빠르게 움직이는 암호화폐 세계에서 주말은 전혀 다른 경기처럼 느껴질 수 있습니다. 전통 시장이 숨을 고르는 동안 디지털 자산은 계속 요동치며 종종 트레이더들을 놀라게 하는 거친 가격 변동—일명 "wicks"—을 만들어냅니다. Evanss6가 X에 올린 최근 스레드(여기서 스레드 확인)는 이 현상을 완벽히 설명하며, 장기 스팟 홀더와 레버리지를 크게 쓰는 알트코인 군(밈 토큰 포함) 사이의 단절을 강조합니다.

Evanss6는 Ansem의 글을 인용해 혼란 속에서 누군가가 태연히 비트코인 차트를 공유한 장면을 전합니다: 알트코인 청산이 400억 달러에 달했고 오픈 이자(OI)가 70% 하락했다는 것. 오픈 이자란, 입문자들을 위해 말하자면 미결제 선물 계약의 총 가치로—기본적으로 시장 레버리지와 투기 수준을 가늠하는 지표입니다. 이런 식으로 급락한다는 것은 많은 포지션이 청산되어 종종 매도 압력을 불러와 하락을 증폭시켰다는 뜻입니다.

하지만 Evanss6가 지적하는 반전이 있습니다: 이번 사이클의 주요 동력은 MicroStrategy의 Michael Saylor, 애널리스트 Tom Lee, Bitcoin ETFs, 그리고 스테이블코인 대기업 Tether 같은 주체들인데, 이들은 대부분 스팟 홀더라는 점입니다. 이들은 빌린 돈으로 베팅하는 것이 아니라 실제 암호화폐를 사고 보유하는 사람들입니다. 이들에게는 시장이 금요일에 "닫혔다"가 월요일에 단순한 주말 변동으로 "다시 열렸다"고 볼 수 있습니다. 많은 이들이 하락을 거의 눈치채지 못했을 것이고, 청산된 사람도 드물겠죠.

알트코인 군에 포함되는 밈 토큰은 다른 이야기를 전합니다. 커뮤니티 중심의 코인들은 과대광고(hype), 레버리지, 빠른 트레이드에 의존합니다. 변동성이 닥치면 밈의 레버리지 포지션이 가장 먼저 무너져 연쇄 청산을 야기합니다. Evanss6는 Ethereum의 OI가 이전 폭락 당시 저점보다 낮아졌고 펀딩 비율은 마이너스—숏이 롱에게 비용을 지불하고 있다는 의미—로 단기적으로 약세 심리가 강하다고 지적합니다.

좀 더 깊이 들어가면 그는 통계를 공유합니다: Hyperliquid(한 파생상품 플랫폼)의 OI는 최근 거의 120만 ETH에 달했지만 지금은 40만 ETH 미만입니다. 전반적인 집계된 OI는 610만 ETH 이상에서 350만 ETH로 떨어졌습니다. 그럼에도 긍정적 요소도 있습니다—과거 저점 때보다 더 많은 스테이블코인이 유통되고 있어 매수 여력(dry powder)이 존재합니다. 이는 시장이 다시 위험을 늘릴 공간이 충분하다는 신호입니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 리셋은 다음 랠리의 발판이 될 수 있습니다. Evanss6는 향후 방향성이 더 온체인이 아니라 미국 선거(트럼프가 대체로 친암호화폐로 인식되는 경우가 많음) 같은 거시적 요인에 더 좌우될 것이라고 강조합니다. 스팟 매수자들, ETF를 통해 서서히 발을 담그는 기관들 포함, 여전히 투입할 자본이 남아 있습니다. "입찰할 돈이 아무도 없다"라는 말은 맞지 않습니다—오히려 TradFi(전통 금융)는 암호화폐 시장에서 이제 막 시작 단계일 뿐입니다.

이 관점은 밈 토큰을 만들거나 거래하는 누구에게나 중요합니다. 주말은 소매 레버리지를 무너뜨릴 수 있지만, 배를 조종하는 큰 손들을 거의 흔들지 못합니다. 거시적 바람이 긍정적으로 바뀌면—예컨대 선거 관련 불확실성 해소나 ETF로의 자금 유입 재개—밈 토큰은 그 미사용 유동성에 의해 강하게 반등할 수 있습니다. 다만 Evanss6의 약력에 현명하게 적혀 있듯, 이는 투자 조언이 아닙니다. 항상 DYOR(스스로 조사하라)하고 리스크를 관리하세요.

이런 스레드는 밈이라는 틈새 세계에서도 광범위한 시장 역학을 파악하는 것이 왜 중요한지를 일깨워줍니다. Coinglass나 DefiLlama 같은 도구로 OI 수준과 펀딩 비율을 주시해 실시간 인사이트를 얻으세요. 암호화폐가 성숙해감에 따라 스팟 보유와 선택적 레버리지의 병행이 장기적 성공을 위한 더 현명한 전략이 될 수 있습니다.