵니다—체인에 더 많은 사람, 애플리케이션, 유동성이 모일수록 유용성이 커집니다. GPU는 그런 특성이 없습니다; 하나를 사서 단독으로 사용할 수 있고 다른 사람들이 참여할 필요가 없습니다. 암호화폐에서는 고립이 프로젝트의 실패를 불러올 수 있습니다.

만약 Arc가 Circle 내부 전용으로 기획된 것이라면, Bunin은 L2가 훨씬 더 합리적이라고 주장합니다—배포가 빠르고 운영 비용이 싸며 Ethereum의 거대한 생태계를 활용할 수 있으니까요. 광범위한 채택을 목표로 하지 않는다면 왜 굳이 완전한 새로운 L1을 만들며 수고를 들여야 할까요? 그는 Circle의 성공을 바라지만 이 전략이 잘 먹힐지 회의적입니다.

이건 단순한 이론적 논쟁에 그치지 않습니다. Bunin의 글에 달린 답글들도 비슷한 감정을 반영했고, 일부는 답변을 "엉망"이라고까지 표현하거나 기술적 결정에 편향이 있다고 지적했습니다. 이는 더 큰 논쟁을 촉발합니다: 특화된 L1이 미래인지, 아니면 Ethereum의 L2 스케일링이 결국 승리할지에 대한 문제입니다.

밈 토큰에게 이게 무슨 의미일까?

밈 토큰은 과열된 관심(hype), 낮은 수수료, 그리고 쉽게 접근 가능한 유동성에 의존합니다—이 유동성은 종종 USDC 같은 스테이블코인이 제공합니다. Arc가 성공하면, 더 원활하고 빠른 스테이블코인 전송이 가능해져 밈 토큰이 거래되는 DeFi 플랫폼들과 통합될 수 있습니다. 즉시 가능한 USDC 스왑, 가스 비용의 변동성 없음, 대규모 거래를 위한 내장 프라이버시 등은 밈 토큰 급등 상황에서 도움이 될 수 있습니다.

하지만 Bunin의 지적이 맞고 Arc가 네트워크 효과를 얻지 못해 고립된 체인이 된다면, 더 넓은 밈 커뮤니티에 대한 효용이 제한된 또 다른 사일로로 전락할 수 있습니다. 밈 토큰은 종종 속도와 비용 때문에 Ethereum L2나 Solana 같은 대안을 선택해 출시됩니다. Arc 같은 새로운 L1은 개발자와 사용자를 빠르게 끌어모아야 하며, 이를 위해 인센티브 제공이나 Circle의 CCTP(Cross-Chain Transfer Protocol)를 통한 원활한 USDC 브리징 같은 수단이 필요할 수도 있습니다.

블록체인 실무자들이 밈 영역으로 진입할 때 이 점은 올바른 체인을 고르는 중요성을 환기시킵니다. 보안과 유동성 측면에서 Ethereum 생태계를 유지할 것인가, 아니면 Arc 같은 신규 체인의 특화된 장점을 보고 베팅할 것인가? 스테이블코인 거인들조차 실험을 계속하고 있다는 점은 밈 토큰 혁신에 새로운 기회—혹은 위험—을 열어줄 수 있음을 상기시켜줍니다.

Arc의 롤아웃을 주시하세요; Circle은 Fireblocks 같은 파트너를 통해 기관 접근을 계획하고 있으며, 결제 이상의 기능을 지원하도록 진화할 가능성도 있습니다. 그 사이에 Bunin과 같은 논의들은 커뮤니티를 날카롭게 유지해 우리가 의존하는 기술의 전략을 계속 검토하도록 합니다.

더 많은 블록체인 발전이 밈 토큰에 어떤 영향을 미치는지 알고 싶다면 우리의 지식 베이스 meme-insider.com을 확인하세요. 여러분은 어떻게 생각하나요—L1 혁신인가, 아니면 L2의 우세인가요? 아래에 의견을 남겨주세요!